从1993年开始做电视，我给了自己九个字“说人话、关注人、像个人”。随着“东方时空”开播，到“焦点访谈”，再到“新闻调查”，一直到“实话实说”等等，坚持着这样相同的信念，我和我的同事们就这样一路走了下来。

中央电视台曾经有过一段很辉煌、很受尊敬的岁月，就是因为打破了过去八股的文字，打破了过去或仰视或俯视的墙头草的心态，正式建立一种“平视”的概念。东方时空以及后来成立的新闻评论部是最早提出“平视”这个理念的，那时候电视的确做了它应该做的事情。

到了2008年，我40岁了，那一年充满了巨大的交锋，奥运火炬冲突，抵制家乐福，汶川大地震，如此多历史事件宿命般地纠结在了2008年，所以我会去想很多事情。我觉得40岁要给自己一个新的目标，不能停留在“说人话、关注人、像个人”，我想起码我们评论部或者我们这些人做到了这九个字，不能再原地踏步，因此我给自己提出了12个字，叫“捍卫常识、建设理性、寻找信仰”。

我觉得这12个字不仅仅属于我自己，我后半辈子奔这12个字就足够了。我甚至不敢想象这12个字包含的追求，会在我人生终了的时候在中国实现，它可能是百年的道路，没那么简单。

捍卫常识

我们曾经有过颠覆常识的时代，比如说一亩土地能产多少粮食？其实它基本上是个常识，它应该在一定的公斤数里浮动。但奇怪的是，居然在一个荒唐的年代里，报纸上能登出放卫星一亩产多少的天文数字，很多人还真信，这真是一个很奇怪的事情。

政治可以扭曲常识吗？在我们这个国家的确扭曲过。文化大革命的疯狂也来自于很多对常识的颠覆。那些荒唐时代的荒唐做法我们姑且不谈，现在这个时代里，常识是不是被很好地维护着？不一定是。

举一个例子，曾经有一个排毒养颜专家，在中国很多媒体上宣扬这个不能吃，那个不能吃，然后推荐他的食谱。当时我听了之后觉得很不靠谱，老祖宗吃了千百年这些东西过来的，如果说这些东西不能吃了，这里一定有隐情，这是常识。但为什么我们的媒体会给他时间给他空间，让他发表这些明显违反常识的东西？我们的大医学家在哪里？为什么不出来驳斥这种明显的伪常识？

后来这个所谓专家被台湾抓了回去，判了刑，这个时候你突然明白，原来在利益面前常识是可以随处颠覆的。过去颠覆常识是因为政治，现在颠覆常识有些开始是因为利益。

在我们生活中，1+1=2时常被人说成1+1=3。很多人面对媒体，说那些空话、套话连他自己都不信，但是为什么连他自己都不信的东西他会说呢？因为这样对他有利。

因此作为一个媒体人，作为一个或许算知识分子的人，如果不能把捍卫常识当成自己的一个目标的话，我觉得是很可怕的。

建设理性

为什么要建设理性？首先我们从执政党的角度来说，中国共产党正由革命党转变为执政党。革命党与执政党有什么区别？执政党是不管你喜欢不喜欢的人，你都要为他服务。这时候，要求执政党和执政政府必须是理性的。

革命很难理性，大家想象一下，文化大革命，多么的疯狂，理性几乎无处藏身。再比如法国大革命，革命者是非理性的，甚至很残暴，做了很多不该做的事情。但是我们因为站在革命的一面，总认为革命是有道理的，所以非理性就是有道理的，所以学生抡起皮带打老师就是有道理的。

现在大家都把责任推到某一个人身上，可是那些抡起皮带打老师的男学生和女学生，他们人性的瞬间泯灭是不是直接推到某个人身上就可以解决呢？我觉得不能，别人无法谴责你，自己还要跟自己对话。在那样的时代里，不是所有人都抡起皮带打老师，不是所有人都做了让人性彻底颠覆的事情。

在当下这个时代，大国需要与此相对应的大国国民性格，理性是重要的构成。我在《南方周末》上写关于“建设理性”的时候，提出了“脱敏”的概念。过去我们很敏感，很多东西都躲着走，不知道该说什么。但去年，温家宝总理演讲时有人扔鞋，咱们新闻联播都播了，没什么呀。当你脱敏了之后，他就没力量了，当你敏感的时候他才有力量。

我在耶鲁大学演讲的时候开了一个玩笑，说如果大家对我讲的内容有什么不满意，欢迎扔鞋子，不过最好扔一双，我的鞋号是43，谢谢各位。全场人乐喷了。

所以，当很多事情脱敏了，这个民族就大气了，这就是理性。

寻找信仰

寻找信仰，我觉得这是中国将来最大的命题。

中国改革头二十多年，要解决人和物质之间的关系，温饱、小康、翻两番，全是物质的概念。经过二十多年，我们物质达到了一定程度，提出了和谐社会，和谐社会不就是要解决人和人之间的关系吗？

进入到这样一个发展阶段，一个新的挑战来了，一个13亿国家怎么解决人和自己内心之间的关系？

几千年走过来，中国人的信仰在哪里？它在一种杂糅了之后的中国文化里，在你姥姥给你讲的故事里，在你看的戏里，在小学课本、唐诗宋词里，这些纠缠在一起，养成了我们骨子里的信仰。

比如中国人讲究对长辈的尊敬，对孩子教育舍得投入，懂得节俭，还有敬畏天地。

但过去我们有的一些信仰，几千年来对中国人起到支撑作用的东西，彻底被毁掉了，文化大革命达到了巅峰。

因此在八十年代初的时候曾经提出“信仰危机”，那时候提的信仰危机跟现在我说的寻找信仰是不一样的。那时候信仰危机指的是文化大革命对内心的挑战，而现在我们真的要寻找属于中国人的信仰，它是什么？

它不一定是宗教，但应该是把中国人被摧毁掉的信仰链条重新接上，如果一个人活着没有任何畏惧，他会让整个社会感到不安。

我借墨西哥的一句谚语，大家一起赶路，突然一个墨西哥人停下来，旁边人问他为什么停下来，他说走的太快，把灵魂扔在后面，要等一等。现在我们很多人的灵魂也扔后面了，我们得等等它。

■ 提问环节

问：您觉得政府在整个社会建设理性的过程中，如何有所作为？

白岩松：政府的理性主要体现在由人治向法治过渡。

现在个人崇拜比过去减弱了，但是权力的权威崇拜其实比过去增长了。

八十年代初的时候，单位领导不算什么，办公室大家聊天，互相拍个肩膀等等。

而现在，在一个小处级单位，处长弄的副处长都不敢张嘴，处长一进来，大家恨不得都颤起来。

我突然发现我们个人崇拜时代结束了，但是群体权力崇拜时代却拉开了大幕，这是非常糟糕的一种局面。

昨天还有人问我，你怎么不从政啊？我说你觉得我适合从政吗？我说我不能让自己和让别人都不开心吧。

问：你们评论部一直用冷静的眼光看社会的变迁，您觉得，您的社会责任感能够多大程度上改变或者影响这个社会？

白岩松：听你前面说评论部那些词儿，我起了一身鸡皮疙瘩，听挨骂的声音很习惯，听过分表扬的声音很不习惯。评论部在我看来只不过做了自己该做的事，没什么值得表扬的。

从我个人的角度来说，随着年岁的增长，越发明白一个道理，我不过是万千声音中的一个而已，有用与没用都不妨碍我自己认真的做，这对我来说是最重要的。我早已过了一言兴邦和一言丧邦的某种自恋或自信。

但是作为万千声音中的一个，它还是有价值的，最后汇成大交响。中国就像一列火车，有人从后面往前推，有人从前面往后拦着，有人从侧面向另一边推，更可气的是有很多人管你向哪边推，自己坐车顶上。

我希望自己是从后面向前、向正确的方向推这列火车的人群当中的一个，这一点很重要。

问：我现在已经快三十岁了，没房也没车，感觉生活挺焦虑，对这些问题，我个人的责任更大一点，还是其他东西的责任更大一点？

白岩松：首先我非常理解现在80后的生活压力，所谓的蚁族，我觉得全社会应该关爱他们。

但是，不该用溺爱的方式去关爱。哪一代的青春容易呢？季羡林老先生他们那一代，年轻时去德国留学，二战开干，十年滞留在那儿，回来再没有见过妈。他当面跟我说，如果能选择，不会离开村子，不会离开妈妈。那一代人的青春是一个偌大的国家放不下一张安静的书桌。

建国这一代人的青春容易吗？该长身体的时候三年自然灾害，该谈恋爱的时候男女不分，该结婚的时候高考恢复了，刚想生孩子计划生育了。

到了我们60后这拨，我2000年32岁的时候才有了第一套房子，之前搬了N次家，租房子住，曾经有一次从同一个小区这个楼的六层搬到另一个楼的六层，我跟搬家公司的人说同一个小区能不能便宜？人家说“不”，而且还要加钱，因为是两个六楼。我记得我夫人在那一夜累得急性肾炎。

现在年轻人没有人再回头看那几代人的青春，我要告诉你，每一代人的青春都有挑战，那时候我们甚至连成为蚁族的条件都没有，没粮票敢在北京漂着吗？全社会关注蚁族的时候，蚁族已经在它的痛苦中具有天然的幸福，我们那时候连痛苦的资格都没有。

问：您认为民主是什么东西？中国在农村很多地方搞了很多年民主，您认为这些地方的民主有没有实现？

白岩松：民主不一定带来最好的，但是它一定能制止最坏的，这就是民主。首先我们对民主要有一个很清醒的认识。

第二个，在建筑民主的过程中需要各方的理性，其实现在有很多呼吁民主的人，在我看来也有很多不理性的东西，我们有没有思考未来中国的民主模式是什么？其实破坏非常容易，建设很难，在民主这方面，我们现在面临着建设的巨大挑战，这是需要整个社会思考的问题。

第三个，基层的民主，我非常看重，为什么？他要让我们普通农民先知道投票权是什么，然后知道选择是什么，然后知道比例是什么，民主是什么。我认为咱们姑且不论个别地区有没有真正的民主，但是他已经让人知道这些个什么，对于中国未来民主很重要。

中国的民主进程正在陆续拉开大幕，我认为这五到十年是媒体人最有责任和最有作为的时候。

我觉得要不悲观，又不盲目乐观，做好自己的事情。

2010年02月08日 19:52:23 　来源：新华网 
 
    新华网北京２月８日电（记者钱春弦）随着酒店在线预订快速发展，酒店点评用户数不断壮大，中国在线旅游业酒店点评迅猛增长。

    中国携程旅行网８日发布２００９年度的《中国酒店用户点评报告》显示，２００９年中国在线旅游业酒店点评出现爆炸式增长，携程全年酒店点评数量增长超过３００％。携程旅行网酒店业务高级总监杨蕾表示，在线旅行服务公司开通酒店点评功能以来，用户提交的点评数量呈现出高速增长势头，客观、公正的酒店点评也得到了越来越多人青睐。从２００６年起，携程每年的酒店点评增长率在４０％左右，２００９年增长高达３４８．５％。

    根据统计，２００９年中国内地点评活跃程度最高的５个省市分别是安徽、江苏、湖北、上海和天津。其中安徽的活跃度为１５．９％，２００９年平均每６．２个酒店预订用户就发表了１次点评。点评活跃程度与在线旅游在当地的普及程度、当地居民的消费习惯均有直接关联。

    据分析，这种情况一方面源自酒店在线预订量的快速增长，以携程旅行网为例，２００９年四个季度酒店预订营业收入增长率分别为：９％、１４％、３８％、３１％；另一方面源自酒店用户点评习惯的逐渐养成，用户更乐于分享个人入住感受。这也表明酒店点评的大力推广取得了较好效果。如携程２００９年专门推出“评酒店，赢东南亚游”、“酒店私访团”等活动，鼓励用户参与酒店点评，取得显著效果，仅“酒店私访团”活动就吸引近１０万客人参与。

    杨蕾表示，随着酒店点评越来越热，点评的真实度也受到了广泛关注。杨蕾也呼吁，希望更多企业采取评论功能仅向入住用户开放的方式，确保点评的客观公正。据悉，携程是最早采取酒店点评功能仅向入住相关酒店的客人开放的在线旅游网站。

    携程旅行网是中国最大的酒店预订和点评网站，国内合作酒店超过１万家。

研究发现高海拔地区有助减肥
2010年02月08日 17:28:02 　来源：新华网
	新华网柏林２月７日电在不久前德国完成的一项测试中，２０名减肥者在不节食和不从事特殊锻炼的情况下，在高海拔地区逗留一周，结果他们的体重平均减少了３．５磅（约合１．６公斤）。研究人员认为，这是高海拔环境下人体内瘦素水平上升等因素所致。     德国路德维希－马克西米利安大学的研究人员报告说，他们征集了２０名平均年龄约５６岁的肥胖者，其身高体重指数平均为３４（超过３０即属于肥胖）。这些人在研究人员的组织下前往德国最高峰——海拔２９６２米的楚格峰顶部生活一周，在那里受试者可以尽情吃喝，除散步外不从事任何其他运动。     结果发现，与上山前相比，受试者在山上的热量摄入平均减少了７３０卡路里，体重也平均减少３．５磅。在下山一个月后，这些人的体重虽然又回升了１．５磅（约合０．６８公斤），但和上山前相比，他们每天消耗的热量还是有所增多。     研究人员分析说，这些人在楚格峰上时，体内的一种激素——瘦素的水平有所上升，而瘦素能参与调节糖、脂肪和能量代谢，抑制食欲，从而减少热量摄入。此外，受测试的这些肥胖者在山上的新陈代谢速度有所加快，这意味着他们消耗了更多的热量。这两种因素最终促使他们实现了一定程度的减肥。     研究人员表示，此后他们还将组织志愿者前往意大利海拔更高的山上开展进一步研究。

能量运动规律：一鼓作气，再而衰，三而竭。

以不同方式从不同方向接近平衡位置是所有能量运动的终极归属．

    有两本书看起来很普通，细细琢磨却很有意思。

    投资圣经：

   

    2003年版，民主与建设出版社出版，有简略本和全译本，价格分别30元和158元。

    

    2006年美国重新修订补充新的案例后，国内于2007年由机械工业出版社出版，全译本158元，177万字。建议结合美国历史阅读

   该书在美国出版过两次，国内于2003年发行第一次，2007年再次将国外修订本发行。

 

这是一本我很喜欢读的书

（这本书2003年接触，先后买过一本缩略版，一本03版全译本，两本07版全译本，最近想找来送人。助理帮我电话询问的结果是，找遍全中国的书店竟然找不到，最后只在民主与建设出版社麻烦他们在仓库里面去找到一些2003年出版的缩略版。）

    估计是销量不好才没有再次印刷，我打开家里全译版，那本两块砖头厚的书，竟然发现印刷数量只有5千本，我这里就有两本，也就还只有4998本在外面。或许是出版商有先见之明，怕销量不好，就没多印。而该书名头却很大，是原全国人大副委员长成思危主导。

    读者不追捧，可惜成老一片苦心！

     看中文书名，你会怀疑是否是有人又在搞愚民，搞无自身思想式的崇拜；也或者你会以为是一个什么个人传记。若你能够有更多的美国历史和世界历史知识，再加上一些资本市场大资本运做经历。你或许会是另外一种感受。

    当然建议你看全译本（对，就是那本两块砖头一样厚，价格158元/本的书）。

 

     金权天下

    就不介绍哪里出版的了，满大街都有得卖，因国人喜好。

   

    这本书相对第一本书自然就显得浅显易懂得多。意思很明显，作者就是要告诉读者：国家与国家之间的战争会通过货币体现。对于这个道理，那些熟读古今中外历史的人是早就知道，有人类战争就不会停止；因为历史告诉人们，天下没有真正的太平盛世，也从来不会有简单崛起的大国。据说这本书是09年年底畅销书。我粗略翻了一下，觉得与旗隆在资本市场的经历过的拼杀相比起来，这本书显得有些单薄。

    转念一想，若把它和投资圣经放在一起给人阅读，至少会让读者感觉到投资圣经那里面的金戈铁马（企业的对外投资）和真挚温情（与股东之间构成的早期利益同盟在时光流逝中最后成为友谊），减少人们对那本书的误会。也或许读者还能从中感悟更多。

曼 德 拉 的 顿 悟

南非的民族斗士曼德拉，因为领导反对白人种族隔离政策而入狱，白人统治者把他关在荒凉的大西洋小岛罗本岛上27年。当时尽管曼德拉已经高龄，但是白人统治者依然像对待一般的年轻犯人一样对他进行残酷的虐待。

罗本岛位于离开普敦西北方向 7英里的桌湾，岛上布满岩石，到处都是海豹和蛇及其他动物。

曼德拉被关在总集中营一个「锌皮房」，白天打石头，将采石场采的大石块碎成石料。有时从冰冷的海水里捞取海带，还做采石灰的工作。他每天早晨排队到采石场，然后被解开脚镣，下到一个很大的石灰石田地，用尖镐和铁锹挖掘石灰石。因为曼德拉是要犯，专门看守他的人就有3个。他们对他并不友好，总是寻找各种理由虐待他。

但是，当1991年曼德拉出狱当选总统以后，曼德拉在他的总统就职典礼上的一个举动震惊了整个世界。

总统就职仪式开始了，曼德拉起身致辞欢迎来宾。他先介绍了来自世界各国的政要，然后他说，虽然他深感荣幸能接待这么多尊贵的客人，但他最高兴的是当初他被关在罗本岛监狱时，看守他的3名前狱方人员也能到场。他邀请他们站起身，以便他能介绍给大家。

曼德拉博大的胸襟和宽宏的精神，让南非那些残酷虐待了他27年的白人无地自容，也让所有到场的人肃然起敬。看着年迈的曼德拉缓缓站起身来，恭敬地向3个曾关押他的看守致敬，在场的所有的来宾以至于整个世界都静下来了。  

后来，曼德拉向朋友们解释说，自己年轻时性子很急，脾气暴躁，正是在狱中学会了控制情绪才活了下来。他的牢狱岁月给了他时间与激励，使他学会了如何处理自己遭遇苦难的痛苦。他说，感恩与宽容经常是源自痛苦与磨难的，必须以极大的毅力来训练。

他说起获释出狱当天的心情:「当我走出囚室、迈过通往自由的监狱大门时,我已经清楚，自己若不能把悲痛与怨恨留在身后，那么我其实仍在狱中。」

律师的独子(真人真事的故事)　

　  我的爸爸是任何人都会引以为荣的人。他是位名律师，精通国际法，客户全是大公司，因此收入相当好。可是他却常常替弱势团体服务，替他们提供免费的服务。

不仅如此，他每周都有一天会去励德补习班，去替那些青少年受刑人补习功课，每次高中发榜的时候，他都会很紧张地注意，有些受刑人榜上是否有名。

我是独子，当然是三仟宠爱在一身，爸爸没有惯坏我，可是他给我的实在太多了。我们家很宽敞，也布置得极为优雅。爸爸的书房是清一色的深色家具、深色的书架、深色的橡木墙壁、大型的深色书桌、书桌上造型古雅的灯，爸爸每天晚上都要在他书桌上处理一些公事，我小时候常乘机进去玩。爸爸有时也会解释给我听，他处理某些案件的逻辑。

他的思路永远如此合乎逻辑，以至我从小就学会了他的那一套思维方式，也难怪每次我发言时，常常会思路很清晰，老师们当然一直都喜欢我。爸爸的书房里放满了书，一半是法律的，另一半是文学的，爸爸鼓励我看那些经典名著。因为他常出国，我很小就去外国，看过世界著名的博物馆。我隐隐约约地感到，爸爸要使我成为一位非常有教养的人。在爸爸的这种刻意安排之下，再笨的孩子也会有教养的。我在念小学的时候，有一天在操场上摔得头破血流。老师打电话告诉了我爸爸。爸爸来了，他的黑色大轿车直接开进了操场，爸爸和他的司机走下来抱我，我这才注意到，司机也穿了黑色的西装，我得意得不得了。有这么一位爸爸，真是幸福的事。

我现在是大学生了，当然一个月才会和爸妈渡一个周未。前几天放春假，爸爸叫我去垦丁，在那里，我家有一个别墅。爸爸邀我去沿着海边散步，太阳快下山了，爸爸在一个悬崖旁边坐下休息。他忽然提到，最近被枪决的刘焕荣。爸爸说他非常反对死刑，死刑犯虽然从前曾做过坏事，可是他后来已是手无寸铁之人，而且有些死刑犯后来完全改过迁善，被枪决的人，往往是个好人。我提起社会公义的问题，爸爸没有和我辩论，只说社会该讲公义，更该讲宽恕。他说：「我们都有希望别人宽恕我们的可能。」

我想起爸爸也曾做过法官，就顺口问他有没有判过任何人死刑?爸爸说：「我判过一次死刑，犯人是一位年青的原住民，没有什么常识，他在台北打工的时候，身份证被老板娘扣住了，其实这是不合法的，任何人不得扣留其它人的身份证。他简直变成了老板娘的奴工，在盛怒之下，打死了老板娘。我是主审法官，将他判了死刑。事后，这位犯人在监狱里信了教，从各种迹象来看，他已是个好人，因此我四处去替他求情，希望他能得到特赦，免于死刑，可是没有成功。

他被判刑以后，太太替他生了个活泼可爱的儿子，我在监狱探访他的时候，看到了这个初生婴儿的照片，想到他将成为孤儿，也使我伤感不已。由于他已成另一个好人，我对我判的死刑痛悔不已。他临刑之前，我收到一封信。」

爸爸从口袋中，拿出一张已经变黄的信纸，一言不发地递给了我。信是这样写的：“法官大人：谢谢你替我做的种种努力，看来我快走了，可是我会永远感谢你的。我有一个不情之请，请你照顾我的儿子，使他脱离无知和贫穷的环境，让他从小就接受良好的教育，求求你帮助他成为一个有教养的人，再也不能让他像我这样，胡里胡涂地浪费了一生。ＸＸＸ敬上。”

我对这个孩子大为好奇：「爸爸，你怎么样照顾他的孤儿? 」爸爸说：「 我收养了他。」

一瞬间，世界全变了。这不是我的爸爸，他是杀我爸爸的凶手。子报父仇，杀人者死。我跳了起来，只要我轻轻一推，爸爸就会粉身碎骨地跌到悬崖下面去。可是我的亲生父亲已经宽恕了判他死刑的人，坐在这里的，是个好人，他对他自已判人死刑的事情，始终耿耿于怀。

我的亲生父亲悔改以后，仍被处决，是社会的错，我没有权利再犯这种错误。如果我的亲生父亲在场，他会希望我怎么办?

我蹲了下来，轻轻地对爸爸说：「爸爸，天快黑了，我们回去吧！妈妈在等我们。」爸爸站了起来，我看到他眼旁的泪水：「儿子，谢谢你，没有想到你这么快就原谅了我。」我发现我的眼光也因泪水而有点模糊，可是我的话却非常清晰：「爸爸，我是你的儿子，谢谢你将我养大成人。」

海边这时正好刮起了垦丁常有的落山风，爸爸忽然显得有些虚弱，我扶着他，在落日的余晖下，向远处的灯光，顶着大风走回去，荒野里只有我们父子二人。    我以我死去的生父为荣，他心胸宽大到可以宽恕判他死刑的人。我以我的爸爸为荣，他对判人死刑，一直感到良心不安，他已尽了他的责任，将我养大成人，甚至对我可能结束他的生命，都有了准备。

而我呢？我自已觉得我又高大、又强壮，我已长大了。

只有成熟的人，才会宽恕别人，才能享受到宽恕以后而来的平安，小孩子是不会懂这些的。

我的亲生父亲，你可以安息了。你的儿子已经长大成人，我今天所做的事，一定是你所喜欢的。　　

感言 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　

　  各位朋友：

　  还记得小时候一件轰动社会的山地青年杀死雇主的案子吗？

　  如果我没记错，那位山地青年应该叫做汤英申。纯朴的山地青年来到繁华的台北打工，碰到了恶劣的雇主，不仅压榨劳力，还剥夺自由。在受尽各种不平等的待遇后，选择了采取最激烈的行动以示抗议。虽然手段并不正确，但却情有可原。死刑或能吓阻犯罪，但对于一个走投无路且深具悔意的人来说，或许太沉重了。虽然社会各界的呼吁请求，希望获得特赦，但仍免不了这样的结局。故事的结局虽然令人遗憾，但事隔近二十年后，却有如此令人惊喜的发展。这不为人知的一幕，包含了多少的宽容与救赎，我想这就是所谓的大爱吧　!

关于荣辱观的小故事十二生肖

 

有一次，我有机会和欧洲贵族聚餐。 可能酒喝多了，一位德国贵族站了起来， 讽刺说 ：" 你们中国人都是属什么猪啊！狗啊！老鼠啊！ 不像我们，都是金牛座、狮子座、仙女座 ……真不知道你们祖先怎么想的？" 当时这些贵族听完哈哈大笑，还互相碰杯，先前的优雅完全不见了。

按理说，人家在骂你祖宗了，你即使没有话说，起码可以掀桌子啊！ 但所有人都坐着不吭声，也可能是还没反应过来，我当时只好平和地告诉在场所有外宾： "中国人的祖先是很实在的，我们十二生肖 两两相对，六道轮回，体现了我们祖先对中国人全部的期望跟要求。"

这时 ，现场气氛虽然从嬉闹转为安静 ，但是他们脸上还是一副不屑的样子。

 

" 第一组是老鼠和牛。老鼠代表智慧，牛代表勤奋。

        智慧和勤奋一定要紧紧结合在一起。 如果光有智慧不勤奋，那就变成小聪明；而光是勤奋，不动脑筋，那就变成愚蠢。所以这两者一定要结合，这是我们祖先对中国人的第一组期望和要求，也是最重要的一组。

 

"第二组是老虎和兔子。老虎代表勇猛，兔子代表谨慎。

        勇猛和谨慎一定要紧紧结合在一起，才能做到所谓的胆大心细。如果勇猛离开了谨慎，就变成了鲁莽，而你没有勇猛，一味的谨慎，谨慎就变成胆怯。 这一组也非常重要，所以放在第二。" 

 

我看着这些贵族，补上一句： "所以当我们表现出谨慎的时候，千万不要以为我们中国人没有勇猛的一面。" " 实际上，我们祖先追求的是一种和谐的智慧和圆融， 从来不会单独给一个要求和任务。" 看着大家陷入沉思，我继续往下说 。

            

"第三组是龙和蛇。龙代表刚猛，蛇代表柔韧。

所谓刚者易折，太刚了容易折断，但是如果只有柔的一面，就易失去主见， 所以刚柔并济是我们历代的祖训。" 

 

接下来是马和羊。马代表勇往直前，直奔目标 ，羊代表和顺 。

如果一个人只顾自己直奔目标，不顾周围，必然会和周围不断磕碰，最后不见得能达到目标。 但是一个人如果光顾着和周围和顺，之后他连方向都没有了，目标也失去了。 所以一往无前的秉性一定要与和顺紧紧结合在一起，这是我们祖先对中国人的第四组期望。

 

" 再接下来是猴子和鸡。猴子代表灵活，至于鸡呢，以前的年代没有钟，都是听鸡鸣声决定一天的开始，所以鸡定时打鸣，代表稳定。

灵活和稳定一定要紧紧结合起来。 如果你光灵活，没有稳定，再好的政策最后也得不到收获。 但如果说你光是稳定，一潭死水、一块铁板，那就不会有我们今天的改革开放了。 只有它们之间非常圆融的结合，一方面具有稳定性，保持整体的和谐和秩序， 另一方面又能不断变通地前进，这才是最根本的要旨。

                

" 最后是狗和猪 。狗是代表忠诚，猪是代表随和。

一个人如果太忠诚，不懂得随和，就会排斥他人。而反过来 ，一个人太随和，没有忠诚，这个人就失去原则。 所以无论是对一个民族国家的忠诚、对团队的忠诚，还是自己理想的忠诚， 一定要与随和紧紧结合在一起，这样才容易真正保持内心深处的忠诚。

 

这就是我们 中国 人一直坚持的外圆内方，君子和而不同。"中国人每个 人都有属于自己的生肖，有的人属猪，有的人属狗，这意义何在？ 实际上，我们的祖先期望我们要圆融，不能偏颇，要求我们懂得到对应面切入。 比如属猪的人能够在他的随和本性中，也去追求忠诚； 而属狗的人则在忠 诚的本性中，去做到随和。" 解释完十二生肖，我说：" 不知道你们那些宝瓶座啊、射手座啊、公羊座啊， 体现了你们祖先哪些期望和要求？也希望不吝赐教。 "

结果呢， 这些贵族老爷们很长时间都没说话，全场鸦雀无声，一根针掉在地上都能听见。 最后贵族们纷纷由衷地表示对中国人和中国人的祖先非常敬佩： " 没有想到中国的十二生肖有这么深刻而实在的意义。"

倡导富有建设性的批判性思维（王冉）

最近看到国内开始提倡在校学生要学习“批判性思维”。其实，要学习的何止是学生。
 
什么是批判性思维？在国外，很多学校都设有“批判性思维”这门课程。能用一个学期学习的、但仍可能一辈子都没学会的事一定不是一两句话就能说清楚的，因此如果你去查找与“批判性思维”相关的定义，几乎可以当安眠药使用。
 
尽量把复杂的事情说得简单一些，在我看来，批判性思维是（1）本着探寻真理、促进正义、推动社会进步的良好意愿的（2）带有主动性和纪律性并且能够形成习惯的（3）有数据和事实支撑的（4）经过逻辑推理过程的（4）最终能够产生相对明晰的、富有建设性的思考结果的思维过程和思维方式。
 
批判性思维的核心在于：
 
1.        提出正确的问题
 
很多时候，我们之所以没有找到正确的答案，是因为我们没有提出正确的问题。在复杂的世间万象面前，正确的问题如同刀刃，错误的问题如同搅屎棍。
 
譬如，张朝阳昨天在一个演讲中提到“不完全的市场经济时刻在妨碍着竞争，没有充分的、公平的市场竞争，就没有品质，没有优秀，没有就业机会，没有稳定，没有中国真正的崛起。”
 
这个观点我不反对，但我们接下来必须要问另外一个问题：到底是什么原因导致了不完全的市场经济？
 
而要想回答这个问题，我们必须首先要明确：什么是完全的市场经济？判断一个市场经济是否“完全”应该从哪些角度来观察？是依靠供需来完成定价的机制的确立？是市场的自由出入？是政府的介入程度？还是市场竞争的充分程度？
 
如果完全的市场经济指的就是充分竞争的市场经济，那么说“不完全的市场经济在时刻妨碍着竞争”还有意义吗？如果这么说没有意义，那么到底又是什么在真正妨碍着充分的竞争从而导致我们的市场经济是“不完全”的？
 
可见，问什么样的问题，其实已经注定了你的思考会产生什么样的结果。虽然问对了问题，我们的答案依旧不一定正确；但问错了问题，我们的答案无论正确与否都没有意义。
 
 
2.        考虑到多种可能
 
批判性思维要求我们在思考的时候尽可能缜密而线性，穷尽各种可能性，避免产生逻辑上的疏漏或者走入思维上的死角。
 
譬如，当我们读到胡玫导演关于“《阿凡达》是借《孔子》炒作”的言论的时候，我们很容易得出“胡导没事吧”的结论（其实也不是结论，只是一种第一时间的感受），但我们并不应该未经思考就直接把“阿凡达借孔子炒作”的可能性扼杀在摇篮里。我们必须想明白为什么阿凡达不会借孔子炒作才能够重新回到我们最初的结论：胡导没事吧？
 
再譬如，很多人根据WTO关于开放中国电影市场的裁决就判定未来36个月中国电影市场会逐步走向开放，进而推断这种开放将有利于影院票房的增长。但是，我们是否想到过另外一种可能性，那就是有关主管部门用内容审查方面的借口“关大放小”，小片多放行，大片则层层设阻，从而在确保国产片在票房总量中占据半壁江山的目标指引下事实上限制票房市场的增长？
 
又譬如，说创业板市盈率一定会降下来的人是否考虑过在游资汹涌的大背景下创业板上市公司长期供需失衡的可能性？而说创业板可以一路高歌的人又是否考虑过在未来因为某家创业板上市公司爆出业绩造假的丑闻从而造成市场信心在突发事件面前整体崩盘的可能性？
 
 
3.        拒绝惯性滑行，敢于逆向和挑战
 
批判性思维最核心的特征是拒绝沿着先入为主的概念惯性向前滑行，敢于逆向思维，敢于跳出盒子，敢于挑战和诘问先知与主流，敢于说皇帝没穿。
 
譬如，我们很多人看到中国过去20年的GDP辉煌增长都自动接受了“大国崛起”的说法。但是，韩寒却逆势提出了“等中国房地产崩盘了之后再看中国是否真的大国崛起”的观点。
 
再譬如，很多人都在承认看春晚的人越来越少的同时还要以“文化传统”、“新民俗”等虚无到漂浮的借口说春晚一定还会永远办下去。在一个五千年文明的地方，一个只有不到三十年传统的东西为什么就一定不能被淘汰呢？当全国只有60岁以上的观众还在看春晚的时候，春晚不就是一台今天的京剧晚会吗？
 
 
今天的中国迫切需要更多的批判性思维，但批判性思维不等于批判式思维。无论在官方语境中还是在民间，我们的身边都充斥着太多的批判式思维，而不是批判性思维。
 
批判性思维是理性的、逻辑的、顺理成章的；批判式思维是则用大概念和大帽子堆砌出来的，其内在逻辑往往混乱不堪，外在表述则往往语焉不详甚至不知所云。批判性思维是温和而富有建设性的；批判式思维往往是极端的、激烈的、恨不得见谁灭谁一枪崩了全世界的。批判性思维是平等而有力的，大隐于无形；批判式思维则经常会摆出一副居高临下的驾驶而其实却外强中干，声音可以很大，却遮不住内在的苍白与窘迫。
 
我们倡导批判性思维，却并不奢望所有被我们用批判性思维思考的事情都立刻会有符合我们愿望的结果。但世上的事情都是一点一滴做出来的。我们希望我们的知识界、学界、媒体和意见领袖们能够本着善意和诚意更多地具有和展现批判性思维，不仅仅是为了让我们对自己肩膀上扛着的那个脑袋有所交代，更是为了对一个开放、自由的公民社会在中国的形成有所贡献。

刘强东：B2C网站今年将增1万家 三年后市场洗牌 2010年02月05日 华龙网-重庆晨报

    本报北京专电 (特派记者 周旭)去年，国内像淘宝商城这样的B2C(商家对用户)网站共有9400多家，而在号称“价格屠夫”的京东电子商城(以下简称“京东”)的CEO刘强东看来，这根本就不算什么。
　　刘强东近日在北京接受本报记者专访时预计，今年，国内会再增加1万家电子商务公司，一段时间内出现“百花齐放”的局面，但花开终有谢，三年之后，B2C的淘汰赛也将开始。那么京东如何面对？刘强东说，今年再次“拒绝”盈利，誓打低价战。
　　B2C热潮将持续三年
　　“我们感谢淘宝。”在接受采访时，刘强东对目前为止国内最大竞争对手之一的淘宝商城如是评价。
　　刘强东认为，这绝不是一句客套话，他说，任何一家优秀的公司进入电子商务这个市场，对于京东都是一件非常好的事情，因为市场蛋糕还没定型。当记者谈到“有机构统计称，去年国内已有B2C网站9400多家”这个问题时，刘强东说，根据京东的研究，今年，整个中国的B2C网站会增加1 万家以上，一年之后达到阶段性顶峰。
　　“任何一个单一的公司都不可能支撑起一个行业。一个行业的存在，说明这个行业应是‘百家争鸣，百花齐放’的。”刘强东说，任何一个行业发展之初，都会面临很多竞争者，不断地扩充，又不断地淘汰，但总的来说是会增多，一年之后增幅才开始逐渐有所减少。
　　刘强东告诉记者，就目前来看，谈B2C领域的竞争还为时太早，三年之后才是真正的竞争。
　　“不盈利”让京东自豪
　　当记者问及“京东用户群已达几百万，可迟迟未盈利”这个问题时，刘强东笑称，不盈利反而是京东的骄傲。
　　“毛利率低，这是让我们引以为自豪的事情，因为一家零售平台必须提供远低于线下连锁的成本，才能为B2C产业带来价值。”刘强东说。
　　“第二，过去几年，京东虽然没有盈利，但亏损额却在公司的可控范围之内，是能够承受的。而且，在整个行业中，京东的亏损率也是最低的。”
　　“第三，我要强调的是，京东公司是具有盈利能力的，‘过去没有盈利’和‘有能力盈利’是两个不同的概念。”刘强东表示，京东的战略是，首先通过低成本扩大市场份额，市场份额达到一定水平后，盈利是水到渠成的事情。
　　据了解，像网友们熟悉的淘宝网，也经历了多年的不盈利状态，其思路也是“以利润空间培育市场份额，然后做大做强”。

中国最强武将排名：千古名将英雄梦

千古名将英雄梦（全景展示中国三千年战争史）

中国是世界进程的一部分 -- 《陈志武说中国经济》序言

陈志武

如何理解中国过去一个半世纪的发展历程，尤其是近30年来改革开放的经济奇迹，是人们普遍关心的一个话题。
上世纪90年代，哈佛大学福山教授的著作《历史的终结》引发过一场大讨论，那场讨论至今在中国还在继续。对“中国奇迹”，一种解读是，这是信奉大政府主义和“中国特色”的结果；由于政府独享强制力，利用强制力调配资源，高效率的“集中力量办大事”才成为可能。另一种解读则恰恰相反：这些成就与其说是强制力配置资源的结果，是“中国特色”的奇迹，还不如说是自由市场、普世人性战胜权力管制的结果，是全球化力量的具体表现。也就是说，中国过去30年的成就佐证了自由选择和市场化会带来繁荣，并且这一结论跟人种、肤色、文化传统无关：个人的自由选择权被解放得越多、权力对权利的束缚被结束得越快，老百姓的经济福利就增长得越多。
按照福山教授的说法，人类社会在制度体系上的演进，最终以“自由民主加市场经济”而结束，自由市场解决物质需要问题，自由、平等、民主不仅能保障市场经济，而且能解决人的非物质需求问题，所以，虽然社会与个人的生活还会继续颠簸，高潮性的喜剧和悲剧仍将重叠发生，但人类漫长的“大制度”追寻历程到此为止了，至少大的政治与经济制度架构是如此，不会也不需要推出其他安排了，因为没有比这更好的搭配。
福山理论的对错，可以留给每个人自己去思考、评判。但是，对中国的许多学者和业余知识者来说，可能首先无法接受的是福山将所有社会——不管人种、政治文化背景——都放在一起谈，好像没有白种人、黄种人、黑人的区分似的！在很多人看来，尽管被我们的社会定位为“圣经”的马克思主义也来自西方，但似乎中国历来就不同，西方的东西不适合中国，任何不针对“中国特色”加以区分的理论，当即就该被贴上“盲目照搬”的标签。
在别国行得通的，真的拿到中国就不灵；在中国行得通的，到别国就水土不服；真的如此吗？中国近30年的改革开放经历是支持还是颠覆了福山的思维框架；是证明还是证伪了他的历史终结论？中国漫长的历程真的游离在世界历程之外，从而使中国的发展不能与其他国家一概而论吗？

事实上，除了一些相对短暂的时期外，中国从来就是人类进程的一部分。以远古看，中华文化创立于2500年前的先秦，在那思想文化的鼎盛时期，孔子（公元前551年～前478年）、墨子（前468年～前376年）、孟子（前372年～前289年）等大师百出。
西方文化起源于古希腊，奠基时期几乎是同时，代表人物包括苏格拉底（公元前469年～前399年）、柏拉图（前428年～前348年）、亚里士多德（前384年～前322年）等等。
佛教文化体系大约起源于公元前400年的印度。而印度文化的核心——种姓制度也是在 2500至3000年前发展起来。
为什么今天我们熟悉的主要文化体系差不多都是在那一时期发展起来？难道是完全无相互关系的巧合？还是有某种必然的联系？那种必然联系是否就是人类社会从游牧走向农业，在固定地方耕种粮食、在室内圈养肉食动物呢？
文化发展的另一条线索——宗教，中国与其他国家也相当同步。约在公历纪元前后，佛教传入汉朝，并逐步融入中国社会，给中国人带来后生世界的秩序。基督教在同一时期出现，并渗透到欧洲社会。这说明，一方面中国对外开放的时间比以往说的要早，另一方面外来的文化也能在中国社会扎根，毕竟人性是一样的。
伊斯兰是世界另一大宗教，起源于公元7世纪。表面看，基督教进入欧洲、佛教进入中国的时间晚6个世纪，但是，在古代农业社会时期，或者说在中世纪商业革命、18世纪工业革命之前，社会变迁慢、发展速度低。根据英国著名经济史学家安德森·麦迪逊的估算，从公元元年到1880年左右，世界人均GDP花了1880年时间才增加了一倍。然而，从1880年到2000年，短短120年里，全球人均GDP就增加了近5倍。也就是说，过去120年所完成的人均收入增幅，是1880年之前近2000年人类所完成的增幅的5倍。照此来理解，佛教进入中国、基督教在西方的兴起、伊斯兰教的出现，虽然客观上时间相差几百年，可是从人类进程速度来理解的话，大体上算是同一时期。
15世纪初期，明朝大举航海，不久之后，意大利、葡萄牙、西班牙也加入，积极推动海上冒险，以至于在1492年发现美洲大陆。所以，在航海事业上，中国不仅没有偏离世界潮流，还引领人类的这些尝试，只是到后来在航海事业上退缩了。
在商业发展方面，中国与世界的同步就更加紧密了。我们知道，哥伦布1492年发现美洲大陆是西方商业革命的标志性时间点，之后几世纪商业革命进展迅速。差不多在同一时期，亦即自1500年至1800年左右，中国也在经历一次商业革命，那是公认的近代中国商业最鼎盛时期，或者说是此轮经济崛起之前的最鼎盛时期。
为什么中国过去的许多重要文化、宗教、经济进程与世界其他国家那么同步呢？难道每次都是巧合？如果不是巧合，那不是说明在大的事情上中国并没有与众不同，“中国特色”在历史上并非我们说的那么特殊吗？

在近代，中国与世界更加同步。我们可以从三方面看。第一是加入工业革命的时间。1780年左右，工业革命首先在英国出现，后来蔓延到美国、法国等少数国家，德国、意大利等西欧以及东欧国家是19世纪中期才开始追英赶美，拉美、亚洲、非洲国家差不多也是在那一时期模仿英美工业技术。1860年代开始的中国洋务运动跟日本的明治维新几乎是同时，其核心就是要引进西方技术，在时间上当然比英美晚，但与世界多数其他国家同步。比如，电报在1837至1844年间快速发明成功，1860年代在各国普及有线电报，兴建跨国电报网，1871年电报进入中国。世界第一条火车路于1825年建于英国，50年后在中国的上海也有了第一条铁路。汽车在西方出现后不久，于1901年就进入中国。电话于1876年在美国发明，投入使用后，也很快进入中国。
以往我们责怪清政府、指责中国没有发明出各类技术，这些本身当然都有道理，因为中国毕竟是世界大国，但是，从跟随世界潮流的角度看，中国并不落后，与其他国家雷同。
第二是金融市场的发展。鸦片战争之后，股份有限责任公司、股票市场交易等等现代公司制度、现代金融于1860年代进入中国，这些企业制度、金融技术比西欧国家晚400年左右，所以，比它们落后，但是，与世界其他国家也基本同时。中国自己的第一个股份有限公司——轮船招商局于1872年上市交易，标志中国股票市场的开始。跟其他国家比落后多少呢？瑞士股市成立于1850年，西班牙1860年,匈牙利1864年,土耳其1866年，澳大利亚1871年,捷克1871年,阿根廷1872年,新西兰1872年，加拿大1874年,巴西1877年,印度1877年,挪威1881年，南非1887年,埃及1890年，智利1892年，希腊1892年，墨西哥1894年，新加坡1911年。这当然是比上不足，比下有余。
第三是政府办企业以及国有化运动。中国的洋务运动以国家资源为主，经历了“官督商办”到“官商合办”，再到纯粹“官办”，这一做法跟同时期的德国、奥地利、意大利、西班牙甚至日本没有太大差别，都想靠国家的财力追赶英美工业技术。
1918年苏联开启国有化运动，将工业、商业全面收为国有，将土地收为公有。1930年代开始，苏联经济快速增长。与此相对比，1929年美国金融危机爆发，引发西方私有经济国家1930年代的经济大危机。苏联国有经济的高增长，跟西方私有经济的大危机，反差如此之大，使世界各国普遍学着国有化、也由政府办企业。中国先是在30年代小范围内做国有化，到50年代在全国范围内进行全面国有化。东欧国家在二战之后国有化。亚非拉许多国家都跟踪模仿。连当年的私有制西欧国家也在一些行业进行国有化，英国在30年代以及之后陆续将煤电、广播、铁路、钢铁、油气、公交等行业国有化；法国从1938年开始，将主要银行、金融、油气、汽车制造企业国有化。所以，中国的国有化以及相关政府权力扩张，并非中国的孤立行动，而是世界社会主义运动的一部分。
当然，中国的国有化运动与世界同步，后来的市场化改革也与世界同步。中国是因为50年代末期开始经济局面每况愈下，“文革”期间将经济进一步推到低谷，以至于到“文革”结束之后，计划经济不结束不再可行了，所以，就有了1978年启动的改革开放。其他国家虽然没有中国“文革”那样极端的经历，但是，国有企业、政府管制经济也给它们带来严重财政危机，于是，80年代初开始，从英国到法国、德国、意大利、奥地利、拉美国家、东欧国家、亚洲国家、非洲国家，全球范围都被迫进行私有化、市场化改革。
所有这些说明了什么？说明中国跟其他国家在远古时期基本同步，在近代同步，中国历来是世界进程中的一部分！原因是中国人跟世界其他人一样，都有相同的人性，追求美好生活和个人自由的人性。所以，我们可以就福山教授的结论进行商榷，但是不应该以“中国特色”，要求将中国放在对人类社会未来走向的预测之外。

从1978到1998年短短20年间，中国人均GDP翻了两倍多，中国历史上当然没有过这样的经历，是奇迹。可是，如果我们看到，世界人均GDP从公元元年到1880年才翻了一倍，但从1880到1978年间，却翻了三倍多；在那一百年间中国人均GDP只翻了一倍，这等于说，工业革命带给中国的发展机会被留给了1978年以后。这样，我们就更能知道改革开放30年间快速发展的主因了。
首先，我们看到，始于1978年的 “改革开放”包括两个内容，“改革”主要是相对政府资源垄断、相对政府管制而言，指的是恢复个人的自由选择权，让老百姓有权利决定做什么与不做什么，如何做，做成的东西卖多少、到哪里卖、以什么价格卖，得到的收入怎样分配、剩下的钱如何再投资，等等，一句话，就是给个人以自由。“开放”实质上也是扩大自由，是让中国人和外国人能更加自由地进出国界，做投资，做贸易，让个人经济自由权跨越国界延伸，拓宽自由的地理边界。所以，“改革”与“开放”都是围绕“自由”，是放开约束。
简单地把老百姓手脚放开，释放人要生存、要过更好日子的本性，这就是中国过去30年方方面面新政策的主旋律，也恰恰因为这一“释放自由”的政策主旋律，等在中国门口数十年的全球化力量也能进入中国，让中国社会终于能尽情分享发展了两个世纪的工业革命和全球贸易秩序的好处。简单地释放自由就能带来经济繁荣、如此之快地提高生活水平，这当然是奇迹，但这是“自由”的奇迹，不是“大政府主义”的奇迹。
从逻辑上和时间序列上讲，如果“大政府主义”是中国经济奇迹的原因，那么，60年代和70年代的中国不是更有可能出现经济腾飞吗？实际的情况是，正是由于“大政府主义”在六七十年代造成的经济灾难，才为1978年开始的自由市场化改革提供了政治动力基础。而且，在那之后，经济自由恢复得越多，经济就增长得越多。
因此，改革开放的成就验证了“自由促进发展”的道理，中国的经历没有偏离其他国家的实践所证明的规律。适合其他国家的制度也照样适合于中国，人性是没有东方西方之分，也没有中国人和外国人之分。
梳理中国的事，我们必须避免只用中国以往的套路，不能以“中国特色”为由回避实质性问题。离开世界文明、离开人类社会的变迁经历，就难以理解中国的经历，也更难为中国的长久持续发展提供建设性视角。

这本书收集了笔者过去几年的一些媒体专访，内容涉及不少话题，但基本都围绕中国。即使谈到世界、谈到其他国家，最终也是为了谈中国的过去、现在和未来，因为我始终认为，如果只是用中国的过去理解中国的现在和未来，那只会得出片面、甚至错位的结论。只有参照同期或者早期其他国家的经历，我们才能更透彻地理解中国、预测我们的未来。

该文的压缩版刊登于2月1日《经济观察报》.

白岩松：常识、理性与信仰  2010年02月06日06:57新京报

赵晓 经济学、幸福与终极关怀  2010年01月14日12:54腾讯公益

何帆：企业有言论自由权吗？ 2010年02月06日07:15新京报

1950年5月16日，蒋介石发表《告台湾同胞书》，提出“一年准备，两年反攻；三年扫荡，五年成功”。同年，美国第七舰队进入台湾海峡。照片由美国记者CarlMydans拍摄。

吹号角的年轻台湾士兵

台湾嘉义美国军事基地的空军训练

修筑军用飞机场的民众

枪械制造工人

海军士官们和新兵训练中心

在总部接受培训的剧团

士兵们在进行军事演习。

新军义务兵在练习架设铁丝网

地堡盖上的哨兵

沿着海滩慢跑。教官告诉他们，“你们肌肉的结实程度，决定了我们防线的结实程度

士兵们在做军事演习

沙滩上的头盔和步枪

港口里随时备战的战船。

建设海军基地

为群众舞龙的空军义务兵

青年训练团的成员们在吃饭。

年轻女学生在集体做家务训练

台湾青年

接受培训的青年

台湾土著妇女在修补海军帆布

学习中的青年学生

七海贸易公司里暂住的大陆来台学生。

国立大学的课堂

戴草帽的台湾老农

地方大学里的篮球运动

年轻女孩和她的小弟弟

街头挑满农产品的妇女

穿褐色长袍的尼姑

沙滩上，渔民们大面积的晒网

转载自凝固的历史. 刹那的永恒

 

转载自凝固的历史. 刹那的永恒

不起眼的泄洪道。
　　金光璀璨的美国赌城拉斯维加斯地下，原来暗藏有一个不为人知的悲惨世界。数百名被社会遗弃的人士，蜗居黑暗下水道，与蟑螂、老鼠同居，面对随时被洪水淹没的危机。他们“靠赌场吃赌场”，每晚到赌场拣钱维生，但却不知何时才可返回地面，重过有尊严的生活。

住着被许多社会遗弃的人。
　　有“罪恶之城”之称的拉斯维加斯，其地下的黑暗世界与地面的五光十色形成强烈的对比。这里的黑暗不只是没有电灯，许多毒贩、通缉犯和强奸犯也藏匿在赌城大地道底下。原来为防汛建造的泄洪道，总长700公里，七成在地底下，住进去的人大多无家可归，冒着生命危险到地下泄洪道栖息。
仅有的家当。

泄洪道很长，住在里面的人集中在靠近赌城大道一带，因为他们走出洞外就是赌场，也是大多数地下居民寻找赌客掉落钱财的“工作”场所。
污浊不堪。

住在地底下的好处是不花钱，而且警察也不管，坏处是要有同伴，不然出意外的机会高。这里居民缺乏自律，只互通有关汛雨来临消息，因为洪水可能填满下水道，他们仅有的家当甚至生命就都危险了。

虽然外面的世界阳光明媚。

没有那个姑娘会嫁给一个住下水道的人。

狭小的空间。

黑暗世界与地面的五光十色形成强烈的对比。

手电是住在这里的必备“家用电器”。

简单陈设。

阳光成了奢侈品

光明始终在远处

“Dieing is easy！living is hard！”（死亦简单，生却难！）

不知何时才可返回地面，重过有尊严的生活。

遍地污水。

没有选择的生活选择！

转载自凝固的历史. 刹那的永恒

 马云：拥抱变化，学会放弃  来源：《中国企业家》网站     [2010-02-05]
 
　　东西方哲学的核心思想就是拥抱变化、创造变化。当变革来的时候，你要做的，就是放弃昨天还认为是最重要的事----就像下围棋，看清全盘后，要学会“弃子”

 

　　要把机会做大做强，将公司与制度、文化、人才紧密结合，从商人晋级到企业家，企业才能长存，这是最大的挑战。

 

　　编者按：

　　2009年岁末，在“经济发展趋势与民企应对策略论坛”上，就民营企业在“后危机时代”的机遇、挑战以及核心精神等话题，阿里巴巴集团董事局主席马云阐述了自己的观点。马云指出，不惧危机、拥抱变化是民营企业精神的核心内容，而善待员工、尊重客户则是企业赖以生存的信仰。

 

　　马云认为，未来10年，中国和全世界在金融领域将会不断面临新的冲击或变化，民营企业必须学会适应。除了要有“永不放弃”的精神，还要未雨绸缪，学会“在阳光灿烂的时候修理屋顶”，这是企业发展的关键。

 

　　以下为马云相关观点原文：

　　变化永远充满多变性，必须不断对灾难降临的可能性进行预测，即使没有灾难时也要做好准备。东西方哲学的核心思想就是拥抱变化、创造变化。形势好的时候要为形势不好做准备，形势不好的时候，我会调整心态，对自己说：机会来了。

 

 

调整心态，学会适应危机

　　2008年我曾说过，1年后我们都会适应经济危机；今天，我感觉大家已经开始适应了，从在座各位的脸色上看，去年2008年我看出的是恐慌，今年2009年我看到的是坦然。我认为，做企业面临的第一个风险就是能否适应危机。危机永远存在，所以我们才说“后危机时代”，而不是“危机以后的时代”，这是有本质区别的。我想问，危机来得那么快，去得那么快，传递出怎样的信号，我们从中得到了什么？危机为何来去都那么快，什么时候会再次袭来？以前，危机是10年来一次，现在是5年来一次，未来可能变成3来来一次，我们是否准备好了，是否已经适应了危机？这是我想说的第一个问题。

 

　　我们面对的是明天，要利用危机改变自己，改变社会。不能为度过危机感到骄傲，更不能为度过目前的灾难而欣喜。如果我们没有从中学到什么，从而改变自己，继而创造未来，那么充其量只是度过了眼下的财务危机，心理上的“危机”并没有解决。

 

　　我们都是做企业的，不管别人认为我们做得多大，与世界500强比起来，我们都是小企业。只有先把自己看小，才能把企业做大。去年2008年我就觉得，这次危机对大企业是个灾难，风暴来的时候，倒霉的一定是大树，小草不会有问题，从来不会有台风把小草卷起来的事。但是，台风过去以后，大家只会救大树，没人救小草，而且是踩在小草身上去救大树，这时候倒霉的就是小草了。我想用这个比喻提醒大家，后危机时代才是小企业的危机。

 

 

看清形势，果断放弃

　　我个人认为，变革的时代已经到来。但变革也是痛苦的，因为要改变习惯，这是非常难的。我跟大家分享一下阿里巴巴去年（2008年）的经历。当时，所有的人都在问，阿里2009年还要不要往前走？看到他们都在考虑增长，我说：忘掉增长吧，明年（2009年）为零增长。当变革来的时候，你要做的，就是放弃昨天还认为是最重要的事----就像下围棋，看清全盘才会“弃子”。我们在2009年取消了所有关于营业额和利润方面的考核，不是我要员工干什么，而是员工要告诉我他们想干什么，能为公司做什么。

 

　　所以我们把考核指标取消了，也就是说，我把国家GDP增长8%这个因素剔除，我要员工在忘掉KPI压力的情况下，给我健康的、真实的数据，结果公司反而做得越来越好。必须学会在今天放弃昨天最好的东西，但有三样是不能放弃的，那就是梦想、初恋的感觉，还有思想。

 

　　假如只学会了抓住机会，你永远只能做个商人。机会不会随叫随到，用制度、文化、人才等辅助手段，把机会做大做强，从商人晋级到企业家，这是最大的挑战。改革开放这些年来，我们看到多少商人的沉浮，只有真正把公司与制度、文化、人才结合起来，企业才能走得久。

 

 

关于并购：学会尊重和理解

　　10年来，阿里巴巴很幸运，一直走到现在。为什么我们可以，很多企业却做不到？不是因为我们聪明，而是我们的员工在不断学习、不断挑战自己，永远在阳光灿烂的时候修理屋顶。现在经济有所复苏，如果这个时候你不进行调整，最后只会摔下来。

 

　　阿里巴巴的发展吻合了新商业文明的特征----开放、分享、责任、全球化。“开放”是所有企业家都要有的一种胸怀，包括并购。我们并购了雅虎中国，最初极其痛苦，面临文化问题、人才问题等一大堆问题。尽管有人觉得雅虎中国好像没怎么恢复，但我从不后悔。我悟出一个道理：以前的收购是“为我所用”，今天是“为它所用”。企业没有大与小、国有与非国有的区别，只有是否诚信的区别。同样，企业没有收购与被收购的区别，只有在梦想上的区别。假如你的梦想比我的梦想好，我支持你；假如我的梦想比你的梦想好，那么我们是不是一起来实现这个梦想。所以，“开放”表现在收购上，应该是互相尊重和理解。5年后，我将和大家分享雅虎整合的细节。

 

 

关于“分享”，我只说一点，要学会和员工分享。

 

 

关于信仰：牢记责任，珍惜“财富”

 

　　“责任”是我们存在的目的。如果你想做企业家，想把企业做大，那就该去解决社会问题。你会发现，你的付出在几年后将给你的企业和梦想创造无限价值。导致上个世纪出现过多贪婪的原因之一就是信奉“股东第一”，当然，我尊重股东，如果没有软银等投资方，就不会有阿里巴巴。但是，如果我对他们完全听从，那更不会有阿里巴巴。绝大部分股东是短视的，可能郭广昌在这部分之外，属于绝小部分。

 

　　阿里上市后，股价从14块涨到40块，所有股东都跑掉了。在企业最困难的时候，抛弃你的往往是股东，坚持跟随你的是员工，对你寄予厚望的是客户。请记住，是客户付你钱，员工为你创造价值，他们才是最大的财富。如果你没能改变员工的生活，并通过员工去影响客户、帮助客户，你就只是一台赚钱机器，迟早会后悔。

 

　　把实的做虚，把虚的做实，方能成为优秀的企业家。什么是“实”？是指营业额、利润这些看得见的收益；什么又是“虚”？是指企业价值、文化、使命、流程、制度这些看不见的内容。这是我从太极里面学到的，也是做企业的真道。

 

　　2010年不会太差，但也不会太好。我认为，未来10年，中国和全世界在金融领域会不断面临灾难或变化，要学会适应。如果你害怕危机和风险，那就不要做企业。迎接危机和竞争，迎接资金链的断裂、员工的离开以及各种灾难，这就是做企业的所在。善待你的员工，尊重你的客户，企业一定会活下来。企业要有信仰，人更是如此。

 

         （《中国企业家》网站根据《财富人生》视频内容记录并整理，转载请注明出处）

皇冠级卖家建独立网站减小对淘宝依赖

土地收益绑架城市发展前景 杭州政府被迫救市

    但斌：地产股不适合长期投资 2010-2-07 00:00 |  作者: 卢远香 |  来源: 中国经营报

【“我们仍然坚信，长期投资是价值投资中最重要最有效的方法，我们会坚定不移地坚持基于企业基本面的长期价值投资。”】

 

   “我们已经清掉了所有的地产股。2008年宏观调控时，我们没有跑掉，吃了很大的亏，这一次，还是提前走比较好。”在被业界称为“私募基金第一楼”的深圳诺德中心27楼，东方港湾董事总经理但斌告诉《中国经营报》记者，2009年12月9日国家开始释放房地产调控政策时，他就将所持有的地产股全面清盘。

　　在私募基金乃至证券投资界，但斌是一个很特别的人物，这种特别与他的投资业绩无关，而在于他始终执著追求投资的终极之“道”：用长期的投资实践去证明价值投资规律的有效，赢得盛开的“时间玫瑰”。因此，他被同行们称为“复制巴菲特最成功的中国人”。

　　秉持长期持股不动的风格，2004年至2007年，但斌让他的客户获得高达1800%的回报。2008年，虽然其持有的招商地产（000024.SZ）由100元跌至10元左右，但斌依然坚持己见。但这次，他为什么选择了急转弯？

清盘地产股

　　自2009年12月9日国务院连续出台房地产政策“组合拳”开始，地产“金”股被打入冰窖。至2010年1月27日，地产股龙头万科A（000002.SZ）下跌24.41%，是同期上证指数跌幅10.36%的两倍有余。

　　事实上，但斌抛售地产股的行为始于2009年6月中旬。彼时，万科A的股价在11元至12元，但斌将手中的万科A、招商地产和华侨城A（000069.SZ）等减持了一半，换成了上海家化（600315.SH），成本价为20元左右。

　　“当时还比较犹豫，所以还留了一半。”但斌说，上海家化在随后两个月内股价始终在21元附近横盘不动，而地产股却拉出了一波上涨行情，就连万科涨幅也达33.15%。从短期来看，但斌的换股策略似乎是一种失误。

　　2009年7月份之后，地产股股价迅速下挫。至2010年1月22日，招商地产已回落到2009年4月28日行情启动时的低点22元附近，而上海家化却走出了独立上涨行情。截至2010年1月22日，其股价已飙升至34.7元，但斌的账面收益高达61.02%。

　　两者的反差让但斌开始逐渐坚定了自己“地产股不适合长期投资”的想法。而但斌全面抛售地产股的行为，却让圈内人士大吃一惊：“难道但斌要放弃长期持股的理念了？”

　　疑问源自于但斌此次操作与东方港湾长期以来的风格差别甚大。自2006年起，东方港湾坚定持有万科A、华侨城A和招商地产，并称其为“皇冠上的明珠”。即便是在2008年地产股成为暴跌重灾区时，但斌依然与地产股不离不弃。

　　为何做出清掉地产股的决策？“不仅仅是宏观调控的原因，这和东方港湾对长期持股的反思有关。2008年我们损失惨重，原因是金融地产股周期性很强，不适合长期投资。”但斌说，他依然坚守长期持股的理念，换掉地产股，只是对长期投资理念的一种修正。

“凋落的玫瑰”

　　但斌的反思源自2006年初。彼时，上一波牛市刚刚起步，在深圳首届私募基金座谈会上，但斌介绍了自己发掘贵州茅台（600519.SH）的经验后，公布了一个新的发现：如果巴菲特在阿以战争、石油危机、伊拉克战争等重大负面事件中清仓持币，股神的投资收益将大打折扣。因此他认为：“成长性和波动性是股票的根本属性。如果找到一只能持续成长的股票，却希望回避其波动性，结果注定是令人遗憾的。”

　　时间来到2007年，地产和银行超过100%的爆发性增长让但斌开始动心。他卖掉了增长幅度开始放缓的云南白药（000538.SZ），换成了万科A、招商银行（600036.SH）、中国平安（601318.SH）、招商地产、华侨城A等强周期性品种，买入比重高达总持仓量的50%。这一年，地产和银行股价大幅飙升，成为大幅超越市场的大牛股，秉持长期持股逻辑的但斌得以大显身手。

　　“2004至2005年的熊市，上证综指分别下跌15.40%和8.34%，东方港湾的回报是44.50%和38%；2006至2007年的大牛市，东方港湾的回报为309.75%，大幅超越同期上证综指213.04%的涨幅。”2008年3月，东方港湾副总经理张弘向《中国经营报》记者提供的投资者账户清单显示，东方港湾长期持股的风格获得了超越市场的回报。

“成也萧何，败也萧何”。但斌没料到的是，2007年领涨的金融、地产，在2008年的回调中，“回调得更快，下跌幅度更大”，甚至成为“年度领跌品种”。最低时，招商地产股价只剩下峰值的1/10。

　　伴随着金融地产股价的直线下挫，但斌管理的“平安信托——东方港湾马拉松信托计划”单位净值从高峰时的2.0266元最低跌至0.6136元，导致客户对其长期持股策略的质疑。曾经让他声名鹊起的“时间的玫瑰”被讽刺为“凋落的玫瑰”、“时间的霉味”，甚至有人认为，在中国根本不适合做长期投资。

　　“中国市场和企业都很不成熟，价格波动很大，很难做长期投资。”深圳一位私募大鳄直言，在中国只能选择“价值＋趋势”的操作模式，“这个市场只适合短期持有，不适合长期潜伏。”

修正“坚守”

　　质疑和讽刺促使但斌反思自己的长期持股策略。“2008年我们遭受了重大损失，原因是我们的投资组合中，与宏观经济密切相关的个股占比太高。”但斌回忆，周期性品种的特点是弹性大，波动大，一旦出现周期调整，下跌幅度会特别大。

　　与此同时，但斌发现曾经被他抛弃的云南白药，在2008年走出了独立的上涨行情。“是不是不应该换成地产、银行等周期性品种？是不是持有云南白药等弱周期性品种更适合国内的行情？”

　　“就算再好的资产，也要经历周期的变化，这是自然规律。地产股周期性太强，大起大落，更适合波段操作，不适合长期持股不动。长期投资要解决的首要问题是能否找到穿越周期动荡的品种，帮助我们收获预期的结果。”但斌说，巴菲特长期持股的品种大多是弱周期股票，例如可口可乐（KO.N）、沃尔玛（WMT.N），而不是地产等强周期性品种。

　　“长期坚守也要充分考虑行业和经济周期等因素的影响。周期性行业弹性太大，不适合持股不动。但我们在贵州茅台和张裕B（200869.SZ）上还在坚持。”但斌始终相信，长期持股所带来的回报会高于短期投机。2006年，东方港湾在香港投资的腾讯控股（0700.HK），迄今已获得10倍回报；2004年买入的张裕B和贵州茅台，目前更是已经获得了超过20倍的回报。

　　“我们仍然坚信，长期投资是价值投资中最重要最有效的方法，我们会坚定不移地坚持基于企业基本面的长期价值投资。”经历2008年的重创和2009年的反思后，但斌对“坚守”已然有所修正。

叫花子兵进上海（1）

是骡子是马遛一遛（2）

 

磨难星的丧钟（3）

 

克虏伯大炮的迷梦（4）

 

 

铁路难于上青天（5）

 

实现投资“上等愿”——《巴菲特选股10招》书评

    《投资者报》  刘秀丽  2009-12-22

 http://www.investorchina.com.cn/2009-12/22/cms5069article.shtml

 摘要：发上等愿，选具有长期竞争优势的股票；结中等缘，耐心等待股票低估时买入；享下等福，即使最差情况下也能确保合理赢利

《巴菲特选股10招》似曾相识的感觉一直萦绕。或许说来说去,都是股神那些“陈年往事”,找到新鲜的感觉很难。作者将巴菲特选股归纳为10招:心中无股、安全第一、选股如选妻、知己知彼、一流业务、一流管理、一流业绩、价值评估、集中投资、长期投资。

值得肯定的是,作者在书中将巴菲特的很多投资理念,与中国历史上贤达的思想结合在一起。他在书中阐述了民国著名商人、荣毅仁父亲荣德生所撰的对联,与巴菲特的选股理念,有理且有据的结合,即“发上等愿,结中等缘,享下等福;择高处立,就平处坐,向宽处行。”

巴菲特选股的目标是:“发上等愿”。只选择那些具有长期竞争优势的最优秀上市公司股票;巴菲特并不奢望市场经常会有最好的投资机会,只求“结中等缘”,耐心等待市场普遍不看好这家公司股票而低估其股价时大量买入;巴菲特选股之认真慎重可谓“享下等福”,他认真分析公司多年经营历史,慎重预测公司未来发展前景,即使是最差的情况下也能确保合理的赢利,而不是只想着获得暴利而过度冒险导致彻底失败。

很多人在买股票的时候,如同买房者一样,很难不去“追涨杀跌”,这正是巴菲特早年投资失败的主因,可是偏偏投资者很难逃离踏着大师错误的步伐,继续行错。

书中明示了投资股票时的“不安”心态:小孩需要时时看护,肯定是怕他贪玩不写作业;爱人需要时时看着,肯定是怕他(她)移情别恋;股票需要时时看着,肯定是怕股价突然大跌,被深度套牢。

而巴菲特之所以能够一天到晚都不看股价,原因在于他买的是让他非常放心的股票,放心到可以持有几年甚至十几年、几十年的好公司好股票,包括世界上最大的饮料生产企业可口可乐、世界上最大的剃须刀生产企业吉列公司、美国最有政治影响力的报业公司华盛顿邮报公司、世界上最大的汽车保险公司GEICO公司。

此外,书中亦强调了一定要做一个“集中投资者”。因为大多数人选了很多鸡蛋,放在很多篮子里,但大部分都是臭鸡蛋,因为很多选择都是盲目的,甚至有人在2005年~2007年那3年,把A股1600家左右的股票,逐一选了一个遍,却越选越亏。

巴菲特只选了很少的鸡蛋,只放一个篮子里,尽管数量很少,却个个都是“金蛋”。选股不在多,而在于精。虽然是越少越好,却不是只选一只。书中归纳为:集中投资,适当分散。5只以上,10只以下,一只手太少,两只手太多。

作者认为,巴菲特选股还有一个特点,那就是“心狠手辣”。所谓心狠,指的是在选择的过程中,心一定要狠,对于那些不符合超级明星股标准的,坚决不选,坚决拒绝。心狠才能选出极少数的精品,而不会误选出赝品。而手辣是做出错误选择之后,对不符合标准的股票要手辣,坚决砍掉。

巴菲特选股如选妻的理念,主要是选妻的目的是为了结婚,为了长相厮守,所以最好是事先非常慎重、仔细选好,这样就不用以后付出很痛苦的代价离婚了。但是万一真的选错了,那就要尽快离开错误选择的对象,否则只会越拖越痛苦。

尽管很多中国投资者,已经熟读了巴菲特的投资理念,但能有几个人可以一路自始至终追随股神巴菲特的脚步?说股神不是神,他也不是每次都对,但如果你听了他的话,就可能赚得“盆丰钵满”。

2008年10月17日,巴菲特在《纽约时报》上公开发表文章,说他正在买入美国股票,如果中国投资者听了,隔天便买入股票,至今足以让人喜笑颜开。因为去年10月20日,上证指数收盘为1974点。

股市真是国民经济晴雨表？汇添富首席理财师刘建位

    很多年前就听说过，股市是国民经济的晴雨表。

　  几乎所有教科书和所有证券投资书籍上都这样说。

　  真是这样吗？果如此，为什么这几年中国国民经济稳步增长，而股市这个晴雨表却大涨大跌起伏不定呢？

　  理论对不对，让事实和数据说话。

　  我们先来看看美国这个有200多年历史的发达国家的成熟股市。

　  根据世界银行网站上美国历史GDP数据，1960年至2009年50年期间，不限起始年份，共有46个5年期，美国GDP和标普500指数的5年期累计涨幅平均值分别为33%和34%，5年期年复合增长率平均值分别为5.8%和5.3%；过去60年，以5年期来看，平均而言，无论是累计涨幅，还是年复合增长率，美国股市涨幅和GDP涨幅都十分接近。

　  我们再来看看中国这个发展中国家的新兴市场。1990年至2009年20年期间，不限起始年份，共有16个5年期，中国GDP和上证指数的5年期累计涨幅平均值分别为87%和92%，5年期年复合增长率平均值分别为12.9%和11.4%；尽管5年期股市累计涨幅大，年复合增长率平均值却更小，可见股市波动率比GDP大得多。但是，以5年期计算，平均而言，无论是累计涨幅，还是年复合增长率，中国股市涨幅和GDP涨幅也相当接近，略有领先而已。

　  由此，我们可以得出一个结论，从5年期来看，股市确实是国民经济的晴雨表，股市涨幅与GDP增幅的确十分接近，尽管有些年份股市和GDP增长率相差较大，但长期来看平均涨幅十分接近。

　  美国和中国股市涨幅都领先于GDP增长，可以理解，晴雨表预测的是未来的天气，股价反映的是未来经济发展，投资者预期，美国这个世界上最发达的国家，和中国这个发展最迅速的也是最大的发展中国家，未来还会有更大增长。。

　  有个形象的比喻，国民经济是一个人，股市就是这个人牵的一条狗。遛狗的人都知道，狗很少和你并排而走，不是跑在你前面，就是跑在你后面，大多数时候是在前面跑。无论是跑在你前面，还是跑在你后面，最后的结果是一样的——你们俩一起回到家里。

　  回顾美国、中国及世界其它各国股市，你会发现，股市和国民经济的关系，非常像主人和狗的关系，二者往往并不同步，但最终的长期结果是一样的，股市长期累计涨幅和经济累计增幅非常接近。

　  所以说，股市是国民经济的晴雨表，只不过这个晴雨表短期非常不准确，误差很大，但长期相当准确。

　  还是巴菲特经常引用他的导师格雷厄姆的那句名言最为准确：股市短期是投票机，但长期是称重机。短期市场波动很大，但长期与国民经济基本同步。

　  这对于我们分析未来中国股市有什么意义呢？后金融危机时代，中国经济进入经济转型期和结构调整期，未来会有更多更大的震荡，股市这个晴雨表也肯定会比经济有更多更大的震荡。

　  震荡有风险，投资须谨慎。

 

克里斯蒂的准则

2010：中国经济可能呈现V+U形复苏    作者: 马骏

美国复苏、美元走强

 

从全球来看，G7国家的GDP将出现明显复苏。其中美国的增长对世界经济而言最为关键。预计，美国的GDP将由2009年下降2.4%反弹到2010年的3.6%的正增长。

美国经济波动主要的构成因素是存货、房地产投资、耐用消费品和商业固定资产投资。

2008年受金融危机影响，原材料和商品价格大幅度下降，因此各公司纷纷削减存货数量。到了2009年下半年，商品价格有所回升，各公司又开始增加存货量。在经济巨幅波动的阶段，存货上升可以解释50%以上的经济增长。目前就是处于这个阶段。

如果全美四分之一的公司将存货提高六个星期，则GDP增长就能达到3%。关于耐用消费品，短期内来说是非必需品，所以在危机期间的销售大幅下降。但是要注意，导致这些消费下降的主要不是失业者（在危机期间，只有4%的劳动力加入了失业大军），而是96%的未失业者，因为他们害怕突然失去工作，信心的下降导致了对非必需品的购买的大幅下降。目前，虽然失业率仍然很高，但已经见顶，所以消费信心就开始反弹，很多人开始购买非必需品。

需要指出的是，由于财政刺激具有不可持续性，存货反弹在达到一定程度后会停止，消费者信心在反弹后会稳定下来。故而到了2010年中支持经济增长的因素会弱化，美国的GDP增长速度可能下滑，美国经济在2010年下半年有二次下行的可能性。

历史数据表明，美国在平均失业率见顶后六个月，美联储通常会开始加息。估计美联储很有可能在2010年第三季度开始加息，估计欧洲银行也会在2010年第三季度开始加息。但是，欧洲加息的速度会慢于美国。这样一来，美元和欧元之间的利差就会开始逆转，有利于支持美元的强势。

2009年，澳大利亚、新西兰和一些新兴市场国家由于利息明显高于美国，吸引了许多投机者借美元套利，从目前来看这种情况依然会持续一段时间。但是，随着市场对美国加息的共识逐步形成，这种套利交易就会平仓，从而支持美元逐渐走强。另外，过去九年中的大部分时间，美元持续走弱，美元对欧元的汇率已经明显低于PPP（购买力平价）所决定的均衡价值，表明美元走强有估值面的支持。另外，由于美国经济恢复比欧洲和日本更快，会吸引更多的股权类资本流入，这也会拉动美元升值。

 

中国经济可能呈现V+U形复苏

 

在2009年初时，我曾判断中国GDP增长可能呈W型的复苏轨迹。现在看来，更为准确的描述应该是V+U型。
2008年的四季度年化的环比增长第一次见底，仅为2%左右，但到2009年二季度第一次V型反弹已经见顶，年化环比增速达到18%，为历史第二高点。这个惊人的反弹速度的主要原因在于天量的货币信贷刺激和新开工项目的成倍增长。

历史上，超过15%而且持续五个季度的环比增长曾经出现过一次，就是1992-1993年，但到了1994年导致了22%的通胀。很明显，18%的环比增长肯定是不可持续的，如果硬要持续下去，只会导致不可收拾的通胀、坏账和资产泡沫的风险。

幸运的是，政府从三季度开始，事实上紧缩了货币政策，2009年三季度的年化的环比GDP增速已经明显下降到了9%。也就是说，按环比来看，V型反弹已经结束，U型的左边下行的部分也已经发生。估计今后三四个季度之内环比增长将徘徊在U型的底部。在此期间，政府投资的环比增长将保持低位，对住房和汽车等行业的刺激政策效果也开始弱化，制造业由于产能过剩难以加速投资。

但是，到了2010年年底，估计制造业的产能利用率将恢复到2007和2008年的高位，届时制造业投资就应该加速，可能成为U型反弹的最终上行的拉动力。

很多人认为中国经济将V型反弹，指的是同比增长速度。这个判断在短期内是正确的，但它反映的是基数效应，而不是真实的经济加速。

即使用同比指标，到2010年二季度，GDP增长也肯定会出现二次下行。2009年三季度环比已经大幅下行，三个季度之后同比必须跟随下行，这是统计规律。从经济上来说，这表明仅仅靠刺激政策来支持经济增长是难以持续的。

 

股市相对比较“乏味”

 

2009年上半年的那种环比巨幅反弹（从2%上升到18%）的情形在2010年肯定不会重现，因为那种情形要求有一个巨大的危机和随之而来的天量的政策刺激。2010年对股票市场来说，由于缺乏环比GDP增长加速的支持，整个市场的总体表现会相对比较“乏味”，A股不可能重现2009年上涨80%的局面，但15%的上升空间是有基本面支持的。

由于中国经济增长在2009年上半年环比飙升，当时全球股市在很大程度上由中国拉动。但是，2009年下半年开始，美国取代中国成为拉动全球股市的主要动力，并将持续一段时间。

在中国，固定资产投资主要由政府主导的投资、制造业和房地产投资组成。预计固定资产投资将从2009年的32%下降到2010年的19%左右。财政支持的固定资产投资增速估计会从75%下降到20%，这一点在中央经济工作会议的文件中亦有体现。政府在2008年底要求“大幅度提高公共投资”，而现在的调子是“严格控制新开工项目”，表明基础设施投资的增速会明显放缓。另外，随着政府对地产市场上投机性需求的打压政策的不断出台，2010年二季度以后地产投资也可能面临一个下行风险。

2010年总体零售消费增长将保持稳定，但部分消费领域的子行业将加速增长。在中国，保险、食品包装、医疗器械、牛奶、果汁、红酒、化妆品等领域，中国的人均消费或产品普及率不及世界平均的20%，有巨大的持续增长潜力。
但是，并非所有的消费领域都有持续增长的潜力。有些领域中国的人均消费已经远超过世界平均水平。比如，中国方便面的人均消费量是全世界平均的250%，接下来是猪肉，约为世界平均水平的240%，自行车也达到了200%左右。

 

退出扩张政策

 

2010年金融市场不确定性的主要来源是通胀和资产泡沫及由此而来的政策反应。我估计，CPI涨幅最低为1.5%，但如果几个不利因素都发生，5%也是有可能的。这些因素包括食品价格、房价和油价的上升，和扩张性货币政策的滞后效应。

除了上述因素之外，还应该关注通胀预期对通胀的影响。最近几个月，M1的增长速度已经高于M2的增长速度，表明通胀预期导致的存款活期化的趋势已经明显化。历史数据表明，M1的增速超过M2的增速之后六到九个月，货币流通速度就会开始上升。届时，即使货币总量不变，货币流通速度加快也会导致通货膨胀。

关于政策应对，一个理想的退出扩张政策的路线图应该如下：

2010年M2的增长目标应该定位在17%－18%，意味着新增贷款控制在7.5万亿——提高银行资本充足率、实行动态拨备、严格执行二套房贷政策——将财政赤字控制在2009年的水平，减缓新项目的开工、将部分四万亿的投资延期至2011年——未来几个月内，首次上调存款准备金率——2010年三四月起，人民币汇率恢复弹性——2010年二季度起，提高基准利率。

在提高基准利率方面，我们应当注重澳大利亚的启示。澳大利亚在GDP增速只有0.6%的时候就开始加息，因为其央行充分理解从货币政策变化到对实体经济起作用有一年以上的滞后。

在中国，如果等看到同比GDP增长飙升到12%再开始紧缩，就已经晚了。因为那时经济增长已经超过潜力，增长过猛的本身就将导致下一轮的物价上涨压力。看见过热才开始紧缩，会被迫要求加大力度，从而人为地造成大起大落。因此，为了避免大起大落，中国在同比GDP增长速度达到10%、CPI通胀达到1.5%时，只要通胀的趋势继续上行，就应该开始小步走地进入加息周期。

 

（作者为德意志银行大中华区首席经济学家，本文为作者于2009年12月14日在复旦大学演讲的一部分）

提价空间有多大 酒业倒金字塔结构基础“脆弱”

2010年02月03日      来源：上海证券报      作者：⊙记者王颖 ○编辑 王晓华

深圳铁路枢纽地位凸现 闽山粤水当日还 2010-02-05 08:39  深圳新闻网

深圳铁路枢纽地位凸现

 

深圳北站总体效果图。

　　

　　深圳东站：位于坪山新区坪山街道，坐落在深汕公路以东，三棵松水库以南。

　　深圳北站：位于宝安区民治街道梅龙路以西、玉龙路以北，是厦深铁路南端终点站。

　　深圳新闻网讯 （深圳特区报记者 冯庆厦门日报记者林森泉）“国家中长期铁路网规划中有一条‘上海—杭州—宁波—福州—深圳’铁路客运专线，厦深铁路是其中贯穿东南沿海的一段。这条铁路，一头在长三角，一头在珠三角，将中国经济发展最迅速的两个地带紧密联系了起来。”昨日，深圳市政府副秘书长、市轨道交通建设指挥部副总指挥赵鹏林接受采访时，向记者介绍了厦深铁路深圳段的配套设施建设及工程最新进展情况。

　　厦深铁路深圳段长度为47公里，跨越我市坪山新区、龙岗区和宝安区，穿越隧道9个共长约16．9公里，架设桥梁23座共长约2．9公里。铁路通车时，市民从深圳乘火车到厦门，最短只需要2个小时。目前，深圳段工程已全面展开。

　　将容纳3条铁轨的梅林隧道是厦深铁路全线跨度最大的隧道。 深圳特区报记者丁庆林 厦门日报记者 王协云摄

　　厦深线将开进深圳三大铁路枢纽

　　“厦深铁路是一条以客为主、兼顾货运的客货共线快速铁路。”赵鹏林介绍说，客运方面，这条预留时速达到250公里／小时的高速列车将会开入深圳市六大铁路枢纽中的三个：在坪山设深圳东站，与规划中的地铁12号线（大运城至坑梓）接驳；在终点站龙华的深圳北站与高速铁路广深港客运专线相连接，与地铁4、5、6号线无缝接驳；此外，预留引入布吉站条件，与广深准高速铁路联通。

　　货运方面，厦深铁路与平湖南铁路编组站以及规划中的平湖南铁路集装箱中心站相连，将使深圳成为我国最南端连接海运、内陆、航空运输的重要货物集散中心，扩大深圳作为国际航运中心的辐射能力和服务功能。

　　赵鹏林透露，厦深铁路建成后，将由铁道部和广东省联合成立合资公司厦深铁路广东公司，负责广东段的建设和运营，总部设在深圳。

　　梅林隧道全长8600多米容纳三条铁轨

　　这一跨度最大隧道计划明年4月完工

　　深圳特区报记者 王奋强　厦门日报记者 林森泉

　　船到码头车到站。穿行数百公里之后，“千里走厦深”采访组终于从潮州、汕头、揭阳、汕尾、惠州，一路疾行到了深圳。全长8607．18米、可容纳3条铁轨的梅林隧道，是厦深铁路接入深圳北站的最后一段，也是厦深铁路深圳段最重要的重点工程，不实地踏访，那绝对是一种遗憾！

　　中铁十二局厦深铁路10标工程指挥部党工委书记罗潮华，热情迎迓采访组的到来。拐下南坪快速干线，罗潮华引领采访组从第一个现场采访梅林隧道，这就是南坪快速干线坂田段南面山坳处的1号斜井工区。在这一工区，记者意外地看到了当今世界最先进的隧道施工设备之一——喷锚机械手，罗潮华介绍说，这是耗资470万元人民币从瑞士引进的。目前全国仅有两台，中铁集团也就仅此一台。此外还有先进的移动栈桥，这是国内最新研发的大型隧道施工设备，用于隧道仰拱的施工。据介绍，环境整洁的工区现场，缘于铁十二局在此建设了大型的全智能环保型混凝土拌和站。

　　告别1号斜井，采访组奔赴梅林海关出关方向右侧的第二现场，梅林隧道的出口。在机械设备轰鸣的作业面现场，记者看到，梅林隧道已从出口处山体的根部向山体内掘进了1000多米深。罗潮华告诉记者：铁十二局是2009年7月1日才进场开展施工的，以目前的进展看，梅林隧道是整个厦深铁路工程进度最快的一段。厦深铁路将经由这里接入深圳北站，与广深港等铁路进行接驳，属于复线施工区域。

　　让我们拭目以待，2011年4月的某一天，梅林隧道铁定完工的日子。

　　采访后记

　　千里厦深　一路真情

　　深圳特区报记者 沈清华　厦门日报记者 许若鲲

　　历时18天。

　　行程500多公里。

　　穿越3个经济特区，走过8个地市，发稿近4万字。

　　厦门日报和深圳特区报联手推出的“千里走厦深”，用上面的一组数字，其实只为揭秘一个关键数字：今后深圳和厦门之间，陆路交通只要2小时。高铁时代的来临，数不清的社会、经济、生活方式的变化，尽在其中。

　　千里走厦深，因为百姓的关注。厦深铁路穿越福建、广东两省八市，共有4000万人将从这条铁路的建设中受益，正因为如此，这次联合采访过程中，每到一处，当地的党委、政府高度重视，不少城市的党政领导都接受了专访，建设者倍受鼓舞。揭阳市、汕尾市的同行们说，他们都把我们的报道转载在当地的报纸上；珠海经济特区的有关部门，还特别致电联合采访组，为这次策划叫好，并为未能参加这次联合采访而遗憾（珠海不在厦深铁路沿线）。沿线读者，都十分关注这组报道。

　　千里走厦深，因为战略的高度。高铁时代，深圳、厦门两个重量级城市的近距离“握手”，以及珠三角、长三角和海西的贯通，到底将对中国东南沿海经济格局，产生如何深刻的改变？通过这次采访，读者已经清晰地看到，在国务院前年批准的《珠江三角洲地区改革发展规划纲要》之后，珠三角正在全力打造中国以至世界上最具活力的经济带；无独有偶，去年在国务院出台支持海西建设意见，将海西战略纳入国家发展战略之后，海西，正在崛起为长三角和珠三角之间重要的增长极，正在发挥连接两岸中不可替代的作用。

　　这次千里走厦深，走过厦门、漳州、潮州、汕头等海西城市，走过汕尾、惠州、深圳三个珠三角城市群，读者不难发现，原来海西和珠三角是如此之近。恰如采访组记者所感慨的，此行从功夫茶、闽南话、闽南菜、潮州菜、客家话、广东话、广东菜，一路感受到的是亲情，是各种元素的整合和串联。

　　说到底，千里走厦深，是两家经济特区党报的握手，更是“海西”和“珠三角”的握手，是沿海经济带的一次贯通。

　　这样的“握手”才刚刚开始，我们期待今后更亲密、更有力的握手！

　　记者感言

　　虽然有春运挡道，我只能做两站“厦深行”，但怎么也是排头两炮，不说竞争，也要有些“比较”的味道在里面。

　　所以上路之时，这种“互相学习”的态度让我受益匪浅，似乎回到了当年刚进报社时的感觉，压榨着自己要拼，要赢——这不，上路第一天，采访就从早八点到晚八点，写完稿都晚上十二点了。

　　——厦门日报记者 徐景明

　　感受到祖国昌盛的强大力量，触摸到珠三角和海西经济区的强劲脉搏，感知到闽山粤水人民渴望富裕安康的强热愿望。

　　被党和政府的伟大决策感动，被沿线人民的支持和付出感动，被几万名建设者无畏艰险的奉献精神感动。

　　——厦门日报记者 林森泉

　　一路走来，不管是在深山的隧道内，还是在水中的高架桥上，铁路建设者们劳动的身影随处可见；不管在城市还是在农村，到处是一片欣欣向荣的景象。厦深铁路虽然有我们走过的印迹，但我收获最大的是与深圳特区报同行结下的友谊和认识了更多参与重点工程建设的建设者。

　　——厦门日报记者 王协云

　　我随“千里走厦深”联合采访组在两天时间马不停蹄地现场采访了九龙江特大桥、漳州南站等重点工程，跨度达143公里。记者欣喜看到，各个工程得到当地政府和群众的大力支持。

　　——厦门日报记者 黄树金我参加的是“千里走厦深”福建段的采访。一周之内，我们沿着厦深线的轨迹，从始发站厦门新站，一直走到了闽粤交界的漳州诏安县。翻山越岭、马不停蹄，连日在一个个铁路工地上穿行，每天发回数千字的报道，只为真实记录铁路建设中的点点滴滴。

　　——深圳特区报记者 冯庆

　　我有幸参与深圳特区报与厦门日报共同举办的“千里走厦深”——铁路建设联合采访活动。两报记者组成的采访小分队，连日来不惧寒冷气候和道路崎岖，沿厦深铁路建设沿线驱车千里，深入到车站、路桥和隧道，目睹了厦深铁路建设这条交通大动脉，在两地铁路建设者努力下已具规模，并及时刊发向两报读者详尽介绍了铁路建设的情况。

　　——深圳特区报记者 许光明

　　很感谢报社各级领导给了本人参与这样重大题材报道的机会，很怀念和厦门日报同仁在采访中结下的深厚情谊和苦中作乐的时光。

　　——深圳特区报记者 吴绪山

　　我们此行的采访几乎没有碰到任何障碍，各项采访工作都得以顺利完成，原因是队伍中有一个汕头人，一个沟通高手和一个潮汕人的知心朋友：汕头站长吴绪山是湖北人，但却明显感觉到潮汕人把他当成自家兄弟，采访几乎都是一路绿灯；王奋强是个沟通高手，无论是副市长还是铁路办主任，凡搭上的线，都统统拿下；郑向鹏是个真正的汕头人，默默的工作和细心的沟通。

　　——深圳特区报记者 丁庆林

　　专家观点

　　铁路为深圳　发展添动力

　　深圳特区报记者 冯庆　厦门日报记者 张小燕

　　“在我看来，厦深铁路打破了以往中国铁路建设原则上一直没有沿海铁路、而是以‘船加公路和货运’为主导的历史。”曾当过铁路工人的深圳综合开发研究院产业经济中心主任龙隆接受采访时说。

　　龙隆认为，厦深铁路的修建，既是中央发展高速铁路的需要，也体现了福建和广东两省加强合作的意愿。它将把闽南语系、潮汕语系和广东的广府语系、客家语系地区拉近，连通中国四大经济特区中的厦门、汕头和深圳三个特区，加速这些地区人们的来往。

　　“铁路交通‘动脉’一经打通，随着作为经济组织最主要要素的人的交往增多，其他的物流、信息流、资金流等都会随之聚集。对深圳来说，中国东南沿海的许多经济要素将在深圳聚合，从而为深圳发展再添动力。”龙隆认为，与这条高速铁路一同奔驰而来的，还将是巨大的商机和能量。

　　福建省发改委有关专家接受采访时亦称，厦深铁路的效应足可期待。厦深和温福、福厦铁路一起，将成为联结当今中国最具活力的三大经济板块——长三角、珠三角和海峡西岸经济区的“黄金走廊”。

　　“今后，厦深铁路会朝着客、货分离的专业化铁路方向发展，将带动闽南、粤东成为新经济增长的‘火车头’。”龙隆说。
　　运营公司总部设在深圳

　　赵鹏林告诉记者，厦深铁路广东段于2008年1月6日正式动工建设。深圳段工程分为三个标段建设，目前已全面展开。

　　其中，梅林隧道工程于2009年7月率先动工，该隧道全长8．6公里，计划在2011年4月竣工；紧接着，2009年8月，铁道部和广东省联合批复惠州至深圳段的初步设计修改方案，深圳地区其他地段工程亦于2009年10月起陆续进场。

 

厦深铁路深圳段车站的具体位置

　　

　　通车后市民可快捷到达多个省市

　　“对深圳而言，厦深铁路的建成，将进一步扩大深圳的经济发展空间，奠定深圳作为泛珠三角重要出海口和我国南方重要交通枢纽的地位。”他进一步谈到，以厦深铁路深圳段的深圳东站为例，该枢纽紧邻坪山新区北侧，而坪山新区是深圳规划的重要的产业基地，也是深惠区域合作的战略节点。

　　再如位于宝安区龙华新城的深圳北站，通过广深港客运专线和厦深铁路等，将香港—深圳—广州—武汉—北京和深圳—厦门—杭州—上海等地相连结，是华南地区乃至全国重要的区域性铁路客运枢纽，也是深圳铁路“两主三辅”客运格局主枢纽之一。按照建设方案，深圳北站设20线11站台，远期每日发车将达286对，预计2030年发送旅客将达2610万人次。

　　赵鹏林表示，厦深铁路通车后，和广深港铁路客运专线广深段在深圳北站交汇，在鹏城版图上，将构成全新的“十字”高速铁路客运系统。届时，深圳市民可享受到快速便捷通达全国绝大部分省市的列车服务。

　　规划每天开行列车120对

　　深圳报业集团驻穗记者 李明

   “厦深铁路建成后，其广东境内交由广铁集团管辖运营。据预测，2020年、2030年厦门至汕头段铁路客流占通道客流量的市场份额分别为27．3％、28．7％；汕头至深圳段分别为31．2％、32．7％，“这表明铁路交通在厦深通道客运市场将发挥重要的作用。”中国铁建铁四副总工程师吕国金在接受记者采访时说，我们要建设的是一流的客货共线铁路。

　　铁四院是厦深铁路的设计单位，吕国金介绍，厦深铁路以客运为主，兼顾少量货运。根据设计要求，最大货流密度在近期（2020年）达到600万吨，远期（2030年）达到800万吨；开行客运列车的情况是，近期60对，远期80对。规划运输能力是每天开行客运列车120对，货运每年1200万吨。根据预测的设计运量，深圳北站近期每天到发送旅客12万人，远期每天到发送旅客16万人。 (本文来源：深圳新闻网 )

　　　　　　　　　　兴业银行10.2亿股解禁今起全流通

　　今日，兴业银行第一大股东福建省财政厅所持有的10.2亿股原始股将上市流通。按照兴业银行昨日33.56元/股的收盘价，其解禁市值高达342.31亿元。这是兴业银行最后一批限售股，解禁之后，兴业银行将进入全流通时代。

　　《第一财经日报》昨日从接近福建省财政厅的知情人士处获悉，作为兴业银行第一大股东，福建省财政厅在持股兴业银行以来，资产获得巨大增值，其对兴业银行未来的发展也十分看好，因此目前并无减持计划。

　　兴业银行此次解禁的10.2亿股股份是福建省财政厅所持有的发行前股份，在2007年兴业银行挂牌上市时，福建省财政厅承诺的锁定期三年将于2010年2月5日届满。

　　据Wind资讯统计，今年2月份总共有近53亿股有限售条件的流通股解禁，而且大多数限售股份为“大非”持有。然而，在月初创业板多家公司解禁引发集体抛售的恐慌情绪下，银行股解禁压力仍是市场关注焦点。

　　对此，西南证券银行业研究员付立春昨日在接受本报采访时表示，福建省财政厅所持有的限售股解禁本身虽然对市场影响不大，但在市场恐慌情绪之下，不排除市场表现有所波动。

　　付立春还表示，根据其1月份对兴业银行进行的调研，一直被市场视为“半个地产股”的兴业银行在2009年已经开始逐步调整贷款结构，至2009年底，其房地产开发贷款占比已经由此前最高峰的12%左右下降至9%；而在个人按揭贷款方面，兴业银行首套住房贷款占比较大，为60%~70%。“2010年，兴业银行计划的贷款规模是增长20%，如果上半年可以顺利完成融资，对今年业务将有较大推动作用。”付立春表示。

　　兴业银行相关人士昨日也对本报表示，其2009年三季度末的资本充足率为10.63%，核心资本充足率为7.5%，即使仅凭借目前现有的存量资本和2009年的利润留存，也能满足今年上半年的业务发展需要。

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　　兴业银行的许多小非的成本都在一元钱，分红后的成本甚至远低于一元．成本之低让＂恐惧大小非一族＂们魂飞魄散．

　　两年前小非解禁日的股价44元左右，前年末最低股价曾经低见11元．今天在市场整体处于恐慌状态下形成的＂便宜＂股价依然是33.52元．［是原始股东股价的三四十倍之巨］．说它便宜是因为它的静态估值仅为PE12.6倍．而且这其间，刚刚发生过世界级的金融风暴．

　　本实证研究再一次表明，股价长期走势是仅反应公司微观生命特征强弱的时间曲线图．股价的长期表现与宏观经济无任何关联，与初始股东的成本无任何关联，与股票是否全流通无任何关联．那种大小非成本低将导致股价涨不动的观点是荒唐可笑的．

　　股价的中期均价一定反映公司的未来赚钱能力，但短期的股价波动仅反映大众的目前情绪波动，这其中的差异正是投资和投机套利者的机会所在．

　　股价短期反映大众投票结果，长期反映公司的质量轻重，此结论放之四海而皆准．

 

携程6.84亿收购香港永安旅游 作者：李宽宽 2010-02-05 南方都市报

数据显示，2013年，国内在线旅游预订市场规模将从现在的37亿增长至90亿人民币。

    携程近期并购一览

    2009年5月

    携程5000万美元增资如家 ，成为第一大股东

    2009年8月

    携程控股中国台湾最大网络旅游服务提供商易游网

    2010年1月

    携程8800万美元收购香港永安旅游九成股权

    2月3日，在线旅游服务商携程(NASDAQ：CTRP)公布2009年第四季度以及全年财务报告之际，也对外证实公司将以约8800万美元(合约6.84亿港元)现金收购香港上市公司永安旅游(01189，HK)旗下旅游业务90%的股份，而这也是携程自2009年5月5000万美元入股如家成为第一大股东、8月宣布增持台湾最大在线旅游网站易游网股份，9月对外证实收购三亚等地线下旅行社之后再度出手。

    在2009年岁末，艺龙的母公司、全球在线旅行服务商Expedia全资收购国内的垂直搜索网站酷讯网，也被视为是加速对中国市场的全面渗透。一年来，无论是携程、还是作为竞争对手的海外巨头、国内同行、收购兼并似乎都成为大部分公司的战略的最重要的一个关键词，所希望抢夺的就是中国在线旅游行业的市场份额。

    而根据艾瑞咨询的数据显示，携程2009年所占网上旅行预订市场份额为55.6%(上一年其份额为57.1%)，依旧处于绝对领导地位，但随着众多不同背景的市场参与者逐步形成对携程合围之势，几年后当市场规模翻倍之际，携程是否还能坐稳这半壁江山？

    收购永安带来5%净收入

    携程CEO范敏在回答分析师提问时表示，收购限于是上市公司永安旅游中的旅游业务，而虽然该公司的整体收入处于亏损状态，但是过去几年，永安的旅游业务都有盈利。而预计在收购之后，永安旅游业务能贡献最少5%的净收入。

    据了解，此项交易预计将在4-6月完成。

    携程CEO范敏透露，香港现在是内地游客最喜欢的出行目的地之一，目前每年内地到香港的游客人数超过1000万。“尽管携程在这个领域已经排名第一，仍然有很大的增长空间，此外每年有超过1700万人次的香港游客到大陆旅游，这其中也有非常广阔的市场前景。在携程整合在大陆、永安在香港、以及易游网在台湾的业务之后，相信会在出境游方面取得优势，也有助于携程在亚洲地区建立更有利的战略地位。”

    资料显示，永安旅游总部位于香港，已有45年历史，有业内人士表示，此次收购与去年携程增持并控股台湾易游网不同，易游网运营模式与携程类似，而永安旅游以旅行社业务为主，在香港设有20家分社，而对永安的收购可以完善携程的产业链，使其获得永安的线下旅行社资源来发展度假旅游。

    在此前9月，携程方面已经对外透露，继5月在三亚设立子公司之外，公司还计划继续在丽江、桂林、四川等10个主要度假目的地 收 购 本 地旅 行 社 ，而本地收购与合作将有助于携程网直接提供导游、租车和景点门票服务。

    对此，艾瑞分析师胡媛媛表示，在2009年“收购”是携程发展的关键词，而增持台湾旅游网站股份、增持如家股份、收购线下旅行社等，都表现出行业龙头企业产业链多方通吃的实力。

    数字显示，截至2009年12月31日，携程网的现金、限制性现金及短期投资余额已经达到人民币17亿元(约合2.53亿美元)。

    携程遭遇内外夹击

    关注收购的不仅仅是携程，2009年3月，港中旅旗下的芒果网收购易休旅行网，2009年6月，总部位于广州的易网通旅行也全资收购总部在京的游易航空旅行网。携程老对手艺龙，也在去年结束了多年的亏损，迄今为止已经连续三个季度盈利，并也对几家酒店代理网站展开并购。

    与此同时，不仅仅是航空公司表达了“不想给携程打工”的心声，同时引人注目的是，电信运营商旗下旅游业务号码百事通及12580已经凭借其雄厚的资金实力，展开了强大的宣传攻势，并在2009年其分别抢得5 .8%和3 .2%的市场份额。

    但更值得注意的是，作为艺龙母公司的美国在线预订巨头Expedia，在2009年10月31日宣布收购了中国机票和酒店垂直搜索网站酷讯。对酷讯的收购，不仅暗示着Expedia中国之旅的提速，也标志着Expedia在中国控制的企业已经包括了艺龙网、到到网、酷讯、Egencia(在线商务旅行管理)，再加上已经发布中文网站和800预订电话的H otels.com，Expedia基本已经形成了在线预订、垂直搜索、用户评论、商务旅行的在线“全业务”渗透。

    而虽不及Expedia布局的环环相扣，但是携程的收购也使其“突围战略”充满想象空间，成为如家第一大股东除了增加其利润之外，让携程手中掌握了更多的上游资源，而2009年控股台湾最大在线旅游网站易游网股份，也意味着该网站通常会每季度多为其贡献近3%的收入，除了蚕食港台游的份额之外，同时业界也有消息称，携程一直在跟酷讯的对手，垂直旅游搜索网站“去哪儿”商讨合作事宜，但是对于此事，双方都拒绝发表评论。

    但对此，也有业内人士表示，收购只是企业战略扩张的第一步，能否顺畅地实现整合、实现协同效应，并使产业链各环节真正融会贯通，在从30亿到90亿市场规模的快速增长中，无论是携程还是众多竞争对手，都留有相当的空间与悬念。　　　　　　本报记者　李宽宽

刘煜辉专栏:资产泡沫之后必是滞胀 2010-02-05 南方都市报

    农业部的朋友跟我讲，原以为连年农产品丰收，会有价格下行的压力，而现在是全面上涨。

    不久碰到一个在政府做政策研究的朋友，他说农民学聪明了，将自己劳动力价格上涨计入了农产品。

    我讲是政府明白了，每年粮食按计划在调粮食收购价来增加农民收入，因为中国主要粮价比海外市场还低两三成，农民多年来对工业、对城市的奉献也应该获得相应补偿。而其他农产品价格则受到城市成本的牵引。

    土地和地产涨起来，城镇的生活成本、商务成本就上去了，工资就开始倒逼着涨。务工成本涨意味着务农的机会成本涨，于是牵引着农产品涨。这可能是政府最担心的货币向CPI传递的通道。

    理由之一，其实中国的物价通胀早就飞得老高了。服务性价格最大成本是地价，好在很多服务性价格进不了CPI，这是市场喜欢的，因为楼价股价可以继续炒。至于小麦、面粉没涨多少的话，餐馆的面条就不能涨，这样的逻辑，只有发改委会这么想。郎咸平说中国的日常消费品跟美国差不多，稍好一点的消费品(甚至很大部分原产地就是中国)都比美国贵得多。而中国家庭收入只相当于美国人的1/10。很简单的道理，中国的商业成本根本不支持厂商“薄利多销”的营销策略，面对伴随地价快速上升的商业成本，只有靠着高价低量策略为生，国内卖不出去的，就靠政府财政补贴卖到国外去，到国外倒是可以实现“薄利多销”。因为国外的资产价格低。转了一圈，你可以看到中国式通胀的路径：货币-资产-物价，当然这个物价是与老百姓生活息息相关的物价，而非统计局的CPI。

    理由二是过剩产能抑制通胀(诸如此类的道理如产出缺口、储蓄大于投资等等)。产能背后是资源，资源总是瓶颈吧。资源基本完成了寡头垄断的市场布局。因此，当需求下降时，不是降价，而是限产。制成品商家饱受其苦后(利润压缩)，他也只能减产能，供给若比需求掉得快，学过经济学的应该知道这个常识的结果。

    坦率地讲，我对传统的产出缺口对通胀压制作用越来越不信任，在全球化高速推进十余年后，现在的产品价值构成中，制造部分的附加值占比越来越低，而基础原料和无形资产的高附加值成为主体，以钢为例，铁矿砂和焦煤的成本就占到了钢价的70%以上。

    理由一和理由二某种意义上讲也是相关的，产能过剩、产出缺口、储蓄大于投资根子在收入分配恶化，有效需求才会不足，国内形成的购买力与产能相比极其悬殊，才会有顺差。

    而另一面则是越是贫富悬殊，越可能形成资产泡沫，这是个经济规律，财富越是向少数人集中，资产就越成为资本追逐的游戏，甚至一些原本看起来只可能是消费品的东西，也可能脱离消费品属性，成为资本品，如水仙花、普洱。

    天方夜谭吧，当中国的大蒜和辣椒都成为过剩资本攻击的对象时，通胀实际上已经病入膏肓。剩下的结局就是滑向滞胀，当过去经济增长的原动力在资产泡沫中消磨殆尽以后。

    你看看，问问身边的朋友、学生，我们现在是全民思“炒”。对于前途的失望，使得累积财富的第一念头想到的就是“炒”，而不是创业。因为货币贬值速度远超创业的财富增速，所以失望了。现在利润来得最快全是交易性机会，我相信，像马云那样的公司，未来几年都很难再现了。

    关于未来，我有一个悲观的基本判断，中国未来泡沫破灭，不太可能由内部主动力量去刺破，很大可能会来自外部冲击(美国的实业再造和中兴)。中国救赎之路在于转型。转了型，泡沫就做实了，所谓转型就是泡沫软着陆。当然，有泡沫也就转不了型。资产价格这么高，能完成城市化而实现需求崛起吗？

    我们事实上已经错过了一个低成本、快速城市化的路径(看看周边赶超型国家都是抓住了低成本时期，突进城市化的)，经济学上叫路径依赖，真有点“回头再难”。综观现代国家的发展史，大的社会利益格局调整，总是在经历剧烈社会和经济阵痛才发生的。中国若连短期的经济正常减速都不愿意承受，又如何能完成结构转型吗？当过去经济增长的原动力在资产泡沫中消磨殆尽以后，剩下的结局当然就只能是滞胀。

    (作者系中国社科院中国经济评价中心主任)

“一税就灵”是公共管理的虚幻想象 作者：刘畅 2010-02-03 南方都市报

    眼下，正在召开地方“两会”，面对经济社会发展的难点、焦点问题，人大代表、政协委员们各抒己见，一些意见表达与观念交锋，让人体会着公共政策讨论的多元和开放。而针对很多令人关切的话题，比如，封闭僵化的户籍管制，滞后于社会现实的土地制度，还有城市化进程中的管理水平低下等问题，一些政府官员不愿意从审批高于一切、权力过于集中上思考问题，也不愿意在缓慢的政府职能转变上下工夫，而是十分执著和热忱地大谈增税，从机动车环境税到物业税，仿佛一旦开征这些税种，北京、上海、广州等大城市的交通就不拥堵了，房价也能很快降下来。事实果真像他们所说的，面对积重难返的社会问题，新税种一到，药到病除，所有问题就能获得解决吗？

    其实，前几年开征燃油税的时候，我们也听到了很多美好的承诺。比如，使用汽油的费用涨了，能有效遏制过度的能源消费，同时，将各种收费纳入燃油税，可以减轻公众的负担，至少，公路上林立的收费站会因此减少。可是，燃油税开征了，公路上的收费站并没有随之减少，汽车消费、能源消费没有丝毫影响，反而更加“过度膨胀”。这种利用“美好前景”说服公众接受新税种的思路，是否也值得反思呢？

    应该说，在GDP导向之下，一些地方政府难以遏制自身的逐利冲动，是这种“一税就灵”倾向的出发点。2009年，中国的机动车产销超过1300万辆，创了历史纪录，社会飞快迈入汽车时代，就有官员惦记着增收机动车环境税，而且，开征新税的理由也冠冕堂皇，机动车造成了环境污染，从保护环境的角度不该征税吗？通过税收调节，还能对人们拥有机动车的愿望造成一定压力，通过此举减少城市机动车数量，不也是政府调控的成功吗？

    其实，稍有常识的人都知道，机动车增加，道路拥堵，是一个国际难题。很多国家和城市采取了“不限拥有，限制使用”的策略。就是说，购车自由，税费不涨，而是在使用环节采取引导措施。比如，提高城区停车费，甚至进入核心区域收取拥堵费，同时，建设四通八达、方便快捷的地下交通网络。

    政府调控，并不是开征新税的必然理由。但是，一些政府和官员，却始终逃脱不了“税收万能”的管理思路。比如，在北京市召开的“两会”上，地税部门负责人言之凿凿，北京最快明年年底就开征物业税了。怎样得出的结论呢？媒体报道说，这位官员推算，税务总局、财政部达成一致方案，需要半年，上报国务院，再经全国人大批准，至少八九个月时间。因此，最快明年年底就能开征物业税了。

    这又是一个不了解常识的论断。税务总局、财政部提出的意见还只是个草案，谁能轻松地保证八九个月就能过关？而且，物业税最大的难度，还不是方案通过的时间表和开征的时机，而是税务机关如何准确掌握全国每一个公民、每一户家庭的住房、财产情况。就算税务部门胸怀远大，志在必得，其征收成本会是一个天文数字，最后，也只能把这种负担加到每个家庭头上。这种情况下，再用“物业税能降房价”来忽悠公众，就显得不厚道、不靠谱了。

    在贫富差距拉大的情况下，通过税收，实现财富的再分配，是一个不言自明、人人都懂的道理。但是，从个人所得税的征收来看，其基本主体就是工薪阶层，也就是说，真正的富人群体，往往通过自己所在的企业，将自己的收入、生活消费进行了税收规避。由此，个人所得税产生了“穷人纳税”的独特现象。谁能保证这样的问题，不在一些官员主张的新税种中重演？并且，就算真能通过汽车、住房等领域多征了税收，在缺少监督和透明机制的情况下，又怎能保证这些钱被用到穷人身上，而不被不明不白地挥霍掉？

    当然，面对税费过乱的局面，做适当调整是可以的，但不能以加重公众的普遍负担为前提。面对重重积弊，提高社会和城市的管理水平是当务之急，这远比多收某个税种复杂得多。改变“一税就灵”的思路，关键是转变政府职能，改变审批至上的行政习惯，约束权力的偏见与傲慢。

    (原载2月2日《中国青年报》，作者刘畅，本报有删节)

摸底两月 港台企业抛出五大难题 不是少数派报告：珠三角正在丧失低成本优势

作者：戎明迈 2010-02-05 南方都市报           

   “港企目前最关注两个事情，一个是订单的短期化，一个就是招工难。”前天，香港特区政府驻粤经济贸易办事处主任郑伟源对记者表示，目前企业订单比较多，但大家还是有些担心经济二次探底。

    不但港企感觉招工难。去年11月底，东莞市邀请台湾的12家服务机构在莞成立了市台商协会转型升级联合服务处，经过两个月的细致调查了解，东莞市台湾事务局前日表示，第一阶段的全面摸底已经基本完成。其中厂商认为最难以解决的问题也是招普工难。最新权威数据显示，广东的港澳台商投资企业数量高达3.35万家，但是增速已经放缓了很多。在港资企业、台资企业的眼里，珠三角还有多少魅力？

    1000万劳工的栖身之处

    有开始就会有结束，基业长青只是一厢情愿。

    “有资料显示，经过金融海啸后，香港中小企的数目已由原来的29万家，减少至26万至27万家，有2万多家中小企在今次海啸中消失了。”香港中小型企业商会会长刘健华早前接受《香港贸发局周讯》访问时表示。

    而在广东，港企数量增加已经大不如前。广东第二次全国经济普查最新数据显示，广东的港澳台商投资企业数量高达3.35万家，资产总额高达23632亿，占比11.2%。但事实上，最近几年企业数量增长并不是特别明显。

    2008年末，全省共有企业法人单位50.92万家，增长51.1%。港澳台商投资企业和外商投资企业4.78万家，只比2004年末增长14.4%，比平均增速低很多。

    而且，资产总额增速也比不上平均值。2008年末，全省第二、三产业企业法人单位资产总额为211410.88亿元，与2004年末相比，增加97984.33亿元，增长86.4%。

    港澳台商投资企业资产总额虽然高达23632 .43亿元，但只比2004年末增长65.0%，依然低于平均增速。

    “事实上，工业在香港依然很蓬勃，只是车间不在香港，高峰期工厂在香港雇用了90万工人，现时我们在珠三角雇用了1000万人。”香港中华厂商联合会新任会长黄友嘉表示。

    台资企业五大难题

    “按目前市况来看，环境还没有稳定下来，原因是大部分中小企都是以出口为主。”刘健华表示，以钟表业为例，订单还未回复至过去的六七成。其他主要产业，如电脑、电子、玩具都不是必需品，需要较长时间才可复苏。厂商在未来一段时间仍要“勒紧裤头”，希望待至3、4月时整体气氛可以有所改善。

    郑伟源表示，目前珠三角港资企业普遍反映，订单还不缺，但大多是短期订单，现在招工也难。原来要劳动合同法强制执行的最低工资标准，如今市场的力量就让企业主主动调整员工的福利。

    近日，东莞组织7家台湾产业服务机构对79家企业进行诊断。目前诊断中发现企业存在的共性问题有：人力资源方面，员工能力素质不能满足企业发展的要求，尤其是基层人员与中层管理人员；员工流动率过高，在当地招募基层人员难度大。

    其次，业务营销方面，接订单难。第三，生产系统方面：产品合格率未达标，在生产中产生大量的废品，增加了生产成本；需要强化急单的接单能力。

    其中厂商认为最难以解决的是招普工难的问题，除企业本身采取措施外，希望政府能拟定政策协助解决。

    香港贸发局一月初进行了一项特别调查，电话访问了510家香港出口商和制造商，其中大部分为中小型企业。香港贸发局助理首席经济师潘永才介绍，香港出口商对2010年的业务前景普遍是审慎乐观。调查结果显示，35%的受访公司相信他们今年的出口业务，会较去年好；52%则预期表现相若。

    对于现时的接单情况，74%受访者表示他们已接获今年首季付货的订单，另外15%则表示他们可能接获首季订单。展望来季情况，16%表示他们已接获第二季付货的订单， 38%则表示有可能获单。此外，分别有3%和2%的受访者，表示已接获第三季和第四季付货的订单，情况令人鼓舞。

    珠三角的向心力

    港企招工难，会不会是珠三角对外来工的吸引力已经在下降？目前的劳工流向多元化，珠三角的向心力让人有些担心。珠三角招工不足是否意味着珠三角的竞争优势在削弱？中山大学港澳珠三角研究中心郑天祥教授认为，这不能一刀切。

    其认为，珠三角招工不足的企业主要是加工贸易企业，定价是欧美市场说了算，利润又低。主要有如下几个原因：一是，劳工工资没有增加。只有六七百块钱，尽管有增加到一千多块，但是物价也上涨，这样算下来还是没涨工资。这就导致了劳工积极性的下降。加之现在国家对农村的政策越来越好，一些工人索性回家种田，比在珠三角打工还划算。

    此外，上海汽车、造船产业的发展，尽管需要的是一些有技术的劳工，但也是珠三角劳工外流的原因之一。现在沿海其他城市和中西部城市的开放，产业的多元化，劳工不再认为珠三角是唯一的出路了，都开始向那些城市转移。

    “但这没有什么可怕的。我们要坚持自己的产业转移方向，如高新技术、化工等。”郑天祥认为，劳动密集型的竞争力在下降，以前劳动密集型产业是占到了80%，但现在第三产业的比重在上升，已经超过了百分之五六十。

    或许珠三角对港企、台企的魅力已经悄悄变化，从低成本优势的工业向高附加值的服务业转变的步伐加快。近日台盟广东省委会人士提出的提案表示，珠三角的港台外资企业越来越需要高素质的中介机构为他们提供市场营销、融资、理财、管理方面的增值服务。目前，台湾来大陆投资的主要是第二产业，随着经济形势的发展，台湾第三产业已开始进入大陆。

    港企的老去与转型

    “港资企业劳动密集型的产业必须想办法延迟其衰退。扩大内销市场，国家实行零关税政策的照顾等都使其没有那么快衰退。”郑天祥认为。我们既要听取香港的诉求，不要让它衰退太快，也要坚持我们自己的产业转型。

    该怎么做？郑天祥建议，一个是转内销市场。但这不是转型，只是销售方向的改变。二是发展高新技术。之前香港也做过转型，主要是数码IT业和中药产业，但都不太成功。现在也新提出要发展六大产业，如文化、教育、科技等。但香港的高新技术基础比较薄弱，所以要转型，还是比较困难的。可以培养高新技术，如果有条件就要想办法做大，如现在有发展的电动汽车和环保。慢慢来，不能一下子寄太大的希望。

    其认为，CEPA优惠政策很多，也是一把双刃剑。在最困难的时刻，是救了香港企业。但如果长期这样，企业不断扩大内销，其依赖性就会增加，香港企业的国际竞争力就会下降，而且也会对内地民营企业有不利的影响。

    香港生产力促进局副主席谭伟豪日前也表示，香港的代工生产(O E M )的黄金时代已过去，未来只有两条路可走：一是利用上游科研成果加上创意设计，使制品增值；另一是在下游贸易方面强化零售网络及专业配套服务。

    地理论见

    专访香港驻粤办主任郑伟源：

    “企业还是没有完全复苏”

    记者：近期港企在珠三角情况如何？

    郑伟源：应该可以这样说，2009年头半年，大部分港资企业，接单、出口、营业额都跌了，跌了30%到60%。不同行业的有所不同。其中，玩具行业影响会厉害一点，但一些家用的、便宜点的东西可能影响没那么厉害。但基本上都有影响的，只是幅度的问题。

    从2009年7、8月开始，情况有了好转，接单多了，很多订单也回来了，企业现在基本上也稳定了。不同的企业春节开工的时间都不同，有的初二就开工，也有一些是初七、初十、十五的。这反映订单基本上稳定，但是几乎所有的企业都跟我们说，还没有完全复苏。

    我们主要去港资企业比较多的深圳、东莞，金融危机对港资企业的影响在这两个地方比较大。尤其是东莞，因为东莞很多是加工贸易，出口的比较多，危机对加工贸易的影响最大。所以，虽然订单开始回来了，稳定了，但很多还是短单，他们叫快单。这样看来，企业肯定还是没有完全复苏的，但是这个势头比去年好了很多。

    记者：哪些行业复苏快一点？

    郑伟源：同一个行业，复苏的情况有不同，其实这要看他们是怎样营运的。有些企业，在2009年全年都有不错的增长。同样的行业做同样的产品，但有一些还是有一点困难的，甚至有一些在全年还跌得比较厉害。所以，要看企业的营运情况。现在，基本上所有的行业都比较稳定了。今年一季度的单，基本上都是短单。

    记者：港企去年开始留意内销市场，现在开拓得怎么样？

    郑伟源：其实现在很多港资企业已经在做内销了，而不是说在金融海啸之后才做的。也有很多以前没有做，现在开始在想内销这一块了。有企业跟我们反映，不是说你要做内销，明天就可以做的，有很多需要考虑，比如销售的网络要怎么样去开始，如何建立自己的品牌。这些都是需要时间来做的。但是，他们现在已经开始关注这些了。很多企业说去年内销的比例都增加了。但这不一定是他们的内销多了，而是他们的出口少了。所以内销的比例就多了。很多企业都说在以后的日子里会更关注内销。没有做的，他们要看怎么做。比如说，怎么建立网络和品牌。

    记者：内销比例增长了，您认为在珠三角地区，港企的内销业务有多少成？

    郑伟源：我们没有做这样的数据统计，但从比例上看，还是出口的比较多。昨天在东莞看的五六家企业里，有大的有小的。他们说以往差不多九成是出口的，一成是内销的。但慢慢地，这个比例增加了。他们估计今年有20%是内销，80%是出口，当然还是出口占得比较多。所以，如果你问我们多少港资企业在做内销，有很多，但内销的比例还不是很多。这个还要慢慢地建立。

    ●港企出口订单的情况（2009年全年预计）

    上升(占3.0%，平均升幅28%)

    相若(占13.8%)

    减少(占83 .2%，平均跌幅35.0%)

    ●港企投资年期

    1980年之前(4.9%)

    1980-1984年(8.5%)

    1985-1989年(28.7%)

    1990-1994年(26.2%)

    1995-1999年(15.2%)

    2000-2004年(12.2%)

    2005年或以后(4.3%)

    ●港企工厂所在地区

    其他(4.8%)

    深圳(29.8%)

    东莞(28.0%)

    广州(16.1%)

    中山(6.6%)

    江门(6.0%)

    惠州(6.0%)

    珠海(3.0%)

    其他

    佛山(1.8%)

    肇庆(1.2%)

    汕头(1.2%)

    清远(0.6%)

    本报记者　戎明迈　实习生 李绿宜

    本版数据来源：香港中华厂商联合会

五岳散人专栏:你共享我的产权，我共享谁的产权？2010-02-04 南方都市报

    经济适用房在很多地方拔地而起的时候，就有人质疑这完全是另外一种给予富人的补贴。当年有记者爆出北京某地(也是我所在小区)的经济适用房面积大得很无耻，我从楼上看下去，发现邻居中开着奔驰、宝马的不在少数。后来这种报道就少了，不知道原因何在，估计大家也习以为常了，当茅于轼先生诟病的时候，顺便大家还挤对了茅于轼先生一把。

    针对某些经适房的问题，最近正在起草的《住房保障法》中拟规定，将由出资的地方政府和保障对象共同拥有经济适用住房产权，出资比例主要根据土地使用和建筑及安装费用比例确定。就是说，经适房的产权将是业主与房主共同拥有，经适房的房产证看上去估计就像个结婚证了。但相信住进去的业主对这个办法未必情愿，一方强制而一方不情愿的结婚证，大致该叫做强奸证吧。

    有意思的是，出资比例中，政府出资当然是土地事项，而业主出资当然是建筑及安装费用。我们知道，在一套房子的价值里面，房子本身是可以折旧的，但土地则不会折旧而且可能持续升值，这事当然挺不公平的。只要是读书看报的人都知道，房地产的价格当中，最大的成本就是土地，按照这个做法的话，那房子根本就没多少份额是属于业主的。

    更何况当年盖经济适用房的时候，选择的地段都没那么好位置。比如说北京的经济适用房最初的两个大项目都是建在走上5分钟就能到高粱地里的五环外，现在经济发展了，这些地方的房价已经开始飙升，配套设施完整，然后就有人上来说要拿走你升值价格的大部分，这与入室抢劫有什么差别么？

    可能有人会说，这是因为你住在经济适用房里，才会说出这种屁股决定脑袋的话。没错，个人的利益必须被强调，只有在强调了个人利益的时候，我们的社会才能有所进步。而且个人利益要是细说起来的话，其实与我们每个人都有关。

    说起来，这个政策理直气壮的地方在于，当年政府批出这块地的时候，是没有按照市场价格执行的，而是一种政策用地。换句话说，政府用自己的资源给了你一点优惠，现在回来说想要利润分成，即使这样有强迫入股的嫌疑，但毕竟那也算是“公共利益”的一部分——— 由于我们实行的是土地国家所有制，土地是国家的，也是全民的，你占了全民的便宜，怎么能够不出点血呢？

    按照这个道理顺着说，确实能让大家都从此闭嘴。但这个道理要是反过来推导上去，或许我们可以问问，既然土地是国家所有的，也是我们老百姓全民所有的，那么，市政府的土地权证上是不是应该也有我们的名字？或者说国企的股东里是不是也有我们的代码？如果这一切都没有我们的参与，今天你要是用这个方式来剥夺已经属于个人的财产，未免有下山摘桃子的嫌疑了。

    您看，这是不是已经事关我们所有人的利益？即使那是他们当年施政错误所造成的后果。但只要今天可以如此立法剥夺公民的财产，明天就能做出其更变本加厉的举动。　(作者系知名网友)

香港金管局再敲警钟：3000亿热钱随时可能流出

作者：张晓华 2010-02-05 南方都市报                             

    香港金管局2月3日对外表示，港币兑美元汇率在去年10- 12月初期间，一直贴近7.75的强方兑换保证汇率水平，但其后由于首次公开招股所得款项被调走，汇率因而略为回软。尽管金管局表示港元汇率走软的原因尚有待分析，但仍然强调了全球经济出现双底衰退或资金流向突然逆转对香港市场带来冲击的风险。

    热钱流出迹象明显

    本报记者从香港金管局近日发布的报告中看到，截至今年1月底香港银行系统结余为2300亿港元，已经较去年11月末的3200亿港元历史高位下滑了近三分之一。

    香港市场分析人士认为，去年热钱大幅进入香港，主要的一点即在于新股发行大部分是国际配售，由此使得众多海外资金兑换成港元进入香港。而由于近期恒指大幅回调，新股市场又重现萎靡态势，这导致流入热钱因无利可图而开始大规模撤退。此外，新上市公司中许多在香港并无业务，因此筹得资金后也会陆续兑换或者汇出，这也让香港本地资金流出速度变本加厉。

    而受此影响，1月底短短一周之内，香港市场先后有丰益中国、思佳集团和河北煤工三只新股宣告IPO搁浅。自2010年1月11日以来，恒指已经从22500点以上跌至20000点附近，累计跌幅超过一成，最近一周内更有数日盘中跌穿20000点心理关口。

    第一上海分析师叶尚志分析认为，资金流出香港的消息已逐步引起了市场的关注，相信这是港股走势较A股要弱的主要原因。

    “我们此前已指出了港元出现进一步走疲的迹象———港元在上周五创出一年来新低后，连日来弱势持续，最新报价已跌近7.7700的关口，比上周五再跌了0.13%；另外，香港银行体系结余进一步下降至2400多亿港元，也就是说，资金在过去一周里流走了约100亿港元。”叶在近期的分析中谈到。

    或将冲击港金融市场稳定

    香港金管局总裁陈德霖1日接受媒体采访时指出，2008年第四季至去年底，共有6400亿元资金流入中国香港，当中估计涉及香港股市及集资活动而流入的资金高达3500亿元，令香港出现一定程度的资产泡沫，需注意的是这笔至少有3000亿元的资金可能随时流出香港。

    陈德霖认为，香港正面临最大的风险是资产泡沫，因低利率和高流动性会推高价格，当各国政府开始退市，届时利率将回升；资金流向也将逆转，资产价格就会大幅波动。

    据金管局的估计，截至去年11月底，内地公司有70%多集资额仍以港元方式，存放香港或内地银行体系，未有兑换成外币。他估计，这些资金会陆续被兑换成其他货币，令港元数额有所下降。去年内地公司在港进行供股、配售等集资活动，涉资高达3400亿元，以70%计算，或有2600亿元集资款额仍存放于港元。

    香港市场舆论普遍认为，此部分资金的流出与否，将在很大程度上取决于外围市场的复苏情景。英皇证券资料研究部副总裁林建华不久前接受记者采访时即坦率地表示，目前美联储退市政策处于两难境地，过早将打击经济复苏，过晚则可能为未来带来危机，而无论何种抉择，都会在一定程度上影响到全球资本流向。

    金管局在3日亦坦率表示，货币发行委员会注意到主要经济体系继续缓慢复苏，其中美国的非农业就业职位及住屋销售的表现均较预期佳，营商气氛保持正面。而这些表现也将在一定程度上加剧资金流向逆转的风险，资金流向逆转风险一旦实现则将影响香港市场信心并扰乱香港经济活动。

    本报记者 张晓华 香港报道

任志强挺房价的逻辑 作者：龙金光 2010-02-05 南方都市报

    工商联地产商会支持的房地产市场研究机构REICO，昨天在北京发布了《2009- 2010年中国房地产市场报告》，预测2010年房地产市场供给继续增加；在总体物价水平温和上涨的情况下，预计2010年房价稳中有升。并认为未来城市住房结构性过剩将越来越明显，高质量住房供给依然不足，而中低端住房将趋于饱和甚至过剩。

    华远集团总裁任志强也再次力挺房价还会上升，并认为目前的海南房价现象正常。

    预测2010年房价：环比涨幅回落，同比涨幅上升

    “REICO工作室”由全国工商联房地产商会、中国城市房地产开发商策略联盟(中城联盟)共同支持建立。其昨天发布的《2009-2010年度房地产市场报告》指出，2010年房价将稳中有升，对比2009年的快速上升的房价(图1)，事实上已经是出现了调整。

    “2010年房地产市场走势仍然与宏观经济和政策环境有着密切关联(图4)。”该报告的完成人刘琳博士说。

    刘琳表示，在“防通胀”的形势下，房价作为重要的资产价格已经受到决策部门的关注(图2)，但到目前为止，房地产市场调控主要作用方向是增加供给。中央经济工作会议明确指出，2010年加强普通商品房供应，支持居民自住和改善性购房需求，同时加快农村危房改造和城镇化工作，帮助解决新入城人群住房问题。增加供给、抑制投机、加强监管、推进保障房建设是促进房地产市场健康发展的四大举措。

    不过，2010年，防通胀加大了政策环境继续宽松的不确定性，但保持来之不易的经济、就业增长，仍会是政策调控的首要目标，拉动住房、汽车、家电等的消费增长仍是扩内需的主要途径。

    而且，在经历了2009年房屋销量大幅上升和宽松的货币政策后，当前房地产开发企业资金充裕(图5)。2009年，地产企业来自市场的销售款增速超过了银行的开发贷款增速，显示出2009年市场的热销局面为房企创造了更大的财务空间。

    REICO认为，商品住宅新开工面积自2009年年初表现为同比负增长，8月份开始由负转正。2009年，商品住宅投资增幅虽逐月回升，但总体增幅仍继续2008年的下降态势。在此背景下，2010年，全国住宅价格将呈现“环比涨幅回落，同比涨幅上升”的局面(图3)。

    REICO同时预测，2020年之后，超大城市和特大城市住房需求有可能逐步转向以满足既有城市人口住房需求改善为主，未来城市住房市场很可能会出现这样的变化，即新房市场的需求趋于稳定并逐步下降，二手房市场逐步活跃，并逐步取代新房市场。在这个局面下，城市住房结构性过剩越来越明显，高质量住房供给依然不足，而中低端房屋趋于饱和甚至过剩。由于整个住房市场的需求结构发生较大变化，城市住房政策所针对的对象可能出现较大变化。

    2009年是房地产周期的谷底？

    房地产周期是指所有物业回报率的不规则的重复出现的波动。专题报告完成人任荣荣以美国、日本、中国香港各周期波谷出现时间对比来研究。美国自1970年至今共经历了5个较为完整的经济周期和房地产周期，日本自1970年至今共经历了5个经济周期和3个房地产周期，香港自1990年以来共经历了3个完整的经济周期和房地产周期。

    从美国、日本和香港房地产周期变化来看，房地产周期的长度为3-11年，平均大约为7年；各地区房地产周期长度呈现出增加的趋势，由4年逐步增加到10年左右；任荣荣认为，总体来看，各房地产周期中的上升期长于下降期。

    基于我国1978年以来的GDP数据与1998年以来的房价数据，用同样的指标和方法对我国宏观经济与房地产市场周期进行识别，得出二者的可比周期。我国宏观经济最近的一个周期起始于1999年，预计2009年将是周期的谷底，周期长度为10年；而房地产市场周期起始于2000年，预计2009年将是周期的谷底，周期长度为9年。在房地产周期的上升期，名义房价波幅为6.5%，实际房价波幅为4.7%，波动幅度不大。

    我国房地产周期的低谷滞后于经济周期1年，而波峰的出现则领先于经济周期2年。受2004年“抑制房地产投资过热”的调控政策的影响，房价变化率在2005年出现较大幅度增长，之后在“国六条”、“国八条”等调控政策的作用下，房地产市场先于宏观经济进入下行期。我国房地产周期与宏观经济周期未表现出同步性。

    不过，需要指出的是，由于我国房地产市场发展历程较短，其表现出的周期变化规律不清晰，对我国房地产周期与经济周期关系的判断需要更多实证数据的支持。

    社科院研究员易宪容接受本报记者采访时表示，引起本轮房价上涨的最根本原因不是土地的供需关系，而是国家的信贷政策过于宽松，信用杠杆被滥用。“房地产市场究竟是为了GDP，还是为了大家住房条件改善”，易宪容认为，如果不注重房地产投资的属性问题，房地产市场的增长是不可持续的，而且会威胁到政府融资平台的稳定与安全。

    任志强：海南房价正常

    华远集团总裁任志强作为特邀嘉宾也出席了本次发布会。

    有记者提问，“报告认为，2009年将是周期的谷底。那么，已经出台的“国十一条”政策会不会影响到这个周期的变化？如果2010年在一个复苏阶段，有没有可能会受到政策的影响打乱这个周期？

    对此，任志强回答说，不管政策怎么样，经济分析就是看GDP，GDP高涨的时候，没看到哪个国家的房价是跌的，好像看不到在GDP高涨的过程中，把房地产打下去，房地产打下去GDP就掉下去了，GDP掉下去，温总理比我们还急，6%的时候都急得不得了，所以要保8，我们不太相信把中国的GDP打下去这个不太现实的说法。

    对于目前海南的房地产现象，任志强认为，海南去年一年的销售额大概超过了之前的10年累计。现在开工大概800万平方米，但不等于这800万平方米都是当地人要买，有很多不是当地人要买房子。如果所有外地人买房都花自己的钱，就不需要担心。但如果银行给了这些炒房者或者买房者大量的贷款，那肯定有问题。但至少到目前为止，没有银行给这些人发贷款，这些人都是花自己的钱买房。因为人家自己掏钱，不能说我买吃的，你不卖我，没有这种道理，我到海南去，你不让我玩，也没有这个道理。但涉及到老百姓的实际居住，可能会形成过去所说的泡沫。

    任志强称，海南上一次泡沫主要是银行大量贷款形成的，如果现在都是个人花钱买的房子，没用银行的钱，你那么关心他干吗？再涨10倍、20倍也没关系，反正没花国家钱，跟老百姓生活没关系，对当地老百姓反而增加收入，增加土地补偿费，增加旅游收入，是好事。　本报记者 龙金光

美国2011财政年度预算赤字将创造历史新高  作者：综合 2010-02-02 南方都市报

   

    本报综合报道　美国总统奥巴马于美国东部时间2月1日上午10时许公布2011财政年度预算案，预算计划高达3.8万亿美元，新财年预算赤字将达创纪录的1.56万亿美元。

    赤字高企

    2011财年将从今年10月1日开始，直至2011年9月30日。奥巴马向国会提交的预算案总额高达3.83万亿美元，其中赤字为1.56万亿美元。

    共和党批评政府的预算赤字过于庞大，并以此为借口对奥巴马的医疗改革等方案设置限制和障碍。不过政府官员辩解说，2011年美国财政赤字将下降至1.3万亿美元水平。

    美国2009年的预算赤字为1.42万亿美元，这已创下了纪录。政府在预算案中提出，未来10年美国财政赤字将维持在总体经济的4.5%。专家分析，巨额赤字不降，长期有可能冲击美国人的生活水平和外国投资者对美国国库债券的信心。

    有增有减

    奥巴马日前刚刚承诺，他将冻结部分国内开销三年，以便在2011和2020财政年结束前，分别节省200亿美元和2500亿美元，缓解创纪录水平的预算赤字。

    白宫在声明中说，奥巴马提议削减“所得税累进返税”项目，提议将教育部38个项目整合成11个，从而提高效率，更大发挥州政府财政的作用。

    据《纽约时报》报道，3.8万亿美元预算中，用于能源部、国家科学基金会、国家卫生研究院以及人口普查局的预算资金将增加。民用科研项目支出将增加6%。包括美国国防部特种作战部队、美国陆军“黑鹰”和“奇努克”直升机、联合攻击战斗机在内的一些军事项目资金也将增加。　　　　　　　　　　(综合)

    美国预算案是这样出炉的

    ●最迟在每年2月的第一个周一，美国总统向国会提交下一个财年的预算报告，下一个财年从当年10月1日开始。

    美国预算的形成以国会为主导，总统负责提交预算案，国会负责审议。

    ●参众两院各委员会、小组委员会就预算报告中各自职责范围内的部分 举 行 听 证会，向预算委员会提交预算评估报告。两院将表决产生初步预算共同决议案。

    ●两院拨款委员会各小组委员会在初步预算共同决议案的框架内，分别拟订拨款法案。

    全院大会对各项拨款法案进行辩论、修正和表决。如果两院意见不一致，还要组成联合委员会进行协商和完成最终表决。

    两院通过的授权法案和拨款法案，由总统在10月1日前签字。

    临时拨款

    一旦国会与总统就预算案产生矛盾，至9月30日国会未能及时制定出授权法案和拨款法案，或者拨款法案被总统否决，国会应迅即通过延续决议，参照上个财政年度开支情况，进行临时拨款，直到有关拨款法案通过为止。

沃尔玛全球采购变阵 利丰取代深圳采购办？作者：田爱丽 2010-02-05 南方都市报

    无论是在本土还是中国市场，经济危机让沃尔玛重新找回了低价的优越感。继去年率先在深圳启动进入中国以来力度最大的降价后，沃尔玛近日又宣布变革一系列采购渠道的相关项目，拟以规模优势，不断降低商品成本。而这很可能给中国本土供应商带来致命打击。

    1月28日，香港利丰有限公司（HK.0494）发布公告称，已与美国沃尔玛签订了一系列采购安排协议，成为其采购代理。所有协议均为非排他性协议，不包括对额度或运输的规定，但利丰预期首个营运财年采购货品将达20亿美元。

    沃尔玛公司副董事长埃杜亚多卡斯特罗·莱特表示，与利丰集团的合作是沃尔玛新的全球采购战略的一部分。此外，沃尔玛上周五发布的最新公告披露，该公司全球采购新战略还包括创立全球采购中心，进行领导层及架构的调整。

    成立新全球采购中心

    利丰在去年市况暗淡情况下业务仍获得20%的增长，达到141.95亿美元。记者翻查该公司资料获悉，作为香港最大的贸易集团，该集团的业务网络已扩展至超过八十个办事处，分布全球四十多个经济体系。

    “根据协议，利丰代理采购的并不仅仅只是中国的商品，也不是单一的某一类商品，而是为全世界的沃尔玛商店采购所需要的产品。”昨天，利丰公司一位人士在接受记者采访时表示。据悉，利丰目前正在组建专门管理沃尔玛业务的新公司。

    早在2009年10月份，沃尔玛公司就宣布以新成立的4个全球采购中心（GMCs）为核心的统一的全球采购架构。此外，沃尔玛也正转向在全球直接采购新鲜果蔬，而不通过供应商。

    “新成立的全球采购中心是沃尔玛公司新的采购战略中最大、最重要的组成部分。”领导沃尔玛全球采购的执行副总裁爱德科沃杰斯基说。

    进口商“尾大不掉”

    而这一调整，将置位于深圳的沃尔玛全球采购中心于尴尬境地。

    沃尔玛在中国的业务主要分为两个部分，一是零售体系，即卖场；另一个是采购体系，也就是沃尔玛的全球采购中心，即全球采购办公室。据悉，沃尔玛全球采购中心前身是香港的一家外贸代理商，2001年底沃尔玛将其收购后搬迁到了深圳，并以深圳为基地，向世界延伸出20个采购据点。

    但2007年10月，沃尔玛全球采办裁员250人；2008年7月，由于沃尔玛全球采购质检工作外包，全球采购中心在深圳、上海、东莞、莆田四个办事处的180名员工被裁。随后，沃尔玛还关闭了新加坡、菲律宾、斯里兰卡、土耳其的采购部门。

    “采购中心效益不好是不争的事实。”一位原沃尔玛服装采购员告诉记者，沃尔玛此前全球采购的主力供应商是美国进口商，而全球采办的设立是试图让海外沃尔玛商店的买手能够逐渐越过美国进口商，直接向中国本土供应商下订单采购。即沃尔玛在其他国家的店铺从中国供应商采购货品，通过全球采购中心进行，就绕开了美国进口商。

    然而，沃尔玛全球采购中心不发生实际的购买行为，它所做的主要工作是在全球范围内为沃尔玛公司搜寻新的产品与合适的供应商，然后把搜寻到的商品和供应商们集合起来，召集分布在全球各个区域的买家过来挑选采买，达成交易。但是，由于全球采购中心没有实权，下单决定权掌握在总部的买手手中，即使近年里全球采购中心争到一些下单的权力，也只能操作一些小国家卖场的采购订单。而沃尔玛总部的买手和美国进口商的关系更为密切，导致全球采购办公室的采购人员在内部和美国进口商的博弈中常落于下风。此前，总部买手通过美国进口商直接下单给工厂，现在进口商与工厂都没有变，还多了一个全球采办在中间接洽，陡增运营费用。

    如今沃尔玛正式与利丰公司签订代理协议，根据双方期权协议，沃尔玛还有权利在2010年1月1日后要求利丰转让正在成立的新公司的股份。分析人士认为，利丰公司很可能取代深圳沃尔玛全球采办的地位。

    自有品牌策略

    据莱特透露，沃尔玛全球采购总战略的核心将是不断提高沃尔玛公司自有品牌的直接采购。现在，沃尔玛公司自有品牌年采购额超过1000亿美元，在这些商品中，直接从制造商采购的比例不到五分之一。如果转向直接采购，5年内在整条供应链上可节省5%-15%的成本———也就是说，如果能够实现将直接采购比例提高到80%左右的长期目标，就有望节省40亿-120亿美元。

    进入中国14年的沃尔玛已经和超过2万家供应商建立了长期合作关系，在中国95%以上本地销售商品自国内采购，和沃尔玛直接合作的供应商达数千家。“以前沃尔玛为改变收取通道费用的模式，向厂家提出直接采购意向，压低进货价。”广东一位日用品供应商向记者表示，但厂家害怕与沃尔玛的合作搞乱统一价格体系，因为目前中国的厂家仍然以经销商为主要销售渠道，他们宁可给沃尔玛更高的返点和通道费用，或者进行特价促销，也不愿在批发环节与经销商出现分歧。

    但随着沃尔玛美国总部宣布从2010年实施的这项全球采购业务整合计划，中国的供应商已感觉到压力。在广东，沃尔玛将分散的农户整合起来，通过各地建立农产品基地，采用农超对接合作模式，成为直接采购的一个突破。

    另一方面，沃尔玛开始向自有品牌商品贴牌厂家压低利润。“除去原材料、人工、能耗等成本，之前我们能拿到10个点的利润，沃尔玛可以拿到25个点，但金融危机后，众多出口企业转型，沃尔玛在国内众多贴牌企业面前，有更多的选择。我们不降低点数，就将失去订单。”为沃尔玛加工“惠宜”品牌的一家企业表示。

    更严重的是，“如果沃尔玛采用哪种产品畅销就生产哪种自有品牌产品的模式，将对相关供应商造成较大冲击。”一位不愿透露姓名的分析人士表示，受金融危机影响，生产厂家运营成本下调，但许多生产企业宁可将这部分利润转变成促销，也不愿对供货商降低进货价。“他们可能考虑调价影响到日后市场。”所以坚决不降。但自有品牌来势汹汹。

    之前沃尔玛门店数量有限，自有品牌缺乏推广宣传销售结果难达预期；但随着沃尔玛进一步扩张，其门店本身就是很好的宣传渠道。而这很可能对本土供应商的价格体系造成巨大影响。

    本报记者 田爱丽

一个中国式的投资家的故事。资本“马前卒”一直挺立在潮流之上，但他声称自己只是被时代推动的“小人物”。但他从来都是中国投资界绕不过的一个人物，是江湖上传说的那个“老大哥”。在西方同行眼中，方就是一个典型的“造雨人”(Rainmaker)，人如其名“风与雷”

　　2009年底，京城的一个顶级商界俱乐部内部Party上，当牛根生和宁高宁拥抱在一起，以“婚礼”的形式演绎半年之前蒙牛与中粮那场联姻时，该起投资案的第三位主角、厚朴投资创办人方风雷坐在台下，看着他的伙伴们欢乐调侃，平素沉默如海的脸上也掠过了一道笑容，又转瞬即逝。

　　把自己的表情和内心隐没于人群之中，是方风雷最大的风格。但他从来都是中国投资界绕不过的一个人物，是江湖上传说的那个“老大哥”。在西方同行眼中，方就是一个典型的“造雨人”(Rainmaker)，人如其名“风与雷”——他开创了中国第一家合资投资银行，撮合了很多大型国企海

 

 http://www.sina.com.cn  2010年02月04日 11:02  半岛都市报

2010年的立春时间是2月4日6时48分将迎来传统节气的“立春”。中国古代将立春的十五天分为三候：“一候东风解冻，二候蜇虫始振，三候鱼陟负冰”，说的是东风送暖，大地开始解冻。立春五日后，蜇居的虫类慢慢在洞中苏醒，再过五日，河里的冰开始溶化，鱼开始到水面上游动，此时水面上还有没完全溶解的碎冰片，如同被鱼负着一般浮在水面。

 

 

     交行权威人士：汇丰不可能撼动财政部控股地位  2010年02月04日 15:46  新浪财经

新浪财经讯  

    2月4日消息，昨日某媒体报道财政部正考虑再注资交通银行，且动因直指国有股的控股地位，对此，交行内部人士与新浪财经独家对话时表示，汇丰银行不可能撼动财政部在交行第一大股东的控股地位。

　　交行内部权威人士与新浪财经独家对话时表示，不知道财政部是否正在考虑再度注资交行，但就现在交行的股权分配情况来看，目前汇丰银行没有控股超过财政部的可能，财政部对于交行绝对控股的地位不会动摇。

　　“汇丰在交行的持股比例，现在是没问题的，按照银监会的规定，汇丰银行作为单个境外金融机构，在交行的持股比例不能超过20%，交通银行将一直保持财政部的绝对控股。”他分析指出。

　　交行三季报显示，财政部持有交行总股本的26.48%，为交行第一大股东，交行前十大股东中，汇丰银行持股比例紧随财政部之后，合计持股占总股本的19.15%，而目前银监会规定，单个境外金融机构向中资金融机构投资入股比例不得超过20%。

　　对于交行与汇丰的合作，交行内部人士表示，两者一直保持着很健康的合作，是中外资银行合作的范例，即使在这次金融危机中，汇丰银行在交行的持股比例也没有大变动，可见汇丰银行还是很愿意持有交行的股份。

　　“当然，如果汇丰对交行的持股比例太小，就只能是财务上的合作，而不是现在的战略合作，现在汇丰19.15%的持股比例非常稳定，汇丰保持20%以下的持股比例是非常健康的。”他认为。(雯琛 发自上海)

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选择成为正确公司的股东,才可能成为百年老店一样的古董.

长期投资,只有投在正确的公司上才是正确的.

投资绝对不是时间刻度以月计的高抛低吸.

但斌：我依旧满仓 守股比守寡更难 2010年02月04日 04:32每日经济新闻

每经记者徐皓发自上海

但斌在一个冬雨之日来到上海，为交通大学上海高级金融学院组办的私募证券投资总裁研修班进行了整整一天的讲课，在他阐述其投资理念其间，无一人离席。但斌认为，如果你是看多中国，就应该坚定地买入并持有，“否则你会错失一个时代。”

在谈到被打上但斌“长期投资”理念烙印的贵州茅台[168.60 1.61%]时，他笑谈，“如果当时有足够的钱，他将茅台的流通股全部买下，等着分红就可以了。”这直观地体现了但斌对优质公司的执拗忠诚，但他也坦承了错失云南白药[57.20 1.15%]的遗憾，“守股比守寡更难。”

“我现在满仓”

NBD：经历牛熊市场变更后，你还是坚定的价值投资者吗？

但斌：这是毫无疑问的。发现好企业并长期坚持持有是价值投资的根本，因为做到在市场整体高估时抛掉，低估时买入，这是很困难的。

NBD：买入好股票就坚持不卖？

但斌：我们认为是好的企业就不会卖，一直到它变坏，或我们预见它将要变坏为止。虽然市场在一定时期内经历调整，但从长期来看，优质标的的趋势是一路向上的。而一些大牛股你一旦卖掉可能就再也买不回来了。

NBD：你现在的仓位水平如何？

但斌：我现在是满仓，我们一直是满仓。

NBD：对于你的投资理念有没有一些反思？

但斌：我主要反思的是，有些行业就不能这样操作，比如周期性行业、杠杆类的企业(运用较高的金融杠杆融资再投资的企业)是靠经济繁荣赚钱，经济收缩时就容易发生问题，这一类企业是不能这样做的(长期持有)。

看好互联网、消费股长期投资价值

NBD：你在选择股票时会回避周期性行业？

但斌：对。我们长期持有的企业会尽量不选择属于周期性行业的。我更看好IT、消费、医药这类穿越周期中的好企业。这样的企业不容易受到宏观经济形势太大的影响，而周期性行业则可能遭遇毁灭性变化。

NBD：那在目前的市场情况下，你对于房地产、银行这类周期性行业公司是看空？

但斌：地产股我已经全部抛掉了，银行股还有一些。我觉得银行股是需要做波段的品种。

NBD：作为价值投资者，你会关注主题投资机会吗？例如近期区域经济热点。

但斌：我并没有特别地去参与主题投资机会，如果有看好的标的涉及到这些主题，可能会重点考虑。

关注沪深300中低估蓝筹

NBD：你怎么看待今年即将推出的股指期货和融资融券？

但斌：这个市场的商业模式将发生一个很大的变化。让一个企业变好不容易，而让一个企业变坏太容易了。假如能够融到股票做空，放个坏消息，那太容易了。所以我估计将来交易的的方式将发生很大变化。

NBD：你的选股思路会有改变吗？

但斌：可能会变化很大。按照成熟市场经验看，指数期货交易的标的主要是蓝筹股，一进入指数马上会产生溢价，这些少数的股票会吸引很多资金，而那些标的之外七七八八的股票将会被逐渐淡忘。我相信中国也会按照国际惯例，股指期货标的沪深300指数中的成分股将成为主流。

NBD：但你之前曾说过，A股中质地差的公司往往涨得较好。

但斌：有融资融券后就难说了。我认为，A股中绝大多数的小企业被高估了，如果能做融资融券，可能会出现很多“向下”做的尝试，因为对于机构来说“往下”做比“往上”做容易。我觉得有必要提醒那些持有质地不好的小企业股票的投资者，融资融券推出后，这些资产的风险将会非常非常大。

NBD：2010年对于个人投资者有什么投资上的建议？

但斌：从一年时间的角度来说，我建议，选择沪深300成分股中被低估的蓝筹企业，不论是周期性还是非周期性的，我个人认为都会有机会。

天底下最倒霉的人 城市晚报>>>副刊 2010-02-04   文/吕维

　　出生于英国农民家庭的约翰·莱恩可谓世界上最倒霉的人了。他出生时是个肺先天发育不全的婴儿，连医生都拿不准他能否继续生存，但幸运的是他勉强活了下来。

　　18个月大时，约翰因为好奇，竟将奶奶家浴室里的一瓶消毒水当饮料统统喝下去，结果他被彻底洗了胃，生活一切照常。

　　一年后，他和爷爷一起乘马车时，突然从座位上掉下来，跌在马路上，这时刚好有一辆运家具的货车迎面快速开过来。幸运的是，那辆货车的轮子正好从约翰身体的两侧驶过去，他安然无恙。

　　12岁那年的一个雨天，约翰骑自行车回家，路上不幸被雷击中，在自行车都被烧变了形的情况下，他却没变成焦炭，这真是个奇迹。

　　14岁那年约翰更是多灾多难。他先是在游泳时差点被淹死。接着在一个“黑色星期五”又从树上跌落下来摔断了胳膊，被送进了医院。而当他第二天出院跟妈妈回家时，他所乘的公共汽车一头撞上另一辆货车，结果他那条已经骨折的胳膊又撞断了第二根骨头。

　　20岁那年约翰前往哈特菲尔德煤矿工作，成为矿工。然而一天他正在井下工作时，一块巨石从天而降，众人都以为他会被活活砸死，不可思议的是，所有石头都落在他身边只有几英寸的地方！不久后，他与另一同事推拉一车石块，前面的同事因疏忽突然松手，一整车石块都撞到约翰身上，结果他并没有被碾成肉酱，只是弄掉了几个指甲而已。

　　30岁的约翰总算相对平安一点，但刚过40岁他的命运又灾难不断。41岁时，他不慎从地下室摔下去，摔断了8根肋骨。几年后他在家中装修房子时，无意中碰到了高压线，差点被电死。

　　2001年，约翰前往希腊桑特度假时，的士司机居然开车睡着了，汽车冲下了悬崖。尽管司机不幸遇难，但他只受点皮肉之伤，并无大碍。

　　50岁之后，约翰改行当清洁工。然而2006年4月13日，当他扫地时，一不留神竟从一口敞开的下水道检修孔掉下去，从此无法工作。同年9月，他前往希腊海滩打算度假疗养，可他所乘坐的飞机又被闪电击中，差点机毁人亡。

　　如今已54岁的约翰粗算了一下，过去至少有17次死亡事故与他相遇。尽管厄运连连，但他一直乐观地相信霉运终将结束。令人惊讶的是，2006年11月22日，他与同事合伙购买的彩票竟然一下子中了50万英镑大奖！

　　我们每个人都会遇到倒霉的时候。当灾难来临时，悲观和绝望只能使事情更糟，只有沉着应对才是最好的办法。厄运当头时一定要默默地宽慰自己：忍耐吧，其实事情还不算太坏，厄运过后幸运就随之而来。

历史上作战最多的皇帝 --刘继兴

东汉开国皇帝刘秀，靠坚韧意志和人格魅力聚集起天下群雄而问鼎天下，由一介平民而成长为光耀史册的一代名君。他作战非常最勇敢，在历代帝王中极为罕见。昆阳大战中，刘秀身先士卒，带领13人冲出王莽42万大军的围追堵截而搬来救兵。冲出重围却未折损一兵一骑，后亲率三千人的敢死队迂回至王莽军侧后，终以2万人的军队大破王莽42万大军，创造了中国军事史的神话。

 

西汉与东汉之间的时期，群雄并起，是历史上有名的乱世。刘秀的对手仅称帝号的就有王莽、王郎、刘玄、刘盆子、张步、刘永、李宪、彭宠、卢芳、公孙述等。为了消灭这些敌对力量，刘秀多年来征伐不止，无数次死里逃生。他善于把握战机；长于集中优势兵力，各个击破；精于避实击虚，奇正并用，运动歼敌；勤于总结经验教训，不断改进战术；强调连续进击，不给敌人以喘息和反扑的机会；重视利用人和，唯才是举，使麾下将士能充分发挥才干。有志者事竟成，最终平定了天下，所以说刘秀又是中国历史上作战最多的皇帝。

汉光武帝刘秀

公元前6年，西汉皇室后裔刘秀出生在济阳（今河南兰考）。他是汉高祖刘邦的九世孙，出自汉景帝一脉。史书上记载，汉景帝夜招他的妃子程姬，程姬因故不愿去，把她的宫女唐儿送去应付之，汉景帝当时喝醉了酒，睡眼朦胧地“幸之”，于是就有了刘秀这支后裔。世事变迁，刘秀先祖的地位不断下降，从王降为列侯，到他的父亲这一辈，只是济阳县令这样的小官员了。公元3年，刘秀的父亲去世，他一家人回到故乡南阳，成了普通的平民。对年幼的刘秀来说，皇室后裔只是个传说，自己一点也没有享受到其福荫。

 

此时，风雨飘摇的西汉政权政治腐朽，经济凋敝，民不聊生，怨声四起。外戚王莽利用这一形势，玩弄权术，于公元9年夺取政权，建立新朝。但王莽篡权有术，治国无方，他“增重赋敛，刻剥百姓”，法令严苛残酷，并且朝令夕改。王莽曾在7年内，四次改换货币，“每一易钱，民用破产”，老百姓手里的钱一夜之间成废铜烂铁。所有这些导致社会更加混乱，矛盾更趋激化。公元17年，全国性的农民大起义在三个地区爆发：在今湖北西北有王匡、王凤领导的绿林军（因以绿林山为基地而得名）；在今山东东部和江苏北部有樊崇等领导的赤眉军（因义军均将眉毛涂红而得名）；在今河北一带则有大小数十支起义队伍，其中最大一支称为铜马军。一时刀兵群起，杀伐之声不断，天下呈军阀割据之势。

 

《后汉书》记载刘秀的相貌是“美须眉，大口，隆准，日角”——须眉长得很漂亮、鼻子高、嘴大、额头宽大，按古代的男性标准来看，应该算是个帅哥了。刘秀早年“勤于稼穑”，就是喜欢种菜种地啥的，常有多余的粮食到宛城（今南阳）去卖。刘秀有个好哥哥叫刘演，豪爽任侠，喜欢结交四方志士，不愿终老于林泉之下。刘演经常笑话刘秀，把自己比作刘邦，把刘秀比作乐于干实业的刘仲。在哥哥刘演的激励下，刘秀才“愤而有志于天下”。

 

公元22年，一场大灾荒向南阳郡袭来，饿殍满目，哀鸿遍野，老百姓再也生存不下去了，许多人去投奔义军。28岁的刘秀和刘演一起，借机利用宗族势力起兵，并与进入南阳的绿林军联合起来。

 

刘秀起初在起义军中并不显眼，他的脱颖而出是在著名的昆阳大战中。公元23年，绿林军已发展至十万人，拥立汉室后裔刘玄为帝，年号更始。义军派主力围攻宛城，同时派王凤、王常、刘秀等率军两万人北上，连克昆阳（今叶县）、定陵（今郾城西）、郾县（今郾城南），缴获大量物资，供应围宛大军。王莽的都城长安受到了极大的威胁。

 

惊惧不已的王莽急派王邑、王寻调集各州郡精兵42万人，号称百万，直扑昆阳，守城绿林军仅八九千人，看着王莽的军队铺天盖地而来，多数将领主张撤离。但此时避开敌人，正在攻打宛城的主力部队就暴露在敌人面前。

 

沧海横流，方显英雄本色。在改写历史的关键时刻，刘秀以冷静的分析和远见卓识，说服众将坚守待援，自率13骑趁夜出城，前往郾县、定陵调集援兵。王邑、王寻依仗人多势众，不听撤围攻宛和网开一面、让守军逃离的建议，扬言：“百万之师，所过当灭，今屠此城，喋血而进，前歌后舞，岂不快耶！”他们发动强攻，以冲车撞城，挖地道攻城，架云梯爬城，但昆阳城小而坚固，何况困兽犹斗，守城的被逼上绝路，死命抵抗，王邑、王寻干着急没办法。

 

六月初一，刘秀率领近万人救援昆阳，先头部队一千多人距王莽军四五里列阵。王寻派兵数千人迎战。刘秀亲自挥刀杀向敌阵，属下人人奋力拼杀，歼敌千余，击退王莽军。

 

这时，足智多谋的刘秀又假传宛城已克战报，射入城中及王莽军营，一面鼓舞城内部队坚守，一面动摇王莽军心。接着，刘秀率3000人的敢死队秘渡昆水（今叶县辉河），迂回至王莽军侧后，冲击王寻、王邑大营。王邑、王寻认为义军不堪一击，下令各营不得擅自行动，自率万人迎战。两军激战，刘秀率精兵勇猛冲杀，王邑、王寻军阵势大乱。各州郡兵却又因王邑有令在先，谁也未敢去救援，致使王邑军溃败，王寻也做了刀下之鬼。昆阳守军乘势杀出，内外夹击，王莽军纷纷夺路逃命。这时，忽然下起暴雨，河水猛涨，王莽军涉水溺死者上万。王邑仅率数千人逃往洛阳。如此这般，创造了2万打败42万的奇迹。

 

昆阳之战，逆转了形势，聚歼了王莽赖以维持统治的军队主力。大学者王夫之后来曾这样评价之：“一战而宗庙得全，未几光复天下，（光武）诚不世出之也。”毛泽东在1936年《中国革命的战略问题》及1938年《论持久战》也两次提到发生在南阳历史上以少胜多、以弱胜强的新汉昆阳之战，对之评价很高。

 

然而，昆阳之战最大的功臣刘秀非但没有得到升迁，反而陷入极大的危险中。原来，他那威望日增的哥哥刘演受到了猜忌和排斥，被更始帝刘玄杀害。正领兵在外的刘秀自知势孤，强忍悲痛，主动回到宛城谢罪，忍辱负重，不为哥哥举办葬礼，反而与相恋多年的阴丽华热热闹闹地举行了婚礼，“娶妻当得阴丽华”的梦想总算是实现了（《后汉书·光烈阴皇后纪》：光武适新野，闻后美，心悦之。后至长安，见执金吾车骑甚盛，因叹曰：“仕宦当作执金吾，娶妻当得阴丽华”）。

 

洞房花烛夜之后，天天花天酒地，一副及时行乐的模样。刘玄对他放了心，认为刘秀不过是纨绔子弟一个，因此他得以躲过杀身之祸。为全身避祸的刘秀，白天强颜欢笑，晚上泪湿枕席，他深深明白，要成大事，必须学会忍。

 

王莽政权被推翻后，群雄逐鹿的天下仍是一派乱象，忍耐中的刘秀终于争取到了独立发展的机会：刘玄命刘秀以大司马身份，“持节北渡河，镇慰州郡”。当时河北形势纷繁复杂，各种武装林立，刘秀依照冯异“理冤结，布惠泽”和邓禹“延揽英雄，务悦民心”的建议，“所过郡县，考察官吏，平遣囚徒，除王莽苛政，复汉官名；吏民喜悦，争持牛酒迎劳”，争得了各阶层民众以及一些地方实力派的支持，逐渐形成了建立政权的基础力量。但刘秀刚刚在河北找到点感觉，王郎在邯郸称帝，势力盛极一时，兵微将寡、羽毛未丰的刘秀被逼得四处奔逃，几度陷于绝地。但刘秀再次经受住了考验，刘秀的所作所为，让人们看到了天下安定的希望，众多英雄纷纷投奔他。这些人个个能征惯战，智勇双全，带领自己的部队效忠刘秀，刘秀才在河北站稳了。组织力量一举消灭王郎势力，扫除了占领河北的最大障碍。

 

公元25年8月5日，在鄗县（今河北柏乡县北）南的一个土坛上，在众将的极力拥戴劝进下，刘秀宣布即皇帝位，建元建武，将鄗县改名高邑县，正式建立了东汉王朝，这一年，他年仅31岁。。

 

不过在当时，除了刘秀的少数谋臣和大将外，大概很少有人会相信，他会在十几年后一统天下，恢复汉朝，并使之延续了近二百年。

　　

当时更始帝刘玄还是名义上的“天下共主”，称帝前的刘秀也是他的下属，更始政权一度控制全国大部分地区。在刘秀称帝前后存在的割据政权可谓多如牛毛，称帝称王的也不在少数：

 

王莽的庐江（今安徽淮南西部）连率（郡级长官）李宪称淮南王，后自立为天子。

 

邯郸（今河北邯郸）一位算命的王郎自称汉成帝的儿子，起兵称帝，得到今河北北部直到辽东一带的响应。

 

公孙述占有汉中、巴、蜀，称蜀王，不久又称天子。

 

宗室梁王刘永在睢阳（今河南商丘）称帝，据有今河南东南和相邻的山东、安徽一带。

 

张步占据今山东大部，称齐王。

 

赤眉军立宗室刘盆子为帝，不久进占长安，取代更始政权。

 

隗嚣占有天水、陇西等郡（今甘肃陇中、陇南）称西州上将军。

 

窦融割据河西走廊，自称河西上将军。

 

卢芳在三水（今甘肃陇东北部和宁夏中部）称上将军、西平王，后被匈奴立为帝。

 

渔阳太守彭宠攻下蓟城（今北京），自称燕王。

 

南阳（今河南南部）一带有秦丰称楚黎王，还有在汉中称武安王后进入南阳的延岑等。

 

……

 

称帝前，刘秀虽然已灭王郎和河北各部，但实际控制的地区还不过今河北大部和一些相邻地区，既非兵力最强，也非占地最多。

 

建武元年（公元25 年）六月，刘秀即位不久，大军直下，包围洛阳。固守洛阳的朱鲔因参与谋划杀害刘演，在刘秀以黄河水起誓的保证不讲仇的情况下，朱鲔率全体守城将土向刘秀投降。刘秀兵不血刃，使洛阳30万人不战而降，占领洛阳城后，刘秀拜朱鲔为平狄将军，扶沟侯。

 

刘秀定都洛阳。此后数百年，洛阳成为全国政治、经济、文化中心。建武二年（公元26 年），刘秀又在洛阳建起宗庙。在宗庙右边建立稷坛。刘秀认为赤眉军是心腹大患，先派邓禹、冯异与赤眉作战，逼迫刘盆子率百万之众请降。解决了卧榻之侧的赤眉主力，又先后讨伐刘永，定河北，灭掉朝秦暮楚的隗嚣，夷平得陇望蜀的公孙述，于建武十三年（公元37 年）统一中国。

 

刘秀之所以能在强敌环视的形势下一统天下，除了他战略正确作战勇敢指挥得当外，还在于他注意讲求策略，具有敏锐的政治眼光。他在统一战争中，善于采用政治攻势，如宣布释放奴婢、刑徒，减免赋税刑法，用以瓦解敌军，壮大自己的势力。他还注意整饬军纪。早在他担任更始政权的将军时就注意约束部下遵守军纪，这就有利于取得更多的支持。

 

与先祖刘邦不同的是，刘秀没有杀戮功臣，而对他的功臣非常“厚道”，给他们丰厚的待遇。但为了避免功臣权力过大带来问题，刘秀“退功臣，进文臣”，把治理国家的事交给了文臣。

 

统一全国之后，汉光武帝刘秀仍能兢兢业业，勤于政事，“每旦视朝，日仄乃罢，数引公卿郎将议论经理，夜分乃寐”。他所实行的各项政策措施，既维护了东汉封建统治，也维护了国家统一，与民休息以促进社会经济的发展。《后汉书》作者范晔论曰：“虽身济大业，竞竞如不及，故能明慎政体，总揽权纲，量时度力，举无过事，退功臣而进文吏，戢弓矢而散马牛，虽道未方古，斯亦止戈之武焉。”司马光也说：“帝每旦视朝，日昃乃罢……虽以征伐济大业，及天下既定，乃退功臣而进文吏，明慎政体，总揽权纲，量时度力，举无过事，故能恢复前烈，身致太平。”他们对于光武帝在统一全国后的政绩都作了充分的肯定。光武晚年，虽因迷信图谶，宣布图谶于天下；贬逐了桓谭、冯衍等直言敢谏之士，有拒谏之失；但大体说来尚能始终保持谨慎，兢兢业业，勤于政事，在封建帝王中还是难能可贵的，不失为一个好皇帝。（刘继兴）

索羅斯暗掃港股

東方日報專訊】「國際大鱷」索羅斯旗下基金來港開設辦事處有新進展，兩名計劃派駐香港「重量級」基金經理James Chang及Dai Jixin，本周一已來港進行實地考察，同時索羅斯旗下基金更開始在港秘密「建倉」，並且已購入滙控（00005）、中移（00941）、國壽（02628）等約10隻股份。
相信港泡沫未成熟
索羅斯昨日在港分享自己投資心得，表示當看到資產有泡沫迹象時可以入貨，待泡沫成熟時便要沽售，意味現時本港資產有泡沫迹象，但尚未成熟。
《彭博社》上月中報道，管理資產達250億美元（約1,950億港元）的索羅斯基金管理公司，計劃在港設立辦事處，兩名駐紐約基金經理James Chang及Dai Jixin，將會調派來港工作。據了解，兩人本周一已秘密來港，相信是想實地考察本港的投資環境，以及為將來設立辦事處做好準備。Dai Jixin接受本報查詢時表示，周末會返回紐約，但有關本港辦事處選址及何時開始正式進駐香港等細節，他則說不便透露。
買盤低調「打散」入貨
不過，對沖基金消息透露，其實去年底開始，市場已有傳屬於索羅斯旗下基金的買盤出現，但今年一月中開始，恒生指數顯著調整時，有關買盤最為積極，相信是開始進行「建倉」活動。消息又稱，相關買盤非常低調，例如將資金「打散」後，透過外資及中資證券行少量入貨，同時傾向於下午三時歐洲沽盤湧現時，於低位承接，每宗交易涉及金額僅數十萬至數百萬元，但購入的股份，全是大市值及指數龍頭股。
基金界人士表示，新對沖基金成立初期，需要設定投資組合，然後按股份分類進行「建倉」活動，將現金變為股票。按「建倉」股份分析，相關買盤偏好可以影響恒指及國指的成分股，其他則是最不受宏調影響的股份，而且進行建倉時，一般會按市況沽空期指或認沽期權進行對沖，短期或利淡大市，但整體而言，在現水平入貨，反映有關基金依然看好上半年中港股市表現。
事實上，儘管市傳為索羅斯旗下基金「建倉」股份，個別購入價較昨日收市價還要高，但索羅斯昨日在港出席由香港大學主辦的「與索羅斯對話」講座會時表示：「當看到資產有泡沫迹象出現時，可以趁機買貨，因為這是市場大方向，不算非理性行為，但當泡沫成熟時，就要及時沽貨獲利」。

他又說，以二千年科網泡沫為例，九六年科技股泡沫開始形成時，他購入科技相關行業股份，但當九七至九八年泡沫逐漸成熟時，他開始沽售甚至沽空相關股份。不過，他直言：「較容易預期泡沫何時出現，但較難估計何時會爆破」，「因為投資沒有必贏方程式，以為可以高價出售是痛苦的事情。」
他又說，投資必須準確掌握市場走勢，「若能夠正確預期及明白市場方向，跟住這個方向走，可以加速有關走勢的前進，但絕不能走相反方向。」他九二年狙擊英鎊，這一役帶來11億美元（約85.8億港元）進帳。至於近年美元匯價轉弱，會否沽空美元時，他就不予置評，只表示：「我已經退休了。」
中國最受惠全球化
去年開始重拾對中國市場的興趣，索羅斯更預言中國有望取代美國，成為全球經濟引擎，他昨日進一步肯定自己的觀點，表示：「中國是全球化中最大的受惠者，在金融海嘯中，對中國的內部經濟並沒有造成打擊，中國有足夠資源推出刺激經濟措施，使其能在海嘯後最先復甦，而在國際上影響力逐步加強。」
不過，他坦言，若中國需要進一步提升國際地位，必須了解其他國家對中國於經濟及社會層面上看法，中國需要更多批判思維，容許外部批評，並且要負起領導世界的責任。

新加坡首富坐拥550亿辞世 生前行事低调 2010年02月04日 08:32 来源： 中国新闻网

    据新加坡《海峡时报》引述黄廷芳控制的企业“远东机构”(FarEastOrganization)发布的新闻稿，黄廷芳于1月23日患脑出血，经手术抢救无效去世。报道称，他的葬礼将于6日举行。《海峡时报》形容他生活朴素，甚至自己带午餐搭乘飞机。

　　据《福布斯亚洲》(ForbesAsia)杂志2009年发表的新加坡最新富豪排行榜，黄廷芳和其家族以80亿美元的身价高居新加坡榜首，全球富豪榜上排名第87位。“远东机构”及其子公司，在新加坡和香港等地先后兴建了700多座酒店、购物中心及公寓。

　　黄廷芳原籍福建莆田，他生前曾回莆田考察，曾表示“看到家乡发展和进步非常高兴”。

　　上世纪70年代，黄廷芳到香港发展，创办信和集团，在香港房地产业风云人物，其旗下公司曾以18亿港元的天价投得香港九龙湾的常悦道地皮。

　　黄廷芳已婚，有两个儿子，六个女儿。长子黄志祥主要在香港活动，掌管香港房地产上市公司信和置业；小儿子黄志达则留在新加坡，协助处理“远东机构”的业务。

　　新加坡首富卖酱油出身变房产大亨 生前怕绑架不见报

　　坐拥550亿元身家 出生在中国福建

　　新快报消息 “如果我的照片见报，人们就知道我是谁，知道我有钱，就可能绑架我。如果我被人绑架，然后被杀害，我所有的公司就会垮掉，那我的家人该怎么办？我有我的顾虑。”

　　――处事低调的黄廷方曾如此解释自己不愿上报的缘由

　　坐拥80亿美元（约合550亿元人民币）的新加坡首富黄廷方昨晨因脑溢血中风不治离世，享年81岁。祖籍中国福建、4岁时随父下南洋谋生的黄廷方是新加坡房地产发展集团远东机构、香港信和置业集团的创办人及大股东。

　　为人低调极少公开露面

　　据新加坡《新明日报》2日报道，2日上午，新加坡远东机构发表声明，称集团创办人黄廷方当天早上去世。黄廷方1月23日因脑溢血中风入院，入院后动了手术治疗，但最终不治，在家人的陪伴下溘然长逝，享年81岁。

　　声明还宣布，黄家人2日晚上开始在其位于新加坡华登园路的住宅设灵堂，每晚进行宗教仪式。黄廷方将于本周六出殡。

　　据报道，灵堂在2日上午就已设立，场面甚是凝重，远东机构的工作人员和多名亲友陆续到该豪宅治丧。豪宅外摆放了多个花圈。

　　黄廷方育有两儿六女，长子黄志祥主要在香港活动，掌管香港房地产上市公司信和置业；小儿子黄志达则留在新加坡，协助处理远东机构的业务。

　　黄廷方为人低调，极少在公开场合露面，最近一次被媒体所关注是在去年11月27日，香港媒体以“一索得男四代同堂”为题报道黄廷方的嫡长孙黄永光喜得贵子，黄廷方亲自为曾孙取名“黄家宝”。

    去世不会影响家族生意

　　业内权威财经杂志《福布斯》亚洲版去年将黄廷方列为新加坡首富，在去年的金融海啸中，黄廷方的资产不减反增，由原先的70亿美元增至80亿美元，以绝对优势三度蝉联狮城第一富豪。该榜单上排名第二的邱氏家族（已故华人酒店大亨邱德拔的家族）资产为55亿美元（约合375亿元人民币）。

　　黄廷方所拥有的远东机构和信和集团，在新加坡和香港两地共发展了超过700家酒店、购物中心和公寓等，同时还是“杨协成”品牌的“老细”。

　　美国《商业周刊》2日关心黄家事业是否因创办人的去世出现变动，对此，新加坡义安理工学院房地产学科讲师尼古拉斯?马克表示：“我不认为远东机构或其管理层会出现人事等变动，他（黄廷方）的儿子执掌集团已超过10年，他又是一个如此精明的商人。”

　　身家不断上涨

　　2009年 80亿美元资产

　　2008年 70亿美元资产

　　(《福布斯》世界富豪榜上第132位)

　　2007年 67亿美元资产

　　2006年 49亿美元资产

　　2005年 26亿美元资产

　　2004年 22亿美元资产

　　2003年 17亿美元资产

    发家传奇

　　从“打酱油的”到房地产大亨

　　1929年，黄廷方出生于福建省莆田县江口镇，4岁时便跟随父亲下南洋去到新加坡谋生。

　　上世纪40年代后期，初出道的黄廷方以经营酱油创业，凭借着勤俭立业，其事业小有成就。为实现自己的远大抱负，黄廷方以“有土斯有财”的投资理念，将日常积聚的货币资本逐渐转化为土地资本。

　　上世纪50年代初，已小有资本的黄廷方开始进军地产业，逐步拥有了乌节路的许多地块，人称“乌节地王”。

　　上世纪70年代初，黄廷方到香港发展。1972年创办信和集团，同年7月在香港上市，主力投资香港地产业。1981年3月，信和地产部分分拆为信和置业有限公司，并在香港上市。

　　中国内地开始改革开放之时，黄廷方就开始对其经济发展加以关注。当年内地首次土地使用权公开拍卖活动在深圳举行，标志国有土地正式开始走向市场，黄廷方的信和置业是这系列拍卖活动中的主要参与者。

　　2007年开始，黄廷方便在《福布斯》亚洲版的新加坡富豪榜上挤掉邱氏家族，成为狮城首富。黄廷方家族控制的远东机构及其子公司，在新加坡及香港前后兴建了700座酒店、购物中心及公寓。

    生活勤俭

　　同一老宅住30年 坐飞机自己带饭

　　据新加坡《联合晚报》报道，黄廷方自将旗下两大家族生意――远东机构和信和置业分别交给两个儿子打理后，便鲜少在公共场合露面。据记者回忆多年前与出席商业活动的黄廷方互动情况，称其为人言语风趣幽默，分析一针见血，让不少记者留下深刻印象。

　　报道还说，黄廷方对慈善事业非常慷慨，十多年前，他曾在补牙时被牙医恳求做善事，为当地一所新建学校购买大钟，便不假思索地捐出1.7万元。

　　《海峡时报》则称黄廷方虽贵为亿万富翁，生活上却从不铺张，尽管执掌新加坡三分之一的房地产生意，却在同一座住宅居住了超过30年，坐飞机出行时甚至自己带饭。

    辛酸过往

　　首次做生意便失败 被迫将亲儿送他人

　　据《新明日报》透露，有一本1996年出版、名为《新加坡的领袖》的书籍曾爆料，黄廷方早年第一次做生意便失败，穷困潦倒之际，被迫把8个孩子中的两个送人抚养。

　　《新加坡的领袖》一书援引黄廷方一名员工的话称：“黄廷方工作不言休，他只有一项兴趣，就是赚钱，但他并不贪婪，只是这刚好是一项令他乐在其中的游戏。”

　　当了15年黄廷方秘书的陈宝莲2日受访时说：“黄老板要求员工尽心尽力做事，我最记得他讲过一句鼓励的话，4个字，就是‘能者多劳’。”

　　黄氏家族

　　第一代

　　黄廷方（卒于2010年2月2日，享年81岁）

　　新加坡远东机构和香港信和置业集团创始人

　　第二代

　　长子

　　黄志祥（58岁）

　　香港地产发展商信和置业主席

　　次子

　　黄志达（52岁）

　　新加坡远东集团总裁

　　另有6个女儿，传言还有两个孩子送人

　　第三代

　　嫡孙

　　黄永光（32岁）

　　信和集团执行董事

　　嫡孙女

　　黄敏华

　　黄敏仪

　　黄敏音

　　第四代

　　曾孙

　　黄家宝

     

   

     我没能力炒房，对房屋价格没有研究能力,也从没炒过房。可无论再怎么愚钝也知道若银行利率不打折扣，严格执行所谓的第二套住房四成首付，房屋价格再想大幅度上涨是绝对有困难。

     我有能力炒股，对股票价格有一些研究能力，在股市十余年。无论再怎么愚钝也知道若金融机构借款给投资者炒股，刚刚放行融资融券，股票价格不想上涨都很困难。

    

     以上只是说的大趋势，并不是说短期会怎样运行。

    

     就好比如2009年政府信贷宽松，大量资金就流入房地产市场，住房价格上涨30--50%。房地产市场2009年收益良好，自然股市里面的钱就不会很多。

     2010年政府要遏制房屋价格过快上涨，同时也不敢让它下跌，否则过快上涨会导致泡沫过大的信贷风险，下跌却又因缺乏内需消费难于走出金融危机。无论怎样，贷款难让汹涌的资金是不再敢大规模涌进地产里面去了，政府在关闭供应地产的资金闸门时却打开股市的资金闸门，在股市里面你可以自由的借钱买股。据说亚洲人也很喜好赌博，中国投资者可以自由借钱买股后，股市又将会怎么样呢？！

     似乎有一个结论：2009年政府资金引导你炒房子，2010年政府资金再次引导你炒股票。不信？你看，2800点它都不让破！

    很少看文艺节目，偶然看到星光大道半决赛刘向园的演出，禁不住为她加油。特别是当出生在河北省宽城县东乡村一个农民家庭的刘向园说她当一家废品回收公司的仓库保管员，被一位妈妈当作反面榜样教育孩子，让她感觉被人瞧不起很受伤时，让我很是感慨，泪水悄悄滑落眼角......

                                    

    因历史原因，也曾在工厂当过一年的钳工，现在那家工厂已经倒闭，很难想象如果我一直还在那家工厂，会是什么样子？也许，我会像许多下岗工人一样，在社会的边缘艰难、窘迫地讨生活。想起我曾经的工友，知道农家打工妹仓库保管员刘向园深情地唱【我爱你---中国】并不容易......2008年11月30日在杭州灵隐寺大雄宝殿前，我曾默默敬了一柱香：祈福我的祖国，繁荣富强！！！我希望我生活的这片土地——我的祖国能发展地越来越好，让更多的普通人受益。

    2009年星光大道总决赛,毕福剑说进前三名的选手有可能上2010年的春晚，说实话对音乐不太懂，直觉告诉我可能专业选手比刘向园唱得好的多的是，但在我而言，“专业”的他（她）们都无法打动我，只有和我一样出身，执著、乐观、朴实的“仓库歌手”——“中国的苏珊大妈”能让我感动，如果农家打工妹刘向园能登上春晚的舞台，我一定守侯在电视机前，听她用朴实和真诚的歌声唱出天籁之音。

 

 

                                  但斌  2010年2月3日夜 于哈尔滨随感

 

刘向园星光大道演出视频：

 

 

中国将开展公立医院改革试点 逐步取消药品加成

2010年02月03日 18:15   来源：中国新闻网   [我要发表评论][推荐朋友][打印本稿][字号 大 中 小]    中新网2月3日电据中国政府网消息，国务院总理温家宝2日主持召开国务院常务会议，讨论并原则通过《关于公立医院改革试点的指导意见》，决定按照先行试点、逐步推开的原则，由各省(区、市)分别选择1至2个城市或城区开展公立医院改革试点。

    会议强调，公立医院改革要坚持公立医院的公益性质，把维护人民群众健康权益放在第一位。要通过改革，构建布局合理、结构优化、富有效率的公立医院服务体系；推进体制机制创新，形成比较科学规范的公立医院管理体制和补偿、运行、监管机制，充分调动医务人员的积极性，为群众提供安全、有效、方便、价廉的医疗卫生服务。

    据悉，公立医院改革试点的主要任务是：(一)完善服务体系。优化公立医院布局，建立公立医院与城乡基层医疗卫生机构的分工协作机制。(二)改革公立医院管理体制和运行、监管机制。积极探索管办分开的有效形式，增强公立医院的生机和活力，进一步完善分配激励机制。(三)改革公立医院补偿机制，逐步取消药品加成政策，实现由服务收费和政府补助来补偿的机制。(四)加强公立医院内部管理，提高医疗服务质量。(五)加快推进多元化办医格局。鼓励社会资本进入医疗服务领域，鼓励社会力量举办非营利性医院。会议要求各地区和有关部门高度重视，认真制定实施方案和配套政策措施，积极稳妥推进试点工作。

    会议指出，《中华人民共和国行政监察法》自1997年公布施行以来，对于保证政令畅通、维护行政纪律、促进廉政建设、提高行政效能，发挥了重要作用。随着依法行政进程的加快和行政管理体制改革的深化，有必要对现行行政监察法进行修改。会议讨论并原则通过《中华人民共和国行政监察法修正案(草案)》。草案进一步明确了行政监察对象和方式，完善了行政监察程序等相关制度。会议决定，该草案经进一步修改后，由国务院提请全国人大常委会审议。

    此外，会议审议并原则通过《中华人民共和国审计法实施条例(修订草案)》。修订草案进一步明确了审计监督的范围，规范了审计监督权限，加强了对审计机关的监督。 （责任编辑：张少雷）

 

作者： 来源：中国商报　 2010-02-03 11:10:15

　　临近春节，一些写字楼里大堆的年货快递包裹，成为今年都市年轻白领疯狂网购送年礼的真实写照，而淘宝、有啊等购物网站的年货生意也只能用火爆来形容，很多年礼在网上买比团购、批发还来得实惠。相比网上的繁忙交易，传统实体零售店当然不会放过节庆销售机会，誓要成年货“一站式”采购集散地。

　　价格低　网络店年货猛增

　　武汉鸭脖子、山西大枣、四川腊肠、东北木耳、无锡排骨……只需轻点鼠标，不出家门就能品尝各地特产。随着春节脚步的日益临近，不仅是各大商场、超市越来越喜庆热闹，网络市场上弥漫的浓浓年味也毫不逊色。并且，越来越多的人加入到网购年货的行列。　

　　将年货商机“一网打尽”

　　与今年寒冬形成鲜明反差的是，各大购物网站却是“暖”意融融。加上打折、秒杀、送券、送大礼包、积分兑换等活动，新年网购异常火爆。

　　在淘宝网上输入“年货”，进行搜索，有7000多个品类、1.5万件物品可以选择，主要包括各式糕点、低中高档烟酒、品牌炒货、老字号南北货、各地特产一应俱全，还有春联、中国结、唐装等节庆物品、礼品，只要是你能想到的年货，在网上几乎都可以找到。

　　来自淘宝网的消息称，1月中旬以来淘宝网平均日交易额约7.6亿元，其中很大一部分来自年货成交，比去年同期增长了100%。其中，淘宝商城年货交易额日均接近1000万元，光五芳斋的新年礼盒，一天卖出1200多盒。而根据年货网购统计，2009年春节前一个月在淘宝网上的年货交易额达到2.8亿元人民币。由于适逢年三十和情人节，预计今年淘宝网以食品为主的年货的销售量将出现超过120%的增长，其中网货品牌也成为消费新亮点。

　　记者在淘宝商城年货专题页上发现，大量的优质商品以低至5折的优惠价出售。比如200克的薄壳巴旦木标价仅10.9元左右，而野生开口松子只需25.5元，比市场价便宜了一半多。除了食品，家居用品、保健品、家用电器等商品都出现惊人的价格跳水，如原价998元的某品牌微波炉花费738元即可坐享。根据某市场调研机构观察，随着网购市场的日益活跃，这种典型的假日经济无疑将对传统的年货市场产生竞争。

　　与此同时，易趣、拍拍等购物网站上的年货市场同样热闹非凡。数千位卖家叫卖各色“年货”，吃的糖果、海鲜，喝的酸奶、饮料，穿的服装，用的节日饰品等应有尽有。不少购物网还举办年货展，开辟年货专版，有的还在醒目位置打出“足不出户，年货轻松搬回家”一类的促销广告。而在一些网站的论坛上，不少网友更是早早就发出了“年货网上团购”的帖子，吸引了大批网友报名参加。

　　据介绍，目前在国内一些知名购物网站上，年货销售以地方特色食品最为红火，比如杏仁、花生、松子等坚果，大枣、芒果干、葡萄干等，还有饼干、薯片等零食，都非常受欢迎。

　　一些年轻的消费者反映，在蔬菜和鱼肉蛋奶都能在网上订购的今天，网络购物已成为很多网民日常生活的内容之一。足不出户，完全依赖网络生存已不再是梦想。

　　而艾瑞咨询日前推出的《2009-2010年中国网络购物行业发展报告》也显示，2009年，中国网购市场交易规模升至2500亿元左右，同比增长93.7%；网络购物用户规模还有望突破1亿，即有28.2%的网民将通过网络进行购物。这不仅超出市场预期，也创造了历史新高。

　　虎视眈眈的“低价攻略”

　　其实，网购年货最大好处是能帮消费者省钱不少，据淘宝网统计，2008年年货类商品出售平均单价只有74元，2007年同期为123元，今年预计更低。分析人士认为，许多生产厂商将销售渠道转移到网上，以降低成本，这也是造成商品出售平均单价下降的原因。

　　与往年一样，普通的干果、小吃、香肠、腊肉等年货今年在网上依然热销，这些年货价格能比传统卖场便宜10%至20%左右。业内人士认为，极具优势的价格无疑是吸引消费者的主要原因。虚拟店铺不需要高昂的租金，也无需投入很多人力，有的还不需要缴纳税费，因此就有着更大的利润空间。

　　除了价格便宜外，方便也是人们选择网购的主要原因之一。网购多是送货上门，如果购买的商品较多，还可以免掉运费，这对于快节奏生活的上班族来说，无疑具有很大诱惑力。

　　临近春节，一些写字楼里快递包裹一大堆，年轻白领疯狂网购送礼的势头让很多老板称奇，很多老板一边给自己公司的产品找网络销售的渠道，一边赶紧狂逛淘宝、有啊等购物网站，很多年礼在网上买确实比团购、批发还来得实惠。“刚开始时，我只是从网上买些衣物、猫粮之类的商品。”白领小赵告诉记者：“现在，我在网上买的东西越来越多。年底正是一年当中工作最忙碌的时期，没有很多时间和精力去超市，所以，今年的年货也在考虑通过网购置办。”

　　一位网店老板表示，网络购物的消费群主要是白领、知识分子、大学生等。信息时代催生消费变革，与传统购物方式相比，网购没有时间、地域限制，消费者只要打开电脑，登录网站，就可以足不出户享受购物乐趣。而且，由于不受渠道制约，渠道成本和营销成本均可降低，由此带来总成本降低。对于消费者而言，价格自然也就低了。　

　　网上购物还需擦亮眼睛

　　中国消费者协会有关负责人指出，网购具有大量的消费群体，由于市场准入门槛低，越来越多的人开始在网上开店，赚得人生的第一桶金。但是，大批创业者的涌入，也造成了一定程度的无序竞争。售后服务和物流是制约用户满意度提高的两大因素。因此，消费者在网购时，还需擦亮双眼，尽量找信誉好的商家交易。

　　不过，为了让消费者放心地在网上购物，淘宝网近日宣布，消费者在淘宝上任何一家店铺购物出现商品不符或者出现商品质量问题，淘宝核实后将动用保障基金先行赔付。这意味着，淘宝购物保障将首次覆盖网络购物全过程。通过“全网购物保障体系”，减少了买家退款过程中的繁杂程序。

　　事实上，随着网购市场的高速发展，网购维权早已成为热点话题。专家表示，目前网络购物主要存在三方面问题：一是部分商家夸大宣传，消费者实际购买商品与宣传相差甚远；二是网商不肯承担“三包”责任，消费者退货换货时遭遇困难；三是购物纠纷难解决。

　　记者在采访中了解到，为了解决上述问题，淘宝网计划在春节后推出全新消费者维权保障平台，允许消费者网上可以自助完成维权投诉，并且随时监督投诉进展情况，以便追究责任。

　　同时，淘宝网已经从1月5日全面启动了“全网购物保障”，并将2000万消保基金额度提升到1亿元。对于消费者的投诉，淘宝网要求卖家必须在48小时内响应；逾期不响应的，淘宝消费维权人员将在48小时内介入处理。据悉，淘宝网15日启动全网购物保障计划后，3天时间里已有225位消费者通过保障体系获得先行赔付。

　　对此，专家表示，近年来，国内电子商务发展迅猛，但关于网上交易的相关法规条款还没有形成整套系统，尚需完善。尤其目前的网上交易条款还存在一些模糊地带，一些不良卖家乘机钻空子、欺骗消费者的情况时有发生，网上交易的诚信及安全也几乎成了困扰消费者的首要问题。由于网购在售后、退换货等方面还存在缺陷，因此，如何提升和完善制造商、零售渠道商的产品质量、技术水平、平台建设、支付、仓储物流、售后服务等，已成为当务之急。

　　货色全　实体店生意不错

　　与提前火爆的网上年货相比，眼下，北京的各大零售卖场也在积极备战，目前年货市场也进入了初期预热状态。零售卖场成为采购集散地，商家打着“年货最齐全，价格最优惠”的促销广告引诱着消费者。看来，商家开始全方位为消费者置办年货考虑了，并且会越来越细致了。

　　超市补仓迎战销售高峰

　　红螺、天福号、大三元、稻香村等礼盒已经摆放在超市的明显位置，好多还挂出了黄色的促销标签。

　　从各类炒货、糖果，到海鲜、烟酒，以及精致礼盒装的火腿、山珍……日前，北京的各大超市内纷纷辟出年货销售专区，家乐福，沃尔玛以传统年货为主打商品的“年货大街”已经开街。“今年年货的品类还是集中在一些传统商品上，而且由于过年期间访友送礼比较多，所以礼盒装年货卖得最快。”一位超市工作人员告诉记者，今年年货的销售旺季将在2月初。

　　在物美、家乐福、沃尔玛等超市，除去酒类，约有三成左右的年货商品已经挂出了代表降价促销的黄色标签。“主要是为了能争取到返乡的顾客群。”工作人员表示，北京人习惯在春节前半个月来购买年货，这样做能预热市场。促销带动的销售效果非常明显，超市的工作人员告诉记者，现在如果脯、干果、北京烤鸭等热门年货，经常有顾客一买就是十几盒。

　　虽然销售高峰未至，但不少商家对今年的年货销售形势颇为看好。“去年我们屯积年货总共用了4个集装箱，今年又增加了2个集装箱。”一大型超市负责人表示，该超市今年1月整体销量比去年上涨了20%左右，但是这还没有达到他们的预期，因为目前滋补品的日销售额只有1万元左右，估计销售顶峰时日销售额能达到6万元以上。

　　不仅如此，为了丰富北京年货市场，北京老字号协会旗下的全聚德、仿膳、宫颐府、稻香村、大三元、天福号、月盛斋、吴裕泰等十余家老字号品牌与北京邮政开展合作，利用北京邮政“五节联送”礼仪服务活动平台进行产品配送，为市民提供丰富的春节年货。

　　据了解，10余家老字号共组织了5大类超过50种产品，包括全聚德“金玉满堂烤鸭礼盒”、宫颐府“年货礼盒”、天福号“老北京过年熟食礼盒”、吴裕泰茶叶消费卡等等，价格从百余元到上千元不等，绝大部分产品可以免费速递到全国。

　　谁动了谁的奶酪

　　网上年货市场的高调开张对实体百货商场、超市的年货销售会不会形成强烈的冲击波？百度电子商务事业部葛莉娜表示，金融危机已经影响到了终端消费，当人们想到“少花钱，多喜庆”办年货时，网购比线下的商超零售店显示出更大优势；另一方面，很多供货商为了降低渠道成本，也更愿意将产品放到网上销售；此外，春运的压力也给很多需要回家过年的人带来麻烦，“本来就已经够拥挤了，还要大包小包带年货，实在太痛苦了”，直接将年货发往家里，成为一个便利的选择。

　　而众多的超市百货业内人士则明确表示：网购年货对传统零售有影响但十分有限。具体而言，对于食品特产，虽然是同类商品，但是商品质量不一定得到有效的监管与保障，甚至可能会给消费者带来与商家的争议。举个简单例子，在保质日期内，当你拆开腊肠包装发现里面肉质不尽人意，这该怎么办？里面的纠纷并不是一天半天就能得到解决，何况现在网购责任的界定非常复杂。反而到超市百货办年货，出了问题立刻就可以根据单据进行处理，该换的就换，该赔的就赔，责任的认定清晰明了。

　　有零售商家还表示，超市购物环境好，东西选择余地大，更重要的是这里能直观地看到货品，这是网购所不具备的优势。但是，一些零售商家也坦陈，已经感受到了网购的竞争压力。正因如此，今年超市不仅货源充足，而且在打折、促销力度上也比较大。

　　业内人士也认为，网购和实体零售商家各有优缺点，各有各的客户群，相互之间的冲击会有，但是不会太大。但是网购的迅速发展不容小视，实体商家应该从营销策略上想想办法，而不能再像从前一样单纯地打价格战。

　　纵 深

　　网货当道 品牌化正在进行中

　　在电子商务十年发展之际，“网货”概念的流行是电子商务生态系统进化的新成果。淘宝网总裁陆兆禧对此定义认为，网货是零售渠道互联网化所定义的交易产品，正成为一种特别的零售产品类别。量化来说，是通过电子商务平台销售业绩占总体销售额50%以上的品牌产品。

　　艾瑞分析师认为，经过十年来电子商务在中国的耕耘，网购市场呈现出三大趋势：一是“网货”加速品牌化。网货成为今年上半年网购市场的消费焦点，这其中既包括歌瑞尔、德尔这样的外贸转内销网货，也包括麦包包、零号男等一批完全基于网络发展起来的网货品牌。

　　第二是“主流品牌”网销化。国际金融危机加速了品牌厂商的网络销售进程，并涌现出一批“明星网货”。其中既包括联想、宝洁、优衣库、戴尔等国际知名品牌，也包括李宁等国内著名品牌。

　　第三是“主流消费”网购化。数据显示，今年上半年家居日用类商品销售的数量和金额都是去年全年的两倍以上。家居日用类商品今年上半年首次登上销售排行榜第一名，和去年年底相比跃升了3个位次，上半年平均每分钟销出438件家居日用品。

　　10年前，阿里巴巴倡导企业成为“网商”。“现在网商已经开始利用电子商务的平台把制造、销售连通起来，变成以消费者为导向的商品流通体系，能够及时满足消费者个性化需求的平台。”阿里巴巴董事局主席马云认为，未来的5年，阿里巴巴将倡导和推进“网货”的力量。

　　网货为中小企业提供了一种内销渠道，渠道建设、品牌建设门槛降低，使得中小企业打造品牌的“长尾”被开发出来。很多网上小店从一笔笔交易的累积已经塑造出了一定的品牌基础，开始进化到品牌网货阶段。

　　网货的创立途径多样，可以是代工制造企业转而设立网上品牌；也可以是传统公司再为网络渠道打造一个专有“网货”副品牌；或者完全从电子商务起家，打造独立网货品牌的商家。

　　淘宝的数据显示，网上开店营销成本比传统的线下商店降低55%，渠道成本可以降低47%。这些导致同样的商品在线上和线下渠道存在20%到30%的差价。

　　在中国电子商务协会理事赵廷超看来，中国制造业通过网络分销和网络零售打造品牌是一条新出路。未来有可能在电子商务网络零售市场上出现很多有个性的中小品牌，这些中小品牌的销售将紧紧依附网络渠道。（记者 王 琰）

转载自凝固的历史. 刹那的永恒

外资:看得懂中国白酒么 2010年02月03日  来源：上海证券报 作者：⊙记者 王颖 ○编辑 王晓华

    去年底，美国高盛并购口子窖25%的股权，在全球流动性不足的情况下，高盛去年底积极入主口子窖，是否意味着外资对中国白酒的并购在升温呢？事实上，白酒这块肥肉，外资想进来不是一天两天了，只是还有点看不懂，也不一定玩的转。
　　早在2006年12月11日，水井坊第一大股东全兴集团的控股股东成都盈盛投资控股有限公司与帝亚吉欧高地控股有限公司签署协议，将其所持全兴集团43％的股权转让给帝亚吉欧。转让后，按照全兴集团持有水井坊38.71％股份计算，帝亚吉欧将间接控制水井坊16．64％股份，持股比例仅次于全兴集团，成为水井坊的第二大股东。股权转让经有关商务部门批准后，水井坊变更为外商投资企业控股的上市公司。该协议的签署，当时被业界解读为“外资在中国唯一没有涉足的最后一个产业—白酒行业的突破” 白酒涨价、白酒行业被外资染指，无疑成为近年来白酒行业最大的动荡。
　　收购或入股酒类企业，或许还不能说明太多，但高盛此举就很明白地说明，国外的资本市场开始对中国白酒有兴趣。
　　但兴趣归兴趣，投资机构对毛利率这么高的企业的低调，还是令人有些难解。郎咸平就指出，在白酒以外的行业，外资并购的速度很快，并且高调、强势。但在白酒市场，却一直保持着较低调的态度，“这说明外资对中国白酒业还比较茫然”，郎咸平说，“这和白酒自然环境和历史积累的内部核心有关”。其实，就是与文化和地方政府的壁垒有关。
　　之前，金融危机下，业外资本将进入白酒行业，行业竞争程度将更加激烈。由于很多外销企业经营面临停滞，很多沿海地区的资本面临内流寻找投资方向的问题，白酒也是他们的选择之一。而且在股市低迷的大背景下，很多资金抽离股市，也面临着投资选择问题。而其他行业资本进入白酒行业也是很多的，如万基集团、金路集团、嘉得莱集团、华泽集团等，预计会有更多资本进入白酒行业，因为许多地方政府都把出售、整改白酒企业，作为招商引资的项目来抓。
　　当然，亦有人认为，为了冲破地方政府这个无形之手，令股权结构更加优化，引入外资也是一个办法。
　　也有外资酒业悄然进入中国，打算做自己的白酒。2009年5月8日，世界高档洋酒集团酩悦轩尼诗斥巨资历时两年，在四川邛崃打造的全球范围内第一座白酒庄园文君酒庄开幕。名义上，这是一个世界酒文化与中国酒文化相互交流融合的平台。实际上，更说明酩悦轩尼诗集团想要从中国白酒市场分一块蛋糕。它更是选择了《财经》杂志的副刊《LENS视觉》投放广告，表现得亦很隐晦。
　　尽管洋酒有将酒做成奢侈品的传承，但是，对于累积了太多文化的中国白酒而言，那一条河、一口井都沉淀着历史，不是一个豪华的庄园能比得过的。

实验一“赚”
1、75%的可能性赚1000元，但有25%的机会什么都得不到；
2、可稳赚750元。

实验二“赔”
a、75%的可能性赔1000元，但有25%的机会什么都不用赔；
b、确定赔750元。

如何选择？答案显示人脑是分裂的．

量化投资私募机构或将大行其道
    卢晨曦迎来了“春天”。作为上海天至交资产管理有限公司总经理，以量化投资套利为目标的他在沉寂了两年之后，终于在股指期货水落石出之后，看到了光明的前景。

    上海天至交的七位企业家出资人已答应各自出资1亿元，成立一只7亿元量化投资型私募基金，专门从事股指期货、ETF与个股之间的各种套利投资。而卢晨曦，只是众多为了股指期货“潜伏”已久的私募基金中的一员。

    《21世纪经济报道》称，两年前，怀着对于中国资本市场的憧憬，卢晨曦和他的团队成立了这家完全依靠数学模型进行量化投资的私募机构。然而，随后的两年，卢晨曦经历了种种磨难。起初，卢晨曦依靠ETF净值与市价之间套利赚取收益，比较理想的情况，一年通过ETF套利能赚取超过10%的投资收益。“好比做了笔年利率至少10%的存款，但我们也能为股指期货实施后的ETF、股指期货与个股之间套利模型做研究。”卢晨曦透露。尽管量化投资型私募投资机构在中国私募界仍是少数派，但他们却是最执着的股指期货潜伏者。

    过去两年间，卢晨曦接连招聘到数位从券商或其他私募被劝退的股指期货套利模型研究人员。由于整整两年股指期货没有实施，加之次贷危机爆发，导致一些证券投资机构将“不见产出”的股指期货研究部门作为削减成本的重要路径。现在，国务院批准了股指期货，卢晨曦终于等到了自己渴望已久的施展空间。

    在上海天至交，卢晨曦团队作为基金管理方，也能分享到2%管理费与20%利润分红的经营性收入。

(本文内容来自安邦咨询评论，仅用于学习，任何人不得用于商业用途，违者责任自负)

 

2010年的冬虫夏草——又一个郁金香？
    近期虫草的价格和它神秘的出身一样，让人难以琢磨。虫草炒家们都在趁春节前出货，但价格却居高不下。

    虫草的采购均价从去年年初的3.5万元/公斤，到现在已经高达6万－7万元/公斤，涨幅达100%。而零售市场，品质好一些的虫草价格已经涨到了每公斤30万元。比黄金贵，比股市稳，虫草已成为许多投资人士的“新宠”。是什么原因让节前虫草的价格一路上涨呢？

    做了30年虫草生意的唐先生表示，决定虫草价格的原因无外乎产量和销量，每年都不同。如果某一年产区雪下得不好，虫草产量就少，价格自然贵。但从去年年初到今年价格上涨的因素比较复杂。今年的产量并不算少，但需求量比往年增加很多，需求关系比较紧张，一下子把价格抬了上去。还有一个比较重要的原因，就是炒家的介入。但炒家不总是都能赚钱。2007年虫草价格达到历史最高之后，开始一路狂泻。受资金炒作和金融危机影响，2008年年初价格10万元/公斤的虫草，到2008年下半年只卖6万元，价格跳水幅度让2008年初挤入虫草市场的职业炒家邱帧耀，亏掉了一辆顶级宝马。

    2007年那一轮虫草价格的狂飙，衍生出众多虫草炒家。炒家们大多在虫草价格较低的时候囤货，过几个月价格上去卖出，一个月就能赚10%以上。当时很多房产商、矿老板的资金都冲进了虫草市场。也有炒家利用成都市场与北京、上海、广东等市场的价差，从本地进货在外地出货，赚取价差。“天然虫草本身数量少，也不好采挖，物以稀为贵，这给了天然虫草巨大的升值空间。”炒家邱帧耀很看好虫草的升值前景。另有炒家表示：“很多做虫草的人都会囤货赚钱，我们这一行几乎没人炒股，股市风险太高了，虫草再怎么亏，货还是在的。”

 

(本文内容来自安邦咨询评论，仅用于学习，任何人不得用于商业用途，违者责任自负)

聪明的投资者不买带工厂的股票

张化桥/文

 

　　六年前，我在纽约做路演时，有一名印度籍的基金经理告诉我，他成功的秘诀是永远不买带工厂的股票。我以为他只是走极端而已。可是这六年，他的基金总是表现骄人，吸引了大量新钱流入。

 

　　后来我一查他过去十年的表现，也很出众。最近我又见到他，很高兴地告诉他，我也成了他的信徒。

 

　　中国的股民可以好好想一想，过去六年，或者五年、三年，或者任何一个时段，只要避开了带工厂的股票，必然可以跑赢大市。这一点我想是没有人有疑问的。

 

　　这究竟是怎么回事呢？

 

　　原因很简单。世界上有千万种工厂，但它们有一个共同点——它们需要大量资本支出，还要不断做研发，原材料价格莫测，而制成品价格更莫测。每天都遇到新的竞争者，因为没有进入障碍；收款难头疼，质量控制也头疼。今天消费者想吃面条，明天改吃煎饼，那么面条厂厂商的投资就白费了。

 

　　世界上的工厂有两种，一种是自有品牌，另一种是贴牌生产。

 

　　其实，从总体上讲，他们的命运都很不乐观。虽然历史的长河会永远流淌，人类永远会需要家用电器，或者服装，或者玩具，或者食品饮料，或者汽车，或者通信设备；可是股民买股票，要考虑的则是毛利率、产品的生命周期及股本回报率的问题。

 

　　近十年，全球制造业名牌公司倒闭或者盈利大减、市值大减的例子不胜枚举。大家想想美国赫赫有名的三大汽车公司的处境，再想想家电类、通信设备类或者服装类巨头们今天的处境吧。

 

　　品牌很重要，但十分脆弱。可以说最实在的是利润，特别是现金流，而且是源源不断的现金流。相比较下，品牌既不一定经得起别人的竞争，也经不起自己的折腾和胡来。

 

　　中国也有很多“知名品牌”，他们的命运能经得起别人的冲击和自己的胡来吗？经得起大股东或者市政府的折腾吗？品牌的建设需要经验，更需要一个长期的态度。公有制与品牌建设是有根本性矛盾的。

 

　　未来几十年，世界的工厂还会继续往中国迁移，因为中国劳动力便宜，土地便宜，环保标准很低，地方政府竞相提高税收优惠。

 

　　很难讲世界工厂的大迁移对中国人民有多少好处，可这是“世界经济大合作”不可阻挡的潮流。当A工厂发明了一个做特种面条的诀窍时，30个工厂马上可以隔一个星期便隆重推出类似产品。我们自以为聪明和能走捷径，但长期来讲是害自己的，因为对知识产权保护得不好，就没人有动力去花时间和钱做研发。中国需要一个制度，让发明了新东西的人把钱赚够。

 

　　在股市投资，有一个十分重要的诀窍，很少有人真正明白要少看市盈率，多看市净率，多看企业背后的实际资产——最好这些资产能够变现。

 

　　虽然每个人都看市盈率、市净率、未来现金流贴现值，但大家不太花时间去想他们的内涵。其实所有估值方法都是相通的，说来说去是一个东西。与其说我们这些人是股票分析员，倒不如说我们是企业分析员。

 

　　我们要分析的，是一个行业能否站得住、周期如何、某个企业在行业中具体的位置以及公司治理。至于那些财务数据，我认为则比较次要。

 

　　美国股市有一个坏习惯，分析员要对每个季度的盈利做预测，企业也几乎都提供季度盈利的指引，股价也随季度业绩好坏而波动。可是，任何企业的业务都是有季节性，或不均匀性的，为什么那么多企业的季度业绩都“平稳向上”呢？难道这些企业管理层的驾驭能力真的是如此高超吗？

 

　　在投资股票时，看企业的盈利当然很重要，但是盈利容易有水分。

 

　　比如，税务优惠资产出售处置的盈利或者折旧率的变化，以及费用摊销方法、存货的处理，都可能会扭曲盈利。

 

　　而且，即使这些因素都不存在，也有可能这半年盈利不代表真实状态或长期可持续的状态。要想市盈率有意义，企业每年的盈利必须非常稳健。而在现实生活中，这样的公司实在是凤毛麟角的。

 

　　最后再回到我们的工业行业。几乎每一个工厂的生命周期都似乎很短，而且越来越短。在这有限的生命周期里，繁荣期就更短了。当一个工厂倒下时，千万个工厂站了起来。这种前仆后继的悲壮情景，也就意味着中国工业会越来越大，我们的公路和港口会越来越忙，耗电会越来越多。可是聪明的股民们，最好不买带工厂的股票。-

 

(作者为瑞银证券(亚洲)董事总经理、中国研究联席主管）

 

 

http://www.dayoo.com http://www.dayoo.com 2010-02-02 16:54 来源： 环球时报 发表评论 (0)

               资产价格限速不限高            2010-2-2 9:45　98财经网　

 

    资产价格趋势向上是经济发展和货币扩张导致的必然结果，随着货币供应量的增加，长期看货币购买力总是贬值的：20世纪50年代美国平均房价是3000美元，20世纪60年代一台甲壳虫轿车是400美元，20世纪70年代国际油价最低曾是2美元/桶，可以清晰地看到30年来美元真实购买力贬值30倍，而60年来贬值幅度则更巨。

　　假设一个人22-25岁完成接近硕士学历的高等教育，参加工作至55-60岁退休，工作年限恰好也是30年。如果不投资股市或房产，选择储蓄或租房，短期看可能规避了风险或释放了压力，但从长期看则意味着巨大的风险。投资股市和房产事实上就是将未来收入折算现值后提前投资，从而规避了货币购买力贬值的风险，否则退休时您必将扼腕叹息。别忘了20世纪80年代国内月薪500元曾是难以企及的高薪，而当时万元户价值就等同于今日300万元的资产价值，这些曾经的高薪和富翁现在都已成为微不足道的数额了。因此投资必须树立起长期的多头信心，这不仅是投资也是人生成败的关键。

　　虽然95%的历史数据能够佐证资产价格走牛的规律，但仍有人会由于经历了某次资产价格泡沫破灭而患上创伤综合症。对国内市场而言，印象最深刻的前车之鉴是20世纪80年代日本泡沫经济，但人们似乎并没有注意到日经225指数现在仍有12000点，比道指高了2000点，东京的房价也不逊于纽约，20年来微增长的日本经济总量比高增长的中国经济总量还是高了那么一点点。其实在1985年之前，日经225指数最高只是8000点，而1989年日经225指数疯涨至38900点。换言之撇除1987-1989年这三年因日币异常升值带来的资产价格疯牛期，日本经济难言失落。因此资产价格调控关键是限速而不是限高。

　　1994-2001年a股沪指从333点涨至2245点类似1954-1961年日经225指数从314点涨至1829点，2005-2007年a股沪指从998点涨至6124点类似1965-1973年日经225指数从1020点涨至5350点，而且20世纪50-70年代日本经济结构与过去30年中国经济结构也极其相似，因此从未来十年的视角出发，沪指3000点是洼地而非高地。

　　资产价格催生通胀预期的蝴蝶翅膀是去年的地价，参考1987-1989年日本泡沫经济的警惕指标，即便经历过2008年的深幅回调，过去三年国内地价的平均涨幅居然还接近甚至超过泡沫巅峰期日本地价年均涨幅。因此牵引资产泡沫降温的牛鼻子在于地价走稳，股市和地价降温的关系可谓是“城门失火殃及池鱼”，因为拍地先锋往往是上市地产股，融资杠杆又离不开银行，银行、地产股又恰是A股权重角色，他们“叫好不叫座”导致机构判断再度集体失语。但A股不像2007年那般处于泡沫漩涡核心，沪指2500-3000点区域具备投资价值，3000点之下信心应该越跌越满。

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据说要印新版人民币了，与港币接轨，有500元，1000元的大面值钞票。【未经证实】

两难选择：投资可能赔钱，不投资肯定赔钱。

    据说1月28日，在中国西电成为2009年6月新股发行制度改革以来，首只上市当日破发股之后，管理层在考虑改革新股发行制度。

    新股不败的神话，只有在少数国家的初始阶段出现过，而对于市值已位居世界第二的中国证券市场，如果还能不断延续这种“无风险”获利的方式，才是真正的奇迹。很难想象，在国外会有银行等机构开发专注于此的产品，但在国内银行与其它机构类似专注打新的产品还不少。新股发行体制改革之后，一级和二级市场价格接轨的目标已逐步实现，这种市场化的努力，在供不应求的起始阶段不可避免的会出现高价发行趋势愈演愈烈（首发新股的市盈率已从平均30倍上升到60倍的水平，甚至大盘股的发行市盈率也超过了40倍）的局面，但时间稍长，出现“破发”的现象似乎也是一种必然。

    新股发行，各方都应该承担相应的风险，“有赚有亏甚至新股因定价等原因，发不出去都有可能”，这才是世界的普遍规律，长期看新股发行市场根本就不应该出现“无风险套利”的情况，所以被“破发”成“常态”，才应该是“常态”。

 

                                        但斌 2010年2月2日随感

招行A股配股获批 2010年02月02日 00:54  21世纪经济报道

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　　卢先兵 深圳报道

　　银行巨量融资围堰打开第一道缺口。

　　2月1日，中国证监会放行银行业2010年A股配股融资第一单，招商银行(15.77,0.48,3.14%)拟A+H股融资220亿元的计划完成一大半。

　　当日，招行发布公告称，中国证券监督管理委员会发行审核委员会2010年第23次工作会议审核了招行A股配股申请，招行A股配股申请获得通过。

　　2009年10月，招行股东大会审核通过了220亿元配股方案。此次配股总融资额将不少于180亿元，不超过220亿元，配股比例为每10股配售不超过2.5股。按照公司191.19亿股总股本计算，可配股数将不超过47.8亿股，其中A股可配数量不超过39.15亿股，H股可配数量不超过8.65亿股。

　　在配股价格上，招行曾表示，配股价格不会低于最近一期经审计的每股净资产，而公司2008年每股净资产为5.41元，2009年年报尚未披露，2009年第三季度的每股净资产为4.58元。之前，招商局旗下招商局中国基金(133.HK)曾发布公告称，招行的配股价应该不会低于5.41元/股，依照的就是2008年的净资产数据。

　　业内人士预计，A股配股获批后，招行H股配股也有望很快获得通过，这将使得招行原本预期2010年一季度完成配股的计划提前实现。

　　根据券商的测算，融资后招商银行的资本充足率和核心资本充足率将分别提高约2个百分点，资本充足率达到12%以上，核心资本充足率将达到8%以上。除了配股行动，2010年至2012年，招商银行还将探索多种资本补充工具，考虑在境内外两个市场，通过发行次级债、混合资本债等不同方式补充资本。

　　“今年的盈利压力很大，在2月初监管层即审核通过招行融资申请，必将对我们的信贷策略产生促进作用。”招行内部管理人士对记者表示，资本压力减轻后，招行将能灵活地适应市场，自如地根据市场节奏和客户需求进行信贷投放，有利于尽早抢占优质客户，提升盈利预期。

　　招行2009年信贷投放增速较快，据媒体报道，2009年其个贷余额已经达到3408亿元，位居12家股份制银行榜首。按照个贷新增规模来排，招行个贷新增规模达到1380亿元，新增个贷占比达到53.5%，其中房贷新增超过1000亿元。

　　作为以零售业务为主的银行，招行特殊的业务结构决定了在2009年多次降息环境下，其利差收入受影响更大，利润下滑更快，为实现以量补价，招行加大信贷投放在情理之中。

　　2月1日，A股在市场在信贷收紧，上市银行巨量融资重压下继续全线下跌，银行股一片惨绿。招商银行融资方案通过后，市场猜测气氛更弥漫阴郁，是否还有更大的融资计划即将开闸？更大的融资计划究竟有多大呢？

比亚迪（1211）会议摘要

时间：2010年1月29日星期五上午10点
参会人：机构投资者
地点：比亚迪集团会议室
会议形式：大会

 
1.比亚迪集团主要的经营业务
比亚迪集团主要有三块经营业务，分别为二次充电电池、手机零部件以及汽车。
二次充电电池业务：
该业务目前经营稳定，有良好的客户基础。其中镍电池占有全球市场份额的50%，锂电池约占20-30%的市场份额，目前技术稳定，未来销量随市场波动。09年上半年，电池业务收入占比15%，公司预计全年营收占比也会在15%上下浮动。未来随着公司收入的增长，这块业务占比可能会继续下降，但实力尚存。
手机部件业务：
03年之前，全球的手机外壳和键盘等部件均为欧美产品，之后格局开始逐渐转变，比亚迪和富士康两家公司逐渐走上手机部件销售的舞台，使得欧美产品失去了市场地位。预计09年该业务收入可能达140亿。公司认为，受外界原因（如08年金融危机等）影响，目前只有手机外壳产品进入了全球主流市场，而其他产品还未进入，这块的发展空间还很大。预计公司手机部件产品在未来几年可能会以高于行业10%-20%的速度增长。
汽车制造业务：
主要车型有F3、F6、F0等。其中销量最好的产品为F3，目前销量为35000辆/月，属于中国NO.1，位居第二的车型销量只有F3的60%。而F0在上市一年后已经进入一万台俱乐部，目前在长沙、武汉等二线城市已经断销。目前F6的销量约为6000-7000台/月，预计2010年销量会达到12000-15000台/月。
09年公司共销售汽车45万台，今年有望达到70-80万台。
 
2.比亚迪汽车的国产化率
目前合资品牌汽车所有部件均为外包，经营管理也是外包，试图以技术换市场，但往往是技术未拿到，市场丢了。而比亚迪虽然没有自动化生产，但是大部分零部件和全部经营管理全自己负责。其中F6和F0型汽车的发动机由公司自己生产；F3之所以用三菱发动机，是因为F3上市时公司还没有自己的发动机，目前更换成本较大。使用公司自己生产的零部件不但降低了成本，还提高了管理效率。
 
3.该公司的研发团队
研发方面，公司目前拥有6000-7000人的研发团队，工程研究院也已经发展起来。
 
4.纯电动车业务
纯电动车在2010年有望上市。电池为2-3元/瓦，比市场便宜。大规模使用后，电池会达到多少钱一瓦还没有确定。
 
5.电动车磷酸电池专利案问题
磷酸电池的生产过程包括物理和化学过程，化学过程涉及的原料和工艺都不尽相同，公司会通过技术的创新解决专利问题。
 
6.中国汽车市场发展空间
过去几年，一线城市快速成长，二线城市刚刚进入快速增长通道，三线城市家庭还没有开始买汽车，农村市场还没有开拓。公司主要车型更适用于二线三线城市，未来空间巨大。
汽车售价：
根据今年市场竞争情况，不排除调高汽车售价的可能。
 
7.新能源业务
未来新能源业务是公司的大布局，公司正致力于建设1MW光伏发电站，该项目占地13000平方米，发电量约为130万度/年，配有1MW电池调动电站，实现电力平稳输送。建成后预计每年可节省煤457吨，减少二氧化碳排放量近200吨，减少二氧化硫排放量近9吨。
 
8.太阳能产业链的经营模式及成本
新能源走“垂直整合之路”。主要原料多晶硅成本为15-20美金，国外的成本最低为20-25美金，有的甚至40-50美金以上，成本能够做到比同行业成本低50%的水平，成本优势较强。太阳能目前上网量在全球比例只有1%，空间还很大。对于公司来说，技术不是问题，价格才是关键，成本控制在较低水平，那么定价能力强是自然的。
 
9.太阳能产业的风险
风险是存在的，公司目前也面临着转型。虽然新能源属于新产业，但或许5年后，公司就会把它做成传统产业，技术会成熟，就像当年做汽车一样。
 
10.该公司09年销售额
09年公司总体销售额可能达300亿。
 
11.储能电站
公司储能电站有望在2010年中期至三季度建成，也可能更快。
 

从神州误导地球说先进制度的不济——张五常

金融危机出现一年多了，这里那里复苏的言论时有所闻，但各方君子的看法很不一致。好比美国最近公布上季的国民收入，同比上升了百分之五点七，二○○三年以来的最大升幅，是代表着经济复苏吗？不一定。几个月前A. Binder教授指出，依照美国的统计算法，只要经济止跌，国民收入一定跳升。另一方面，美国的朋友还是一致认为，那里的市面继续一片萧条，找工难望，看不到有复苏的迹象。

 

统计数字不容易作得准。八十年代后期日本的经济遇难，其后复苏之声时有所闻。二十多年过去了，没有谁会说日本真的复苏过。一位常访日本的朋友最近再访，回来后对我说，二十多年来日本的楼价没有上升过。这可见统计数字的波动与大势的转变是两回事。

 

是的，金融事发到今天，整个地球只有一个国家的经济复苏没有争议：中国。神州大地的国民收入增长保八可以不论，楼价急速地回升至历史最高水平，甚或过之，而汽车的销售量同比上升了百分之四十六，去年销量远超于历来冠军但遇上不幸的美国。汽车的平均质量应该不及美国那么好，但加税后，同样汽车之价中国比美国高出不止一倍。我最喜欢采用的数据是厂房的租金，这些日子收复了一半以上的失地。民工荒又再出现了。

 

中国的经济奇迹早就把老外吓破了胆，金融危机后，表现一枝独秀更使他们啧啧称奇。不幸的是他们指鹿为马，或误中副车，频频指着北京的四万亿花得够快是中国复苏得快的主要原因。他们是说，北京的四万亿行动证明着凯恩斯学派历来主张的财政政策（fiscal policy）是对的。没有疑问，金融风暴以还凯恩斯学派再抬头，而支持的证据主要是中国。

 

神州误导地球也是没有疑问的。让我分点说说吧。

 

一、金融危机起于毒资产的出现，而中国的毒资产不多：没有一家中资银行受到毒资产的威胁而近于倒闭。换言之，从金融那方面看，中国受到的负面影响虽然不小，但没有西方那么严重。

 

二、中国的经济大为不妥出现在雷曼兄弟事发之前，主要的负面影响有二。甲、新《劳动合同法》引进；乙、人民币兑美元升值。这些是搬起石头砸自己的脚，我早就大声疾呼。暗渡陈仓，这两方面北京能及时处理，虽然我认为这些处理还不足够。换言之，正在急速下跌的经济本来就与金融危机无关，而处理得及时经济回升是理所当然的。

 

三、北京的四万亿政策不是凯恩斯学派主张的派钱或乱花一通，而主要是早有策划的基建项目。例如高铁的全国性发展及上海虹桥的交通枢纽，类同的工程人类历史没有见过那么庞大的，不可能是临急抱佛脚的发明。早有预谋，遇到地球金融危机立刻加速，浪费的成分不多。北京的「独裁」本领，是加速加得快，快得有点离奇。

 

先进之邦不会有像中国那种发展中国家的基建项目，而就是可以立刻想得出来，应该建造，但要立刻建造谈何容易？先进难进，要通过的手续不知多少重，环保有几关，工会有几关，集资有几关，居民有几关，都要过，而就是全部过了，动工后压力团体可以把项目杀下马来。这里我不是说中国的制度比先进之邦的好，而是中国要快可以快。当然，快可以闯祸，但这不是问题的重点。问题的重点是没有人提出过的：凯恩斯学派主张的政府花钱当然也要快，但在先进之邦的政制下，政府可以快花钱的项目只限于没有足够的反对声浪的范畴。年多前美国决定拜凯氏为师，花钱救市，通过第一关的竟然包括安全套产出的补贴。

 

早有细心策划的花钱可能错，不需要征求民意的花钱可能错，要迎合利益团体的花钱也可能错——哪一类出错的机会最高读者猜猜吧。还有一点是，北京的本领不仅是要花就花，而且是要不花就不花。不能肯定是好制度，但从年多来我观察到的农业补贴的几次剎掣衡量，北京不蠢。

 

四、北京决定推出四万亿之际，因为新劳动法及其他原因，回乡归故里的工厂员工数以百万计。四万亿的推出有协助就业之效。今天工业的民工荒再现，证明着反对凯氏的财政政策的西方学者没有分析错：这政策有挤迫效应（crowding out effect）。换言之，如果没有新劳动法惹来的祸，中国的四万亿推出会有更为明显的挤迫效应。

 

五、美国联储局大事放宽货币供应的约束，把银行向联储借钱的利率减至历史新低，但银行不愿意放宽贷款，购买房子及商业用途利率高企于五厘以上。这使银行赚大钱。某些机构及某些人士借钱买股票远为容易，导致那里的股市回升。中国呢？政府要挽救楼市，说借银行就借。楼价于是急速回升。最近北京又要再打楼市。地区政府呢？不到两年前中过计，如惊弓之鸟，有抗衡的味道。楼价该为何上苍也可能不知道，但中国的银行借贷的决策显然与西方的有别。

 

六、不到一年前，一些北京君子见外资撤离神州，问我意见。我说外资会回头。果然，这些日子外资进入神州者众。在金融危机阴影未除的情况下，中国是个避离所，而老外的光顾对中国的经济有助。

 

财政政策——不是指处理财政，而是指花钱刺激经济的那种——无疑起自凯恩斯，其无数弊端经济学者早就说得一清二楚。货币政策（monetary policy）主要起自佛利民。西方的经验说，在无锚货币（fiat money）的制度下，货币政策不能不用。我拜服佛老，但西方的经验告诉我们，在无锚货币下，或小或大的错，货币政策不断地出现。这些经验，加上二十多年来中国的经验给我的启发，使我想到用一篮子物品的可以在市场成交的物价指数为货币之锚，持久地稳定着物价，完善地发挥着货币的功能，货币政策可以不用当然不要用了（详尽的分析见拙作《货币战略论》）。

 

不用财政政策也不用货币政策，要用什么政策来处理或调控经济呢？用改善制度运作的政策。我认为，也坚信，中国的前途要集中在这后者。

 

人类历史有两大文化。其一是欧洲（这包括美国），其二是中国。回顾这两大文化的发展，所有繁华昌盛逾百年的时代都没有今天吵得热闹的财政政策及货币政策。持久的昌盛永远是基于制度上有可观的发展。可惜在人口急升的情况下，用作货币本位的金或银之量不足，出现困境。然而，没有本位的困境从来没有解决过。我们要想出另一种可以持久地稳定物价或币值之锚，作为间接的货币本位。

 

我不仅认为财政及货币政策可以不用不要用，而且认为这些政策扰乱了制度的运作。历史的经验说，最低工资、工会势力、压力团体、福利经济，等等，都是在有财政及货币政策的干预下出现的。我们要帮助那些因为天生有缺陷而不能自食其力的人，但历史的经验说，除了在制度上给予穷人自力更生的机会，所有扶贫政策都害了穷人，因为一律是为压力团体的利益而逼出来的。

《货币战略论》（神州版）目录

序

 

Ⅰ 多币多率的时代
　1 格氏定律与价格分歧——评一国二币
　2 外汇管制的谬误
　3 一币二率的困扰
　4 要一步解决汇率困扰
　5 外资的中国观——并论汇管的影响
　6 外汇管制可以休矣！
　7 联系汇率的困扰
　8 中国的通货膨胀
　9 荒谬的“定律”——兼与林行止商榷

 

Ⅱ 从多风多雨到初见太阳
　10 权力引起的通货膨胀
　11 中国的金融改革
　12 风雨时代的钞票
　13 人民币需要贬值吗？
　14 以中国青年为本位的金融制度
　15 令人羡慕的困境——朱镕基退休有感
　16 不要让人民币自由浮动！
　17 良币会把劣币逐出市场——谈离岸中心的关键
　18 人民币的争议

 

Ⅲ 货币下锚说
　19 货币不可以没有锚
　20 怎样处理人民币才对？
　21 一篮子物品的选择
　22 浮动人民币的新观点
　23 宏观调控的谬误
　24 换锚不要再等了
　25 何谓浮动汇率？

 

Ⅳ 压力升级说
　26 货币政策与失业问题
　27 人民币怎样了？
　28 要解决双轨一价！
　29 人民币又怎样了？
　30 弹性系数与贸易逆差
　31 人民币升值会增加美国就业吗？
　32 周小川的职责与格林斯潘不同
　33 一篮子货币与一篮子物品的比较
　34 人民币受到的压力
　35 经济红灯终于亮了！
　36 不要忘记货币的基本用途
　37 要求人民币升值深不可测

 

Ⅴ 货币多面观
　38 从格老政绩看美国的货币制度
　39 币量理论知易行难
  40 不要选增加央行权力的货币制度
  41 人民币再考虑
  42 货币问题的在个浅见
  43 以外币为锚永远是次选
  44 从炒货币说一篮子物品
  45 一篮子物品的组合与选择
  46 人民币思维的回顾
  47 人民币观的总结与补充

 

Ⅵ 政治与货币
  48 参议员弄巧反拙
  49 日本的可怕故事
  50 人民币的历程
  51 是港元转钩人民币的时候了
  52 曾荫权的坚持是劣着
  53 汇管有无与脉搏倒跳
  54 人民币的“困境”要解决
  55 中国的货币制度与人民币的兴起
  56 若要马儿好，让马儿吃草——从通胀说一篮子物品
  57 人民币的困境
  58 中国的通货膨胀
  59 从世界大变看中国通胀

 

Ⅶ 金融危机与货币政策
  60 北京要立刻撤销宏观调控
  61 地球风暴与神州困境
  62 人民币与中国工业
  63 乱花钱必闯大祸
  64 人民币要以实物为锚
  65 复姜建强同学
  66 救金融之灾有三派之别
  67 人民币汇率的科学观
  68 美国救灾会搞出高通胀吗？
  69 再论人民币下锚的几个重点
  70 人民币的故事——与贝克尔商榷
  71 无锚货币与金融之灾
  72 伯克南别无选择；温家宝大可煞掣
  73 汤姆逊的金融灾难分析

 

Ⅷ 人民币国际化的考虑
  74 金融中心上海将远胜香港
  75 金融中心：北京还在等什么？
  76 复杂的问题要简单地处理——语周小川先生
  77 从萨缪尔森与他的中国观说起
  78 从日本的经验看地球一体化的不幸形势
  79 美国的近况与伯南克的货币观
  80 美国金融难关已过乎？
  81 中国的宏观调控
  82 通胀何害？
  83 从金融危机看人民币困境
  84 人民币：再与大师们商榷
  85 货币分析余波未了

 

港人心声：深圳买房者真幸福
来源： 证券时报 发布时间： 2010年01月30日 08:31 作者： 
 
 
本文章来源于2010年01月30日证券时报第8版：点击查看该版PDF版本
 
  
　　爱不迷离
　　我有一个阿姨，20年前嫁去香港，成为了当时令人羡慕的香港太太。阿姨人很好，以前回内地探亲的时候，总是大包小包地买东西给我们，零食、衣服、玩具，还有很多给老人家的营养品。最让我们这些当时还是孩子的人开心的是，阿姨回来爱包红包，有时候20、有时候50，对现在的小孩子们来说，这太少了，但对当时的我们来说，这可是一笔天文数字。只要不被父母没收，这可以够我们买一个月的零食。当时的我们，对阿姨是非常羡慕的，我们都觉得，香港简直就是天堂，长大了，一定要想办法去香港工作和生活。
　　随着我们这一代人慢慢长大，阿姨在香港也生了几个小孩，她的压力也大了，所以回来就很少了，而我来到深圳工作以后，更是从来没有见过阿姨，而我们几个堂兄弟，也没有一个人能去香港工作。工作了几年之后，在深圳，我也闯出了一点成绩，成了公司的一个小领导，公司配了车，而自己也买了房，虽然旧了一些，但是，位置很不错，在华侨城里面，紧挨着深南路。在这里我住了两年多，这两年多的时间里，我认识了一个女孩子，并且很快就到了谈婚论嫁的程度了。
　　女朋友是长沙人，她的收入不高，但她家条件还不错。她父母来到深圳看过我们，对我的长相、身材、学历、谈吐和收入都比较满意，唯一不满意的是，我的房子。他们提出，我们结婚可以，但必须换个没人住过的新房，面积必须在140平米以上。很多同龄人应该都遇到过这个问题，很多人在面对这个问题的时候也都会觉得无法接受；但是我不一样，因为我觉得，老人家的要求是合理的：人家辛苦生养一个女儿，不是嫁给你跟你来受苦的。
　　我们买房很简单，把自己住的房子卖了，收回了120多万，贴了30万，付了个首期，还是在华侨城，买了一套首地容御的房子，而在这过渡的时间里，我们还是住在以前的房子里，向新房主租的，租金比市场价高出1000。买房后，算好首地房子入伙的时间，我们计划着结婚了，先是拍了婚纱，然后拿了户型图找设计公司定好如何装修，接着，就通知父母，要结婚了，让他们选个吉日。这个过程是非常喜庆的，又置业又娶妻；但开心的不止是我们，我的父母也非常高兴，他们将这一消息告诉了所有的亲戚朋友，包括香港的阿姨。
　　香港的阿姨听说我们在深圳买房了，并且要马上结婚，就要了我的电话，来深圳看我。我们在桃园酒店喝过早茶后，阿姨就说要去看看我们买的房子。于是，我开车带着阿姨，到首地容御看了看。看完后，阿姨感触良多，说了这样一句话：深圳买房人真幸福！
　　阿姨在香港也算是收入比较高的，但是为什么会发出这样的感叹呢？在听完阿姨对香港买房的介绍后，我们了解了以下几个原因：
　　1、香港的居住环境非常差。我们买的房子，近170个平方，如果结婚后我们两个人住的话，我们每个人的平均居住面积为85平米；而在香港，一个5口之家如果能住85平米的房子，这样的房子都可以称为豪宅了。阿姨住在天水围的公屋，5口之家，居住面积只有37平米，人均居住面积只有7平米。让人想不到的是，在香港，37平米可以做成三房，除了主卧能放1米5的床以外，另外两个房间都只能放我们学生时代住的那种上下铺的铁床。
　　2、香港的房价非常贵。那些报纸上说的一平米70万的天价豪宅我们就不说了，普通住宅的价格，都要10多万，而地段好的，20多万一平米也很正常。5、6万一平米的房子也有，地段都不好，还不如公屋。香港的居住环境差，香港的房价贵，让阿姨产生了深圳买房人真幸福的感叹。
　　在和阿姨聊的过程中，还了解到了这样两个现象：
　　1、“水鱼”的华丽转身。在十几、二十年前，香港人被深圳商人称为“水鱼”，看到香港人就好像看到了钱。而现在，一切都反过来了，现在是香港人看到深圳人就像看到了“水鱼”，看到了钱。很多香港人现在都说，在香港做生意，你可以不会说白话，你可以不会说英语，但你一定要会说普通话。
　　2、关于公屋的探讨。香港建设了大量的公屋，这些公屋的存在，从政府层面，解决了很多人没有房子住的问题。香港的公屋租金非常便宜，以阿姨住的房子为例，还不到两千，而市场价，这样的房子，租金要差不多7000，政府确确实实为百姓的住房问题买了单。
　　另外，在住公屋的问题上，香港和深圳有很大的差别。香港人都觉得住公屋是没面子的事情，都想办法要搬出来，住自己的房子；而深圳，住经济适用房是有能耐的表现，很多人还以住经济适用房为荣。需要说明的是，香港公屋的面积都超级小，而深圳的经济适用房，面积都超大，放到香港，都是顶级豪宅的面积。不知道，这样的经济适用房到底适用了谁？
　　写这篇文章没有任何的目的，仅仅是为了谈一下自己的想法：不鼓励盲目买房，不鼓励抵制经济适用房。
 

转载自凝固的历史. 刹那的永恒

    看到安邦咨询上有一篇评论《千元大票传闻凸现中国通胀预期强烈》。评论讲“最近网络上盛传我国即将发行第六套人民币，百度一下，你会发现相关网页已经达到惊人的6万余页。网络上‘第六代人民币’图样已经广泛流传，不但图案跟第五套相比有很大变化，还包含500元、1000元这样的大面值钞票。消息尽管不实，网民的热议却从一个侧面印证出老百姓非常关注的一个问题——在通胀和通缩的双重压力下，2010年，或者就在不久的将来，‘大钞票时代’滚滚而来了吗？抑或是渐行渐远？‘现在看来，一角钱已经OUT（落伍、淘汰）了，生活中几乎没什么地方用得着一角钱。’在武昌某高校读大三的璐璐连连叹息表示。她的储钱罐里剩下的几乎都是一角钱的硬币，有好几百个了，但都用不出去。璐璐说，在她爷爷生活的年代，一角钱能买到好几天的粮食，也可以买到一块很好的布料。那个时候如果有个十块八块的已经是富人家；在她爸爸生活的年代，一角钱是一天的工钱，在公社里或者在村里干活，一天的报酬也就是一角钱；在她小时候，一角钱可以买到两块糖，还可以买到一支铅笔。现在呢，什么都买不到了。采访中，有不少市民感慨：‘路上看到一角钱，都懒得弯腰捡。’他们表示，现在一角钱没有什么用处了。一个馒头也得两角五分钱，在超市里还要贵一点。有时候买菜，会把一角钱给抹掉。一元钱还能买到什么呢？在一家IT公司上班的白领赵先生思考良久后列出了这样一份清单：一个烧饼、一杯豆浆、三个小得像汤圆一样的煎包、一串烤串、少数没有空调的公共汽车车票、一根特普通的冰棍、一个卤蛋、一枚游戏币、半小时上网时间，或者一份报纸。他说，根据武汉目前的消费水平和实际生活经验，现在一元钱不够过个早，不够坐一次公交。他的切身感受就是一元钱的购买力不断贬值，只能买到为数不多的几样东西了，处在被社会生活‘边缘化’的位置。”

    2010年1月28日送一位上海来的朋友到东莞道滘，作为知青的他曾在道滘插过5年的队，他说：那时侯珠三角遍布清澈流淌的河流，交通只能靠船,从道滘到东莞坐船要0.23元，到广州要0.85元。如果今天他重走“上山下乡”的路，可能至少要多付10倍，甚至100倍的钱。其实，一部新中国经济发展史，某种意义上就是一部隐蔽的通货膨胀史，这恐怕也是一种“世界规律”。听在加拿大有一处能直面大海的房子的朋友说：他买的差不多300多万加币的房子，过户的时候，他惊讶的发现原业主建造房子时的成本只有几百元加币，即便是像加拿大这样土地资源丰富的国家，好房子也在一定程度上反映了通胀的趋势。

    1952年，中国M2 ——101.3亿元；52年到57年，货币增长10%左右，57年达到197.7亿元；58年始，货币增长以每年平均25%的速度猛增，导致建国后的第一次通货膨胀。从61年到64年，三年自然灾害。65年到68年，每年增长速度为14%，68年达到666.9亿元。69年到70年出现第二次通货紧缩。70年到79年第三次温和通胀，新增货币增长速度是15%左右。1952年到1979年都可以称为“高增长低通胀”经济发展期。81年到83年每年平均新增货币400多亿元，货币增长速度为22%；84年到89年，每年平均新增货币1500多亿元，89年货币存量达到12000亿元，第四次通货膨胀可以称为奔驰的通货膨胀。90年到93年，货币增长量每年都还控制在数千亿元之内，93年货币存量达到34879亿元。94年开始货币增长量超过万亿，2001年货币存量达到152888亿元。94年到2001年，货币平均年增长量为15100亿元，平均增长速度在39%左右，可以称为第五次通货膨胀期。2002年货币增长量开始突破三万亿，2004年货币存量达到253207亿元，2002年到2004年，年平均增长速度在33.3%。这一阶段，被称为“第六次比较平稳的通货膨胀期”。2007年货币供应量5.19万亿；2008年 7.17万亿；2009年9.37万亿。中国实际货币供给量大大高于理论上的货币供应量。改革开放以来我们的经济平均增长速度为10%，而货币存量平均增长速度是31.5%，个别年份的甚至超过40%！也就是说，我国改革开放以来货币贬值速度在20%以上！所以，我想数字比老百姓的亲身感受可能更能说明问题，以后就是真的出现千元大票，甚至像港元一万一张票也没有什么奇怪的，也许这是一种必然。

 

                                            但斌  2010年2月1日于长春随感

美联储货币政策的正常化或将提速

上周，美联储决定维持0－0.25%的低利率水平不变；同样，美联储主席伯南克的连任任命，也在上周得到美国参议院的通过。这两个事件均与市场预期相符。不过，在貌似风平浪静的决策背后，美国货币政策的转变则已经暗流涌动。

对于美国经济增长的预测，虽然美联储仍显得非常谨慎，但议息会议的声明已比去年12月更加乐观——美联储认为，近期的经济活动已在持续“增强”。不仅如此，在上周的议席会议决定上，公开市场委员会10票中出现了近期罕见的对美联储维持低利率的一个反对票，反对者的担心是目前的低利率水平有可能在中期引发通货膨胀风险。这些迹象的变化，表明美联储加息提前的可能性增大了。

而在加息之前，美联储先要逐步退出量化宽松的货币政策。在去年年底，美联储推出一项针对银行的定期存款工具提案，其所起到的功能相当于中国央行发行的央行票据，能够回收银行系统中的过量货币，这被认为是量化宽松政策退出的一部分。而从今年2月份开始，包括TSLF（Term Securities Lending Facility）在内的多项量化宽松的政策开始到期而且并没有延期，这可视作美联储正式开始退出量化宽松政策的标志了。

而伯南克连任通过的过程中所经历的曲折，很有可能将进一步加快美国货币政策正常化的进程。伯南克虽然涉险过关，但其70对30的票数意味着，反对他连任的票数超过了历届美联储主席。上次在参议院遭遇阻力最大的是美联储前主席、现任总统经济复苏顾问委员会主席的沃尔克，其反对票数才仅有16票。

美国国会常自诩为能代表民意。反对者最大的理由在于，伯南克动用数千亿美元却只救助华尔街的大牌金融机构，而置美国大众的福利于不顾。这种指责势必会使得连任后的伯南克，在进行货币政策决策时遭遇更大的决策压力。随着美国经济的逐步企稳，未来数月内，伯南克面临的最大难题就在于如何在不阻碍经济复苏和保证金融市场稳定的同时，有序地收回过剩的流动性，并使得利率水平回归正常水平。瑞信经济学家陶冬就认为，连任过程的曲折，意味着伯南克下一任施政，必须离行政当局远一点，意味着中期美元利率的正常化速度会略快一点。

在货币政策决策的背后，是美国经济已经出现了较明显复苏的情况——作为经济复苏的滞后性指标，美国去年12月的失业率虽仍维持在10%，但非农就业人数已在11月开始出人意料出现4000人的增加，为近两年来首度回升——要知道，此前美国非农就业人数月均减少的规模曾连续达到60万人。预计在今年，非农就业人数将逐步增加，从而带动美国失业率下降至个位数。而美国去年第四季的GDP已经比前一季成长5.7%，较第三季的2.2%加速，也是2003年第三季以来最高。在我们看来，结合美联储利率决策以及伯南克连任所释放出来的信号，并考虑到美国经济目前较明显的复苏状况，今后一段时间美联储货币政策正常化的趋势有可能会加速，表现为通过各种方式来退出量化宽松的货币政策，以各种渠道回收流动性，甚至在年中开始提升基准利率。

最终分析结论（Final Analysis Conclusion）：

对于中国来说，由于人民币仍然采取钉住美元的策略，美国货币政策的逐步正常化将使得中国的货币政策拥有更大的操作空间。与此同时，因美国加息预期逐渐浓厚，美元汇率反弹将会使得部分资金回流美国，从而广泛影响大宗商品和新兴国家资本市场的走势——这种影响其实已经在今年1月份的国际市场运行中初步显现，表现为大宗商品和新兴股市的下跌。

 

(本文内容来自安邦咨询评论，仅用于学习，任何人不得用于商业用途，违者责任自负)

中国消协副会长：物业税是对购房人利益的再次掠夺
发表时间:2010-02-01 07:18  来源:中国青年报 我说两句(18条评论)

物业税真的要来了吗?

据媒体报道,1月26日,在北京市两会上,北京市地税局相关负责人在政协小组讨论会上表示,北京最早将在明年年底开征物业税。

在这个征收时间表透露的同时,北京市的多位政协委员已经开始讨论物业税征收税率。对于物业税征收方式、次序、税率已经有了多个版本。在全国多个省市空转了6年多的物业税似乎已经跃跃欲试要转入实际运作。

然而,与北京市地税局的表态不同,1月28日,国家税务总局财产行为税司副司长杨遂周在国税总局网站的在线访谈中表示,物业税的改革目前还处在研究和准备阶段。

北京市地税局和国家税务总局的不同表态让人困惑。究竟什么是物业税?整体设计是什么?该如何征收?至今,并没有一个官方的正式文件公布。

延伸阅读：物业税两年内难出台 地方收入受损没积极性

近日有关物业税出台的呼声此起彼伏,不少购房者期待的原因在于它能平抑房价。不过,知情人士表示,物业税对于促进房地产市场的健康发展,确实是一个重要税种,但决策层并没有把物业税当成调控房地产市场的一个工具…>>>详细

物业税的整体设计为何不公开

在我国,物业税的概念最早进入公众视野是2003年。

从这年5月开始,财政部和国家税务总局在全国多个省市开展房地产模拟评税试点工作。这个试点工作分3批,分别在北京、辽宁、江苏、深圳、重庆、宁夏、福建、安徽、河南、大连等10个省区市和计划单列市的32个县、市、区开展。

在当年召开的十六届三中全会上,第一次出现了物业税的字眼,当时的决定指出:“实施城镇建设税费改革,条件具备时对不动产开征统一规范的物业税,相应取消有关收费。”

也就是从这个时候起,物业税开始了模拟空转的演练。

2009年5月28日,国务院批复了国家发改委《关于2009年深化经济体制改革工作的意见》。意见中提到要“深化房地产税制改革,研究开征物业税,以上工作由财政部、税务总局、发改委、建设部负责。”

从时间上看,物业税模拟空转至今已经走过6年多的历程,然而对大多数人来说,这依然是个陌生的概念。“到目前为止,还没有一个正式发布的官方文件告诉大家,所谓的物业税是什么,究竟是怎么设计的征收体系。”中国社科院公共管理与政府政策研究所研究员马光远说。

马光远很关注物业税的新闻,但让他困惑的是,国家主管部门至今也没有解释过这样一个税种,在这种情况下就有地方说很快要征收这个税,他感觉很奇怪。

在马光远看来,既然物业税已经空转了6年,为什么不能把这一套体系拿出来给老百姓看,告诉大家这是一个怎样的税,由社会各个群体进行讨论?为什么这样一个涉及到所有人财产的税种要这么藏着掖着,有什么见不得人的?

“正是因为这样不公开的做法,导致现在所有关于物业税的争论都有一个假设的前提,大家都认为征收物业税是把土地出让金由一次性缴纳改为分70年缴纳。”马光远说,这个前提没有得到任何一个国家部门的印证。

在我国现行的房地产政策中,购房人是一次性缴纳70年的土地出让金,如果征收物业税,是不是意味着可以分70年来缴纳土地出让金?对于已经购买的房屋,如果征收物业税,是不是要退回相应的土地出让金?

在我国,房屋的性质有商品房、房改房、经济适用房、两限房、央产房、军产房等等类型,不同性质的房屋缴纳的土地出让金都不尽相同,如果征收物业税,该怎样区别对待?

在征收物业税呼声不断高涨的同时,这些问题都还没有明确的答案。

“如果土地出让金包含在物业税中,那么土地该怎么流转,怎么从政府手里出让给开发商?”马光远说,如果把土地出让金包含在物业税中,地方政府、既得利益集团绝对不可能答应,这个税永远不可能开征。而如果土地出让金不包含在物业税中,那么这个物业税就是在现有的购房成本之外增加的负担。

从我国房地产业涉及的税种来看,目前已经包含了房地产税、城市房地产税、城镇土地使用税、土地增值税、耕地占用税、印花税、营业税和所得税等多种,此外还有名目繁多的各种收费。

那么,空转了6年的物业税究竟空转了什么?

“很多人都想当然地认为物业税是天使,我却很担心出来的是魔鬼。”马光远说。

延伸阅读：物业税拟定基点按面积征收 首套房不争物业税

物业税受困在对居民住宅的面积征税基点上,已经是大家公认的问题。王朝才分析,现在比较复杂的环节,就是居民住宅的征税基点,是按面积还是按照套房计算。如果按面积计算,那么,只有一套住房的居民,他们的房子是在房产改革以前购买的房子,70年的土地出让金一次性交齐,还能不能继续征税?如果按套房征税,有些家庭已经购买二套乃至三套,那么征税从那套房子开始算起合适? >>>详细

物业税能遏制高房价吗

从世界范围看,大多数成熟的市场经济国家都对房地产征收物业税,有的国家称之为不动产税,有的称之为财产税,香港地区称之为物业税,我国物业税的提法就是来自香港。

这项税收是对公民财产征收的一种税收,也就是在房地产的持有阶段向政府缴税。从多个国家的实施情况看,这个税种更多的是保障地方财政收入。

各国在这个税种的税率、征收方式上都不尽相同。美国是按照房价的0.8%~3%每年缴纳;新加坡是按照阶梯式的税率,第一套按每年房屋总价的4%征收,第二套及以上每年征收11%,但政府租屋也要缴纳;我国香港则是按照租金缴纳。

在我国,物业税的提出向公众描绘了一个值得期待的前景,那就是平抑高昂的房价。

理论上看,拥有的房地产越多,需要缴纳的物业税总额也就越多,持有成本的增加会迫使拥有多套房产的人出售手中多余的房产,增加市场供给,从而带来房价的下跌。

SOHO中国董事长潘石屹就多次表达过这样的观点。在今年北京的两会上,作为北京市人大代表的潘石屹再次表示,在中国目前的情况下,只有实行物业税才能降房价。

经济学家樊纲认为,物业税是房价的稳定器,能够起到打击投机的作用。

财经评论员叶檀曾撰文认为,在政府职能转变、土地市场变革的前提下,开征物业税能够打击投资型购房,遏制高房价。

叶檀提出征收物业税有三个前提,即有明确的税收立法,废止土地增值税;地方财政必须向地方纳税人全部公开;坚决、彻底地废除土地财政。在这三个前提下,物业税才能成为良税,成为打击投机、高房价的重要武器。

也有不同看法,马光远就认为物业税跟房价没有太多关系。

“这个税种不应该被理解为短期政策调整的工具,而应该理解为国家税收制度的一项改革。”马光远说,在国外,物业税是对持有不动产的人征收,通过税收的方式让没有能力拥有房产的人将房产转移给有能力拥有房产的人,让房地产流动起来,其重要的原则是不能引起房价的剧烈波动,否则会被认为是政府过度干预市场。

正是从这个意义上讲,马光远认为,不要把开征物业税跟降房价挂上钩。开征物业税并不一定能降房价。

“即使开发商零成本拿地,房价也降不下来,开发商一样会有很多理由坚持高房价。房价根本就不是成本决定的。”马光远说。

面对物业税降房价的观点,中国人民大学民商法研究所所长、中国消费者协会副会长刘俊海认为这是开错了药方。

“如果说物业税是为了降房价,这肯定错了。”刘俊海说,开发商并不会因为开征物业税压低房价。地方政府已经从土地财政中尝到了巨大的甜头,再征收物业税岂不是要再收一次钱?而且,地方政府征收物业税破坏了老百姓的买房预期。

在刘俊海看来,如果开征物业税,利益受损的肯定是普通购房人。他认为,现在买房子的并不都是有钱人,很多人都是靠父母出首付、自己贷款还月供的方式买房,高房价本身就是对其利益的剥夺。如果再对其征收物业税,那就是对大量普通购房人利益的再一次掠夺。

延伸阅读：用物业税抑制高房价好像“关公战秦琼”

物业税与房价的本质属性不尽相同。物业税是一个税种,它的征收最后要纳入财政的盘子,属于公共财政范畴。而房价则属于市场经济的范畴,商品房的价格是由市场供求关系主宰的,需求量是刚性的,而现在购房队伍规模庞大。即便征收物业税,也无法改变供求关系,进而也无法改变价格。显然,倘若用物业税这个属于公共财政范畴的制度安排,来抑制高房价,与其本质特征严重背离。>>>详细

物业税征收面临众多技术难题

在技术层面上,物业税怎么征收也是个问题。

从物业税的概念来看,是对房地产拥有者征税,那么房屋、土地的产权是一道绕不过去的坎儿。

“外国土地是私有的,买房子就获得了土地的所有权。我国购房人拿到的只是土地70年的使用权,70年后是否还要再交钱,至今都没有明确规定。”刘俊海说,外国土地自由流动,我国是政府垄断土地,已经享受了巨大的利益,不能因为物业税空转了几年就说现在要出来练兵。

在北京市两会上,多位政协委员表示,物业税将从商业地产开始征收,然后是超大户型豪宅,最后是普通住宅。

也有消息称,物业税将从第二套住房开始征收。中国农业银行高级经济学家何志成昨日接受采访时就表示,目前税务总局研究的初步意见是第一套房子不征物业税。

刘俊海说,如果按照这种思路来征收物业税,假离婚一定会出现,整个社会的诚信将被破坏。

“从另一个层面看,中国人的家庭关系与外国并不相同。在发达国家,老年人的赡养是国家的义务,不是子女的义务。中国的子女在法律上要承担赡养父母的义务,那么父母的房子理所当然要留给子女,而中国一对年轻夫妇很可能要赡养4位老人,还要对他们的房子征收物业税,让年轻人怎么活?”刘俊海说。

除此之外,征收物业税需要大量专业、公正的房产评估机构。我爱我家房地产经纪公司曾有过一个估算,如果要征收物业税,单是北京市就需要至少10万房地产评估师。

开征物业税还需要税务、房地产主管部门信息的互通,而目前两个主管部门并没有这样的信息共享。比如说房地产主管部门了解个人拥有住房的情况,但税务部门却不掌握这些信息。

这些都是征收物业税需要解决的难题。但北京市多位政协委员表示,目前已经具备征收物业税的条件。

延伸阅读：物业税征收面临难题 专家称开征将现房产抛售潮

对于物业税的开征,无论是财税专家、经济界人士还是房地产专业人士,几乎众口一词地表示,由于操作成本高,今年内开征几乎不可能,因而房地产短期内不会受到影响。 >>>详细

专家建议警惕选择性移植国际惯例

“要开征一项税收,目的是什么?不能是拍脑袋的随意行为,既要有合法性,同时也要有合理性。”刘俊海说。

他认为,谁在高房价中有不当利益,就应该对谁进行调整,谁在高房价中利益受损,则应该对其作出补偿。在高房价中获益的明显是开发商和地方政府,利益受损的则是普通购房人。

“如果说把70年的土地出让金转化为物业税,那还不如按照费的方式征收,而且应该给购房人以选择的权利,可以一次性缴纳,也可以分70年缴纳。”刘俊海说,不仅如此,还需要规定,一次性缴纳土地出让金的永远免缴物业税。

刘俊海表示,不论是什么样的政策出台,都需要经过严格的法律程序,物业税更不能例外。

在1月26日北京市的两会上,“北京最早将明年年底征收物业税”的说法引起了社会高度关注。

刘俊海表示,根据我国《立法法》,北京市政府、国家税务总局都无权制定物业税的相关法律,从而开征这项税收。我国《立法法》第八条规定,“基本经济制度以及财政、税收、海关、金融和外贸的基本制度”,必须由全国人民代表大会及其常委会来制定法律。这也就是说,如果要征收物业税,必须由全国人大及其常委会立法通过才行。

2007年10月18日,国家税务总局新闻负责人马方明曾公开表示,物业税属于地方税种,其开征等事宜都是由全国人大常委会立法来决定,国家税务总局只是执行机构,不可能自己制定征收的时间表。

“到目前为止,根本没有看到物业税进入全国人大的立法计划,怎么可能说出征收时间表?”刘俊海说。

“自古以来,和谐社会就是轻徭薄赋的社会。如今整个国家更应该做的是减税,目前只是减免了农业税,能不能在农民以外的群体中停征一部分税、减征一部分税?”刘俊海说,在后金融危机时代,征收物业税无疑会让百姓更加不敢消费。

刘俊海告诉记者,现在要警惕地方政府选择性移植国际惯例的危险做法,这与建设法治型政府是背道而驰。如果认为国外是什么中国就该是什么,那是缺少法制观念、缺少政治观念。

他认为,在我国,现阶段开征物业税缺少法理依据、法律依据和民意基础。

延伸阅读：物业税不能误读更不能观望

目前的房价构成中,地价占了很大的比重,少则两三成,多则一半以上。物业税是以土地及其附着物为课税对象的,把一次性土地出让金变成70年每年交付的“地租”(可与现有相应的税种合并),并由企业一次垫付改为直接由购房者每年上缴,换句话说,买房者“养房”成本大大提高,投机的可能性则大大降低。如果再加上其他配套措施,比如企业在拿地时,规定期内房价低者得,那么,房价就更没有疯涨的道理。在开征时,还可以有针对性地进行豁免和减税,如对低收入者免税,对第一套住房低税等等,那种认为开征物业税无疑会加大百姓负担的观点,是对物业税的误读。 >>>详细

本报北京1月31日电

【名词解释·物业税】

物业税又称财产税或地产税，主要是针对土地、房屋等不动产，要求其承租人或所有者每年都要缴纳一定税款，而应缴纳的税值会随着不动产市场价值的升高而提高。比如说公路、地铁等开通后，沿线的房产价格就会随之提高，相应地，物业税也要提高。从理论上说，物业税是一种财产税，是针对国民的财产所征收的一种税收。因此，首先政府必须尊重国民的财产，并为之提供保护；然后，作为一种对应，国民必须缴纳一定的税收，以保证政府相应的支出。物业税是政府以政权强制力，对使用或者占有不动产的业主征收的补偿政府提供公共品的费用。

中国是一个有待戳破的更大泡沫说法有点不靠谱

如今，一个风行的观点是：中国的投资繁荣是不可持续的，中国是一个有待戳破的更大泡沫。中国政府中的技术派官员更擅长通过砸钱来“解决”问题，而不是进行更艰巨的结构性改革，这也是千真万确的。但坦率地说，认为建设更多公路与住房是在浪费钱的观点，是一派胡言。中国的城市化进程规模非常巨大，他们甚至还需要更多的投资，即使这些数字在华尔街看来是“不可持续的”。涪陵是长江边的一个小城市，城乡人口合计120万，预计未来10年不会再增长。但到2020年，预计城镇人口数量将会从今天的约65万上升至78万，推动该地区的城镇化率上升至65%。在涪陵走上一圈，你就会发现，为何单凭数字，你永远不会对中国有非常深刻的了解。全中国数百个其他城市也在上演着同样的故事。40岁的郑晓云最近刚迁入涪陵。他出生在重庆一个贫困的农村，上世纪90年代与妻子和幼儿去了珠江三角洲，在广州的一个计算机软件工厂工作了6年。2000年，他们一家人在涪陵安了家，凑足现金在这里买了一套廉价住房。但新城市居民能负担得起的像样住所，却寥寥无几。未来20年，该地区必须要建造大量新住宅，一方面是为了满足富裕居民升级居住环境的需求，另一方面也是为了给被遗忘的城市贫困人口提供住房。涪陵正在逐渐繁荣起来，但中国广袤的内地还有许多其他小城市仍在等待铁路与公路网的完善，而低端体面住宅的缺乏，正日益成为全国性的社会问题。中国仍然需要大量的公路、桥梁，特别是住房——这正是中国长期投资繁荣不会破灭的原因所在。

 

欧洲削减光伏产业补贴，中国代劳？

继2009年伊始，西班牙宣布削减太阳能领域经费之后，欧洲各国纷纷宣布类似措施：据路透社27日报道，德国环境部长诺贝特·勒特根提议将光伏并网的补贴消减掉15%，目的是减轻电力用户负担，政府消减补贴的措施将分两步走；之前的1月13日，法国能源部宣布，屋顶太阳能面板的电力强制收购补助费率已由2006年制定的每千瓦小时0.55欧元下降24%，至0.42欧元。据中金公司分析师姜谦判断，意大利可能会跟随德国、法国调低补贴。欧洲是中国光伏产品的主要出口地，而其中德国占据了国内一半以上的光伏产品出口。光伏产业的核心是多晶硅，我国多晶硅生产技术基本从俄罗斯引进，而俄罗斯的技术相对美国、德国、日本的技术并不是特别成熟，其中最重要的能耗问题一直难以解决，能耗是美、日技术能耗的1.5－2倍。姜谦认为80%的销售靠出口，90%的原料要靠进口的中国光伏产业会受到较大影响。在我们看来，与许多传统产业一样，缺乏核心技术、能耗高，而又大规模上马的中国光伏产业今后或将“按惯例”进入残酷的价格竞争阶段，价格竞争的受益方将是欧洲，而中国廉价的劳动力和财政补贴意味着虽然欧洲在不断削减自己的补贴，但中国最终将接手。

 

(本文内容来自安邦咨询评论，仅用于学习，任何人不得用于商业用途，违者责任自负)

 

中国经济刺激的退出将遭遇覆水难收之苦

近日，全球刺激经济措施何时退出成为市场的热点话题。在日前的“2010亚洲金融论坛”记者会上，摩根士丹利亚洲主席史蒂芬·罗奇泼出冷水：“全球银行家的所谓刺激政策退出，并不会如他们所言的那样顺利。”他指出，目前，美国、欧洲及亚洲各国刺激经济政策退出比经济刺激措施进行得更缓慢，这种缓慢退出的策略是错的。这是罗奇继针对美联储在承认金融市场状况健康却继续保持历史性低利率的宽松政策提出尽早退出之后，在中国经济迅速回升态势下抛出的又一次退出言论。

更有意思的是，罗奇认为中国不存在泡沫，虽然系统有很多流动性，但政府已经表示出对房地产业和大量借贷的担忧。罗奇表示，中国去年第三季GDP平均增长率为10.7%，但其中90%是由固定资产投资带动。“政府在2008年底和2009年初专注于投资环节，在2009年上半年看到明显成效，但这些措施并不具可持续性。”罗奇认为，中国要成为全球增长真正的火车头一定要改变模式，重新取得平衡，最主要是提升民间消费。这或许就是他极力抛出“退出说”最重要的一点吧。

安邦首席研究员陈功曾经分析过罗奇的观点，他指出利用消费贷款鼓动消费潮，以此代替政府的经济刺激方案，实现政策的退出，应该说理论上的确是一个好主意。因为中国从2008年开始，首次在消费环节放宽了政策限制，允许并且鼓励银行在这个领域，主要是汽车和住房领域，提供远比过去规模大很多的金融消费支持。从现在的情况来看，成效是非常明显的。中国迅速从金融风暴的阴影中走出来，表面看是4万亿经济刺激方案，但实际上金融消费贷款的大量供应才是立下了头功。但问题是要用这个来代替4万亿，让政策退出，也是难上加难。因为这是两码事，虽然都是银行的钱，但一种钱是给政府和国有企业的，另一种钱是给老百姓的，根本不是一回事，罗奇恐怕是不熟悉中国的国情。

陈功指出，我们在这里谈退出，其实不过是跟着西方学舌。政策退出？往哪里退，根本退不出，进去容易出来难！在西方而言，自从金融危机爆发以来，各国央行在美联储的鼓动下，全面实施了前所未有的宽松货币政策，以挽救限于困境的金融体系。这些政策的出台确实给市场的恢复带来了巨大的资金支持，同时西方国家财政支持的资产流动性大，要退就能退，本来持有的就是股票。但中国的问题截然不同，中国政府财政当时投入的是真金白银，但退出时拿回来的却可能是碎砖烂瓦。

因此，刺激政策的退出基本只是一种表态，实际操作起来困难重重，甚至可以说是不切实际。大家设想一下，项目进行了一半，不做了？不做下去就是烂尾工程和烂尾楼；银行贷出去的款，要看你贷给谁了，历史经验表明，如果你贷给了国有企业和地方政府，那是肯定要不回来的，银行只能用新增贷款在名义上要回属于自己的钱。正是因为这样的原因，所以中国金融界的贷款余额总是能抵偿到期贷款之外，还能再有点余额。从历年银行余额数据的增长来看，实际国有企业系统从来就没还过钱。

在陈功看来，经济学家应该是勇于创造奇迹的，刺激政策是他们提出的，刺激政策的退出也是他们提出的，但给钱容易要钱很难，如何退出？这还真是一个问题。我们可以看到，在2008年的4万亿刺激计划实施以来，投资成为拉动我国经济增长最重要的动力。2009年全年全社会固定资产投资224846亿元，比上年增长30.1%，受惠于4万亿投资计划，国有企业及政府融资平台获得了2009年新增贷款中的90%。

在现有体制下，银行信贷资金大量流向央企等国有企业及政府融资平台的局面短期内是难以改变的，因此要想收回来短期内是不可能的。相反的是，要维持经济的发展，只能继续以新增贷款的方式来冲洗，并且规模更大、更惊人。以内蒙古新安盟为例，这是自治区欠发达地区，2008年的财政收入仅为15亿元，地方可支配收入为10亿元，2009年计划固定资产投入为126亿。还有宁夏石嘴山市，2008年可支配财政收入为19.98亿元，但该市2009年确定了110个重点项目，计划总投资居然达到了466亿元。

这些政府的宏图伟业，均是以政府资产作为抵押，财政收入作为还款来源，向银行贷款获取建设资金办法。但这种办法给地方的后续发展造成巨大的破坏力，尤其是西部经济欠发达地区的这种不顾实际的跨越，其实是建设在财政连年透支的基础之上，同时又令金融机构再次成为了政府的钱袋子，将上届国务院在这方面的改革努力完全付之东流。

最终分析结论（Final Analysis Conclusion）：

陈功认为，也许正是因为这些原因的存在，经济刺激政策才不会轻易退出的，但不是不想退，而是根本退不出去，一旦采用激烈动作退出，可能导致整个经济增长的滑落，资本市场的振动，牵扯的问题很多、很复杂，这个事情本来就是进入容易，出来难的事情，后悔也只能后悔当初进去的规模太大，决策方向有误！

 

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中小板泡沫逼近极限 公司高管频频减持跑路
2010年01月31日08:13华夏时报杨卓卿 我要评论(26) 字号：T|T
市场调整的背景下，中小板高管的减持潮理所当然地愈演愈烈。

1月26日，宁波银行监事张辉再次通过竞价交易减持了自己所持的40万股股票，这成为今年1月初以来，张辉第四次减持所持的宁波银行股份。当日，沃华医药、拓维信息及禾欣股份的高管同样对自家公司做出减持行动。

不少分析师人士向《华夏时报》记者表示，2009年中小板的不俗涨幅让不少中小板上市公司的股价已经超过历史最高位，精明的高管们选择在市场调整的背景之下套现就显得非常正常。

“另外，市场全流通的背景也是高管减持现象频频出现的一大原因，下周即将解禁的创业板将迎来更激烈的一波减持风。”一位不愿具名的分析师表示。

中小板高管忙减持

进入2010年，中小板的高管们减持套现更加积极。

1月25日，华星化工、华峰氨纶、利欧股份、国统股份等公司高管或亲属减持。1月26日，宁波银行、沃华医药、拓维信息及禾欣股份高管又出手减持。1月27日，亿阳信通公告，亿阳集团在2010年1月26日通过上海证券交易所大宗交易系统出售公司股份500万股，占公司总股本的1.42%。

实际上，除非大规模减持，大部分高管或其亲属一般选择通过竞价交易减持，而不愿意通过大宗交易系统出售股权。因为大宗交易都会以前一日收盘价折价成交，而从竞价系统套限额更高。

兴许是为了加快套现，近期不少高管就是选择了大宗交易这种方式。1月25日，利欧股份董事张灵正再次通过大宗交易减持100万股。而在2009年9月15日至2010年1月12日，张灵正通过集中交易方式累计减持了744万股，占公司总股本的4.94%。

减持风愈演愈烈。

2009年前三季度，中小板高管减持套现除2009年6月达9亿元外，其余月份约在3亿元左右。进入第四季度之后，减持行动显著升温，减持量的历史高峰出现在去年12月份，当月减持金额高达10亿元。

据深交所统计数据显示，今年1月以来的前20个交易日，中小板高管套现已近7亿元。而记者通过WIND统计，截至1月25日，仅通过大宗交易，中小板公司股东就“甩出”41笔减持，总共减持6664.58万股，套现金额达11亿元。

对此，银河证券首席策略分析师秦晓斌向记者表示：“减持做法实质上反应的是上市公司高管对于股票价值的判断及看法，而对自身公司了如指掌的高管无疑是判断最准确的群体。”

中信证券研究所执行总经理于军则向记者谈道：“由于发行制度的缺陷，不少中小板及创业板新股的发行市盈率定得太高，加之这一波中小板行情走势强劲，很多个股的股价达到历史高位。眼下，各方对经济形势及政策不确定性存有较大忧虑，紧缩预期下，高管们选择套现是非常正常的一件事儿。”

在2009年的牛市行情中，大盘累计涨幅60%，中小板综合指数更远远超出这个幅度，尤其在去年11月份以来，最高飙升至6270.63点，几乎达到了2007年历史最高的6315点。上海著名私募人士秦刚表示，当下中小板泡沫太大，估值过高。

“另外，A股市场全流通的背景也是诱发高管频频减持的一大因素。”一位不愿具名的分析师表示。

创业板高管减持或更疯狂

中小板高管忙着套现，另一方面，创业板的高管们似乎更加“蠢蠢欲动”。

1月30日，首批上市的28家创业板公司网下配售的1.22亿股解禁，按1月26日收盘价计算，解禁市值高达53亿元，占首批28只股票总市值的25%。

自2009年10月30日上市以来，首批28家公司平均涨幅达106.23%。截至1月26日，28家公司股价与发行价相比，平均涨幅仍有76.82%。其中，神州泰岳解禁市值最大，为6.76亿元，创业板明星——华谊兄弟为4.15亿元。华星创业解禁市值最小，为8244万元。

曾被数度爆炒的创业板让机构大获丰收。相关数据统计，机构累计账面浮盈达到22.04亿元。其中，209家基金共持有28只创业板个股3959.38万股，持股市值为18.39亿元，账面浮盈7.69亿元。55家券商持有28只个股3692.3万股，持股市值15.40亿元，账面浮盈6.45亿元。

中原证券策略部经理刘峰表示：“首批创业板网下打新收益率相当丰厚，年化收益率可超90%，因此，机构减持动力很大。近日，大盘弱势调整，这批解禁股可能会给创业板带来一波减持高峰，将引发创业板更大规模的价值回归。”

中国银行私人银行理财顾问李世彤更是直指：“高估值的背景下，中小板高管减持做法很正常，创业板的减持风将更加激烈。”

资金吃紧 二八行情难转换

在中小板高管们的套现背后，一些大盘股的高管却增持。

1月26日晚，长江电力披露，公司控股股东中国长江三峡集团公司于2009年8月19 日至2010年1月26日通过上交所交易系统增持了公司1.1亿股，占公司总股本的1%。三峡集团表示，在不减持的前提下，拟在未来12个月内(自首次增持之日起算)继续增持不超过公司总股本2%的股份。

此前，中国建筑国际也公布了大股东增持公司股份的计划，而另据悉，中国中冶也正在酝酿增持计划。

一面是中小板高管的减持，一面是大盘蓝筹公司的增持，在股指期货步步开闸临近的背景下，多位市场人士却仍然对二八行情这个老故事不屑一顾。

于军表示，根本看不懂长江电力及中国建筑的大股东在此时增持公司股份，“公司的市盈率也不能算低，基金高仓位，散户又兴趣阑珊，在紧缩的预期之下，大盘股要迎来上涨的机会短期没有可能，真是搞不清楚。”

在刘峰看来，相比中建及中冶，长江电力还具备一定的长期投资价值。因而，他判断中建及中冶股东酝酿的救助计划更多是欲图“力挺”长久萎靡不振且每况愈下的股价。

北京源乐晟资产管理有限公司总经理兼投资总监曾晓洁在接受记者采访时也表示出对蓝筹行情的极度看淡，“大盘蓝筹只能说是绝对估值低，由于成长性很一般，称不上是便宜的，这便是蓝筹始终涨不动的最主要原因。”

李世彤更是直指，当下市场资金吃紧，二八行情根本无法转换，“中小板倒是有可能涨，股市现在没钱来动大盘股。”

有“涨停敢死队”幕后军师之称的国信证券泰然九路分析师刘强在接受记者采访时表示：“中小板公司高管减持并不是代表不看好，成长性强的个股还有继续上行的可能性。”

刘强还表示：“股指期货的推出实际上是对大盘股的替代，如果看好大盘直接开多单，看空则开空单，所以，大盘股在股指期货之前并不是非涨不可。”

比尔-盖茨2010年年信：世界首富的幸福观 2010年01月30日 12:28  中国经营报

    创新，为了十年后的美好世界

　　——比尔·盖茨2010年年信

　　李俊辉

　　这是我的第二封年信。今年这封信的主题是创新以及创新如何影响到前途黯淡还是光明。

　　2009年是我全职担任基金会联席主席的第一年，同时担任联席主席的还有梅琳达和我的父亲。

　　对我而言，这是不可思议的一年。我非常开心可以有很多时间跟致力于解决世界上一些最重要问题的创新家们见面。我得以走出去与那些在实地推动进步的人们聊天，包括美国北卡罗来纳州的教师、印度抗击骨髓灰质炎的医护工作者，还有肯尼亚的奶农等等。这些我所见到的一线工作，让我时刻记得需求的紧迫性以及将所有正确的事情都聚合到一起来的挑战。我热爱我的新工作，并且为自己可以集中地把时间投入到这些领域而感到幸运。

　　去年的全球经济衰退十分严峻，给世界带来了沉重的打击。而那些最需要帮助的人是经济低迷期承受打击最大的。2009年刚开始的时候，没有人知道金融危机将会持续多久、它的破坏性将会有多大。现在看来，我们可以说市场在3月时触底，但是到了下半年经济便停止了萎缩并重新开始增长。今年，我与基金会的联合受托人沃伦·巴菲特比以往任何一年都要更加频繁地交流，我努力尝试理解在经济领域正在发生些什么。

　　尽管这场严重的金融危机已经结束，但是经济依然虚弱。世界还需要花很多年来挽回损失，包括持续性失业、创纪录的巨额政府赤字和债务。在这封信后面的部分，我还将谈谈这些赤字对各国政府对外援助预算的影响。尽管经济形势如此严峻，我仍对未来一年我们可以取得的进展抱持非常乐观的态度。只要拥有科学创新和一批为着世界上最穷苦人民利益工作的伟大领军人物，人类的景况一定会继续得以改善。

　　最特别的一个亮点发生在去年夏天，我在印度旅行时得知他们刚刚把创新项目加入了健康体系。印度北部的卫生统计数据是惊人的——有10%的孩子不到5岁就会死去。针对于此，印度政府承诺将增加对于健康的关注和投入。比哈尔邦是印度最贫穷的地方。在旅程中，我得以和该邦的首席部长提希·库玛尔就他在提高免疫率上所作的出色工作进行讨论。我还见到了拉胡尔·甘地。他是新一代的政治领袖，致力于保障以上项目的投资可以得到很好的利用。基金会正在考虑资助估量系统以帮助改进这些项目。拉胡尔非常坦白地说，现在有很多钱并没有到达应该到达的受益人手中，并且这种状况很难改变。他的坦诚让人耳目一新，因为很多政治家并不会说可能会影响捐款人继续给钱的话。他解释了如何组织那些主体为妇女的地方群体来监督款项的使用，这一战略已经产生了重大作用。我从拉胡尔以及其他年轻的政治家们那里听到了对于评估结果和改进服务递送系统的长期承诺。这使我确信，在未来的10年里，印度的健康状况将得到可观的改善。

　　创新：将帮助我们避免灰暗的前景

　　正如其他我们正在开展工作的地方一样，在印度，穷人们所需要的远大于他们所能得到的资源。争取更多的钱很重要，但是仅此而已并不足以解决重大的问题。这就是为什么我和梅琳达如此坚信创新的力量，因为它可以让我们在同样成本下做更多的事。

　　在过去的两个世纪里，曾经有很多的创新从根本上改变了人类的境况——使我们的寿命延长了大约两倍，带来了便宜的能源和食物。但总体而言，社会却在创新上缺乏足够的投资，尤其体现在两个领域。一个就是可以造福穷苦人的创新——这个领域投资太少了，因为穷人是无法创造市场需求的。第二个就是教育或预防性医疗服务——因为那里没有被认可的衡量标准来告诉市场如何挑选最佳的创意。

　　让我们来想象一下从现在算起10年后的世界会是什么样子？如果没有健康、教育、能源或粮食生产上的创新，那么肯定是一幅非常黯淡的图景。富人花在健康上的开销会更高，而其代价则会是迫使穷人滞留在今天一样的不良景况里。在美国，教育花费的增加意味着更少的人可以获得较好的大学教育，而K-12教育(美国从幼儿园到高中的12年教育)在贫困人口中将继续效果不佳。我们将不得不提高能源的价格以降低消费，而穷人将受累于更高的能源成本以及气候变化的后果。在粮食上我们将面临巨大的短缺，因为没有足够的土地来供养正在增长的人口并提供其日益丰富的饮食。

　　但是，我乐观地认为创新将帮助我们避免那些灰暗的前景。在美国，在线学习以及其他途径的进步将使人们更容易接触到良好的教育。因为疫苗、药物以及其他领域的改善，贫穷国家将越变越好，而人们也会选择保持小规模的家庭。有了更好的种子、培训和介入市场的途径，穷国的农民可以种出更多的粮食。世界将找到清洁的方式来进行低成本发电，而更多的人将摆脱贫困。

　　尽管创新是无法预测的，但是政府、私营企业和基金会可以通过做很多事情来推动它。富裕的政府需要在研发上花更多的钱，比如：我们在健康和教育领域需要更好的评估系统来判断哪些努力是奏效的。

　　由此我们可以看看在科技或是实践推广中所遇到的限制条件，之后或是进行调整或是决定将项目终止。我们的重心放在强大的项目测量系统上，并且对于结果无论成败都愿意予以分享。创新会被更迅猛地推进，当各方面可以在彼此工作之上进行建造，并且吸取他人的经验教训以避免重蹈覆辙。

　　整体而言，我们支持着大约30项创新项目。我们在多种疾病疫苗(疟疾、艾滋病、肺结核等)以及多种作物种子(玉米(1854,5.00,0.27%)、水稻、小麦(2245,0.00,0.00%)、高粱等)项目上都有投入。针对每一项创新，我列出了时间表、最终受益人以及限制因素。只有少数我们做的事情中(比如紧急灾难救援和奖学金项目)不符合这个模型，但是基金会有超过90%的工作都是按照模型方式进行的。

　　我今年的旅行计划

　　能源及其对气候的影响是我用很多业余时间关注的一个领域。避免气候变化所需的最重要的创新，是价格低于煤且不排放温室气体的发电方式。这将是一个巨大的市场，政府应该为基础研发提供大量资金。由于基金会投资于市场驱动力不大的领域，因此我目前尚未看到我们可以如何在这个领域发挥独特的作用。但是，我也在为基金会外的一些创意投资。科学研发对零排放目标的实现至关重要，然而人们在对于气候问题的讨论中并没有更多地鼓励研发，对此我深感意外。我仍然认为，在未来20年内，至少有一个可以拓展的创新可能可以从众多的方案中脱颖而出，并在其后20年中被广泛应用。

　　还有许多重要的话题这封年信未能涵盖。我决定今后在旅行、读书或见过有意思的人之后做些笔记，并整合到网站www.gatesnotes.com上。这样我就可以经常分享关于基金会或其他领域的想法。涉及的题目会包括结核病、美国国家预算、创新资本主义、亚洲的慈善事业等等。

　　我将记录的旅行包括：去尼日利亚查看根除小儿麻痹症的经历，去印度北部了解更多提高疫苗覆盖率的旅行，在美国访问一些学校的情况。这个网站将作为我的年度公开信和基金会网站的补充。

　　我的工作快乐而有趣，因为工作伙伴都很出色。除梅琳达外，还包括另外一位联席主席——我的爸爸。他始终坚定不懈地引领并确保我们了解到——不要让基金会的规模成为障碍，务必要倾听我们所服务人群的意见。

　　基金会首席执行官杰夫·莱克斯(Jeff Raikes)为基金会的运转、优秀员工的聘请以及最佳工作环境的创造做出了杰出贡献。基金会团队由各部门总裁——山田忠孝(Tachi Yamada)、西维娅·波维尔(Sylvia Burwell)和艾伦·高斯顿(Allan Golston)领导。整个团队高度的奉献精神和精深的专业知识，一直令我感慨颇深。能和他们在一起工作，我感到非常幸运。

　　本文由比尔和梅琳达·盖茨基金会授权刊发，据原文节选，题目为编者所加。

药企转日化：群雄争霸 谁主沉浮 2010-01-19 12:58 来源： 中国化妆品网
　　继保健品、饮料等领域之后，药妆日化市场再次被药企瞄准。在外资品牌已占据了绝对优势地位的同时,中国药企如何来抢食这块“美丽”的蛋糕？
　　在许多化妆品行家看来，2009年无疑是国内药妆市场的爆发年。药妆在国外是一个成熟的门类，与普通的化妆品相比，药妆品的配方精简，一般不含色素、香料、防腐剂甚至表面活性剂，有效成分的含量通常较高，针对性强并功效显著。药妆因其对常见皮肤病有调理作用，又没有药物的副作用，所以受到越来越多消费者的欢迎，一些医药企业更是近水楼台地纷纷迈入药妆行业。无论是终端消费的升温，还是生产厂家、零售企业的追捧，都足以看出产业变化的风头。一切都显示着，市场已经进入亦药亦妆的时代。
　　中外药妆企业火力对接
　　虽然目前中国药妆行业已被洋品牌占据了主导地位，据不完全统计，目前国内已有170多家制药企业涉足药妆市场。片仔癀、同仁本草系列护肤药妆、佰草集、相宜本草、艾丽碧丝、春娟黄芪、敬修堂纯天然中药植物精华美容护肤系列等，这些品牌大多主打中草药入味的概念进军护理化妆品。不仅仅是化妆品市场，大量的中药企业开始向药非药、妆非妆、食非食的日化领域进军。东阿阿胶利用阿胶原料开发出桃花姬膏保健食品；江中药业推出初元氨基酸系列功能食品；王老吉药业推出了一款外用治疗痤疮的产品祛痘凝胶；昆明滇虹药业推出了6款中草药牙膏……这些都是旨在强化自己药妆专业性的举动。
　　同仁堂――老树新枝。2004年下半年，同仁堂开始进军药妆市场。不仅上市多款化妆品，同时在北京中心商务区CBD建立了首家美容旗舰店“北京同仁堂伊妍坊”。经过5年的摸爬滚打, 同仁堂依托百年品牌的知名度和具有优势的价格定位在药妆市场占据一席之地。2008年，同仁堂实现销售收入29.4亿元，同比增长9%；全年实现净利润2.6亿元，同比增长10%。其中化妆品的销售额超过2000万元。同仁堂集团的未来5年规划中，明确将研发300种新产品，其中1/3为化妆品。
　　马应龙――与时俱进。几乎同时，在消费者中以痔疮膏而闻名的马应龙也宣布进军化妆品市场，推出了主要针对黑眼圈的眼部护肤产品。据称这是历经３年研发之后，提档升级之作。八宝眼霜订购专线的销售人员表示，就目前看来销售情况比较理想。马应龙将产品定名为“八宝去黑眼圈眼霜”，显而易见是在强调其药效成分。
　　云南白药――跃跃欲试。云南白药曾在2008年斥资6300万元对旗下公司兴中制药、云健制药和金殿制药进行全资收购。收购盈利能力不佳的三家公司，云南白药意在进一步拓展健康用品的产能和业务。其中金殿制药的主要经营范围为护肤类化妆品的研发和生产，现已整合成为云南白药的日化生产车间。今年年初，云南白药向平安人寿定向增发5000万股，获得融资额13.9亿元，公司宣布其中一部分资金将用于发展其药妆产品。之后公司又与日本Maleave化妆品株式会社成功签订化妆品技术转让协议，一系列动作均预示着云南白药瞄准了药妆市场。
　　英国葛兰素史克――借壳上市。2009年7月，英国制药商葛兰素史克以36亿美元收购美国护肤品公司Stiefel实验室，使得葛兰素史克的OTC产品线增加至94种。收购使葛兰素的护肤品业务增长近两倍，其占全球处方药妆市场份额升至8%。从2008年开始，葛兰素史克在中国引入比普通牙膏大概昂贵数倍的抗过敏牙膏“舒适达”，它从制药向保健消费品的扩张让人有很大的联想空间。在他们网站上赫然写着：每一年，90亿片Tums、60亿片必理通和6亿支牙膏出自葛兰素史克的工厂；每一天，2亿多人使用葛兰素史克生产的牙刷和牙膏。
　　美国强生――全面覆盖。美国强生是世界上最具综合性、产品最为多元化的医疗卫生保健品及消费者护理产品供应商。它的品牌形象一贯是把药与妆融合在一起，尤其是在消费者及个人护理品上，强生旗下产品涉足护肤品、彩妆、美容美发、香水、洗护发等多个领域，几乎覆盖了化妆品行业的每个细分市场。强生婴儿主要针对婴幼儿护理市场；可伶可俐则立足祛痘等功能性化妆品市场；露得清定位于中高端护肤化妆品领域。2008年8月，强生以23亿元人民币的高价整体收购大宝，并创下中国日化行业的并购纪录，此举为强生完成了在中国市场的品牌延伸和渠道扩张。
　　法国薇姿――药房专销。1998年7月，薇姿VICHY进入中国，同时将药房专销护肤品的概念带入中国。通过了全国各地知名医院的皮肤科临床试验，在全国24个城市的300多家药房设立专柜，并配备专业护肤药剂师，以其丰富全面的知识、严肃认真的态度，为各类消费者提供完整的服务。2001年开始，薇姿在各地设立了22家旗舰店，配备了专用皮肤测试仪器，为消费者提供更全面、更专业的皮肤咨询。目前，薇姿凭借着年销售额过15亿元的骄人业绩，一跃成为了目前中国药妆市场的标杆企业。
　　药妆圣地的价值何在
　　虽然有一只看不见的手在左右市场，但是资本的变化总是有它逐利的动因，制药企业侵入日化业或许将成为新的一块淘金地，有如下理由让我们作此判断。
　　1．化妆品消费习惯正在向医学护理方向转变。由于使用不良化妆品、美容产品而导致美丽不成反毁容的案例在我国时有发生，近年来消费者的自我保护意识逐渐提高。所以现代女性对于化妆品的使用非常谨慎，已经从最基本的肌肤保养上升到安全疗效的要求，而药妆的严谨性和安全性迎合了消费者的需求。有一项调查显示：在香港、台湾等地区，女性选择医学护肤品的比例占到整个护肤品行业的60%～70%；在国外有63%的女性每年在药店选购化妆品，药妆产品占她们全年化妆品消费的60%；在日本，连锁药房中药妆产品和日用品占其生意构成的70%。
　　2.中国的化妆品市场仍在不断扩容之中。健康与美丽是人们永远的追求，有统计显示：到2010年，我国化妆品市场销售总额可达到1200亿元，而作为其中一个细分领域的药妆市场的份额将由现在的20%增长到40%，总额将达480亿元。目前国内零售药妆店销售仅占化妆品销售总额的2%，药妆市场有着巨大的增长潜力。从国际市场来看，专家预计，全球药妆品销售额到2010年将达到170亿美元。虽然我国的药妆品市场还比较小，但据权威数据资料显示：在过去三年，中国药妆市场的年增长率均为10％～20％，这一增长速度是欧洲市场的两倍。
　　3.科技发展为药妆产业提供了技术支撑。近年来，国际的生物技术不断发展，现在国外已能利用最普通的蛋白质类原料（如生产奶酪后剩下的乳清等）加工成各种短链肽和中链肽类水解蛋白活性物质。这种水解蛋白、短链肽被面部皮肤吸收后，可转变为胶原蛋白从而能使脸部皮肤看起来更年轻。人源化基因工程细胞生长因子、小分子活性多肽、胚芽干细胞营养液、仿人体细胞膜保湿分子PMB等成果不断被转化为美容产品，这些都能够从源头解决各种皮肤问题，重现健康自然的肌肤，应用了这些新技术的产品就像是一针针强心剂，让爱美的女性频掏腰包。
　　4.医药渠道变革为药妆品的发展提供了途径。在新医改带来的药品份额缩减及药品市场竞争日益加剧的形势下，非药品经营对于零售药店的重要性和迫切性自不待言。因此，药店准确定位，选择进入细分市场，门店商品经营多样化，已成为医药零售行业的发展趋势。对此，行业分析认为，随着中国即将到来的医药体制改革，高药价时代一去不返，医药巨头的新产品研发，比如牙膏或者化妆品，“医食同源”不再属于中药专属，医药涉足快速消费品刚性需求领域的时机已经到来。
　　中国药企如何与狼共舞
　　目前，药妆行业外资品牌已占据80%的市场份额，在高端市场上有绝对的话语权，并且开始伸手中低端市场；国内药妆品牌大多偏居一隅，在艰难抗争。在这种环境下，我们认为中国药企要成功地向日化产业迈进，还需在如下策略上发力。
　　1.行业整体提升仍要靠理念先行。消费者多年养成的消费习惯是需要不断转变的，也只有不断地去改变，药妆店才会拥有强劲的生命力来维持在竞争中的位置。虽然目前已经有市场渐热的趋势，但企业仍需持续进行新商品、新理念的引导，需要专业沟通和知心的服务，以此养大市场。就像到孤岛上去卖鞋子的业务员一样，药妆品市场需求是靠润物细无声的引导来推动的。
　　2.企业的战略定位向服务转变。药企进军日化，绝不止是上几条生产线那么简单。目前国内的药妆市场，不是消费者的需求引领着商品的趋向，也不是新商品的出现引领着消费者的方向，而是消费者在为新产品、新商品所带来的新理念埋单。这种理念是一种商品，更是一种服务。所以药妆日化行业要树立专业化服务的观念，从产品研发到渠道销售、从终端管理到售后服务，都要贯穿专业护肤指导的理念，为顾客提供皮肤问题的解决方案。
　　3.以“草”为贵的品牌战。国内药企，特别是一些老字号中药企业，进军化妆品市场有先天优势。一方面不少药企拥有传统秘方和原材料资源，另一方面其研发技术、生产工艺比较成熟。研发生产药用功能的化妆品，药企的优势是显而易见的。以美白产品为例，西方常用的化学成分是维生素C、熊果苷等，而在我们的中草药中，从当归、柿子叶等配方中提炼出类似于维生素C的物质，佐以珍珠、人参等传统药材，完全可以达到美白和祛痘效果。作为传统药企，利用药草原材料优势，从现有业务中衍生出药妆品，大打中医草药牌，是迅速博得消费者喜爱的捷径。在品牌形象上，知名药企大多已经深入人心，消费者的信任和药企自身良好的品牌形象都是其进军药妆市场的通行证。
　　4.差异化营销策略是决胜之道。把触角伸向日化的国内药企，要解决营销不适症的问题，现有的药品营销队伍、渠道和策略，无法应用于消费品领域。面对日化产品的销售，药企的现有资源等于空白。因此，建议在渠道方面，日化产品不能局限于药房，还应该主要在商场超市销售，如果不能敲开商超的大门，渠道狭窄将是药企无法拓展业务的致命伤。此外，营销手段的变化、企划宣传的跟进都不能忽略，日化行业是一个已经成熟的行业，药企不能输在这些细节方面。
　　5.专业化人才是常胜的武器。药妆卖的就是专业性，销售团队的专业化是决定常胜的重要因素。终端销售人员应具备相当的专业知识，应在了解顾客皮肤的情况下，再给予专业的意见，告知应该使用什么样的药妆品。这种个性化的服务才是药妆品真正的竞争力所在。必须把员工素质的培养放在首位，只有拥有高素质的员工，才能让顾客体验到专业性、安全性、功能性的服务，也才能把药妆这一经营模式顺利推行下去，进而实现利润增长。 
 

海地500年血泪史 “革命”的阴暗面:种族屠杀   读者文摘

     S延边路股改难题破解起来简直神速，一个月前连股东大会都没能召开，现在开会加报送证监会，而且相关部门立即受理并于几日内就开始过会审核。真可谓神速！

    真是要你前进你就前进，要你稍息你就只好稍息。对于S延边路的股东来说，他们是不必为买入或卖出过早，甚至于在等待政府放出来的时候还想把股票卖掉去博取其他股票的短差后再在停牌前抢跑进去的，原因是他的股票被停止交易，被迫等着那一朝近十倍的富贵。

    其他S股有无这样的好运呢？！

 

以下摘录于证监会网站http://www.csrc.gov.cn/pub/zjhpublic/G00306207/201001/t20100130_176172.htm

 

并购重组委2010年第2次工作会议公告

一声不响二目传神三餐不食四肢放松五官端正

六六大顺七窍不通八面威风久坐不动十分受用

 

最近一直在总结一位出生产业资本的投资高手的交流心得:

在自己能力圈里投资;真正吃透自己要投资的企业.

选择安全的投资边际:10年投资回本.超过这个安全边际的不要.

买完了就扔那.越跌越买.

超出自己的回报空间就卖出,越涨越卖.

在内地各城市都在大呼塞车的时候,我们却发现,香港真的不塞车.

去香港多了,就慢慢知道了:

不塞车在于香港的公共交通发达,尤其是地铁,现在经常开玩笑:去香港就象'地老鼠'.

香港买车很便宜,可是许多人都不买车.一是车位贵,二是停车费贵.

仔细想想就明白,内地和其差距的区别在于:结果平等过程不平等PS过程平等结果不平等.我们在不断的开山填海,不断的拓宽马路,可是,还是在天天塞车.

香港其实有很多风景优美的地方,这些地方都没有开发,要是放在内地早被政府和开发商商量着开发完了.还是要学学别人给后代留一些美丽的自然环境.

要破除现在的滥开发情况就是要破除现在的:官本位思想.

2010-01-30 20:40:42
来源：江苏新闻网
　　近日，中国银行网上银行再次升级，新增B2B电子商务功能，同时，网银服务范围进一步拓展至美国、英国、法国、日本、韩国等27个国家和地区，成为服务覆盖范围最广的中资银行网上银行。

　　升级后的中行网银，新增了理财产品销售功能，实现了基金非交易时间申购、认购、赎回等挂单交易；在黄金交易中增加了止损、二选一委托等服务。此外，中行网银的信用卡使用、页面设计等功能再次得到优化。在企业客户方面，中行网银新增了“代收业务”、“跨境汇款”和“外币结汇”功能，可帮助企业提高收款效率、加快企业资金回笼，实现企业向境外中行或他行的对外支付和在线外币结汇业务；在原有B2C服务的基础上，新增了B2B电子商务功能，不仅可向客户提供直接从买方账户向商户账户划转交易资金的“B2B直付通”服务，同时还能引入银行信用，提供由银行监管交易资金的“B2B保付通”服务，有效解决了影响买卖企业双方交易的信用问题。

　　中行江苏省分行电子银行部朱国庆总经理介绍，这已是中行网银自2008年2月面世以来所进行的第五次升级。近年来，中国银行网上银行在不断开发新功能、新产品的同时，努力提升服务水平，改善客户体验，促进了自身的飞速发展，尤以个人网银增长态势异常突出。以中国银行江苏省分行为例，截至2009年12月末，该行个人网银存量客户数为124.6万户，其中当年新增89万户，增长250%；2009年个人网银交易量更达1179.13亿元。

　　在中国银行加快网银升级步伐的同时，诸家金融机构均不甘示弱，加大开发力度。工商银行于2009年年初对电子银行系统进行全面升级，增加了基金漫游、基金转指定等功能；交通银行也在去年升级推出境外人民币网上支付业务等。固然，各家银行对网银的力求至善，与争夺迅速膨胀的网民队伍密切相关，但最关键的还在于网银相较其他业务的绝对优势——成本低廉。

　　中国银行江苏省分行网银专家介绍，客户在银行网点柜面办理一笔业务，银行平均支付的成本在1元左右，而客户通过网上银行办理一笔业务平均成本不到0.1元，至少为银行节约了90%的成本。同时，银行引导客户选择网银渠道办理业务，还能减轻相应营业网点的柜面压力，从而减少新增及维护营业网点运营的费用。两相结合，也难怪银行在不断升级完善的同时，更纷纷展开猛烈的营销攻势，以迅速扩张网银业务的覆盖范围，其中最直接也是最有效的当属下调网银资费。

　　自2009年4月华夏银行宣布个人网上银行同城跨行转账五折优惠后，交通银行、光大银行、工商银行等纷纷宣布了网银优惠活动，魅力之大让人难以拒绝。仅以中国银行为例，在2010年3月31日之前，行内跨省人民币实时转账，银行卡与存折间转账费用减半，跨省外币实时转账享受5折优惠，国内跨行汇款电子汇划费享受七折优惠。乍一听来，感触不是很大，于是，中行江苏省分行的工作人员给记者算了一笔账，如果你急需将一万元从江苏汇往北京，拿现金去柜台办理实时汇划要缴纳手续费50元，但在网银上办理只需7元，而目前的优惠期内，只要3.5元，便宜了46.5元！“春节回家不带钱，中行网银全搞定，省钱更省心，这才是真正的天下无贼！”来南京打工的李师傅这样告诉记者。

　　除了费用便宜、到账迅速外，网银的迅猛发展也离不开银行自身信息科技水平的提升。为加强系统安全，免除客户的后顾之忧，银行方面纷纷推出各种身份论证方式以规避网银危险，如利用“U盾”、电子密匙、动态密码等防范密码盗窃。这一点由前不久刚荣获“网上银行最佳安全奖”的中国银行来讲，似乎更有说服力。用户名、密码、安全控件、60秒随机更新的动态口令、交易限额控制、预留“欢迎信息”等三道防线、九重防护措施，确保客户资金和信息安全。值得一提的还有向网银客户提供的短信提醒服务——“中银e信”，可根据需要定制系列提示信息，包括网银登录提醒、网银登录密码连续输错提醒、网银密码修改操作提醒、遗忘信息找回提醒；转账汇款、自助缴费交易成功提醒以及预约指令结果通知等，随时了解网银变动情况，使网上交易既轻松又安全。

　　此外，网上银行日渐全面的服务功能也成为其倍受青睐的重要原因。账户查询、转账汇款、定期存款、自助缴费、网上支付以及外汇、黄金、基金、证券期货、记账式国债、理财产品等投资服务，一网打尽，只有你想不到，没有它做不到。如某银行的网银转账汇款，可以即时转账，也可以根据客户需要指定日期或预约周期自动转账，更能根据客户设定的收款人手机号码和汇款用途在转账汇款指令提交后向收款人发送汇款信息通知等。

　　服务要全面，也要有差异化。伴随此次升级，中行网银还在原有“查询版”和“理财版”的基础上，推出个人网银“贵宾版”专属服务。“贵宾版”用户拥有专属网银服务页面，特设主要业务快捷按钮，拥有更自由的转账汇款限额调控权限，以及更多的手续费减免优惠。以转账汇款为例，“贵宾版”用户跨行人民币转账汇款电子汇划费长期实行5折优惠；中行内卡折转账、同省卡卡转账以及外币转账汇款均免收手续费。

　　以上种种，或暗示或明示着网上银行正成为银行间争夺的主战场，也势必在未来成为银行服务的主渠道，这一点毋庸置疑。因为，姑且不论国家十一五规划中明确提出“支持发展网上金融服务”，也不谈工行要“十年内将70%的银行业务转移到网络渠道”的战略目标，仅从这样一组数据即可看出端倪，相关资料显示，截至2009年9月，仅中行、建行、工行、农行、交行、招行六大行的累计交易金额就达211.8万亿，而2008年全年，国内各商业银行的网银交易规模才达320.9万亿。不满足于此，随着无线通信网络进入3G时代，多家银行均参照网银模式推出手机银行业务，力图在这尚未成熟的领域占据制高点。工行自09年8月推出手机银行3G版服务，交通银行也在积极进行新版手机银行的市场推广，中行的电话银行也已完成一期投产。(作者：倪萌 黄永发

专访彭博2009年全球对冲基金绩效榜“榜眼”、睿智华海基金管理人张承良

　　或许是历史上第一次，由几个中国人共同创办的对冲基金出现在彭博社（Bloomberg）的2009年全球对冲基金绩效排名榜上，而且以高达214.8%的回报高居榜眼（第二名）位置，可谓“史上最牛中国对冲基金”。

　　这个隶属于睿智金融资产管理公司的“睿智华海基金”在今年9月份彭博的排名中已经崭露头角，当时它在Bloomberg数据库的2302个对冲基金中排名第17名，在中国基金中排名第二名，已经奠定它在彭博社排名中的地位——它从今年初至8月底的回报率为130.05%，彭博当时给它的评分高达99，属于最好的评分。没有料到的是，到12月初再次排名时，尽管市况在这三个月出现巨大变动，睿智华海基金仍然一举跃居全球第二位，而这一次，列入彭博数据库的全球对冲基金已经增列至2315只。

　　睿智金融资产管理公司执行董事、睿智

1.买了就套：尴尬的笑

  深深被套：自嘲的笑

  等着解套：无声的笑

2.已经解套：自信的笑

3.创出新高：得意的笑

  涨了NN倍：笑出眼泪

  NN倍卖了：倍受嘲笑

 

1.买了就套：备受嘲笑

......

 

[旋律就是简单的重复，但主题不是简单的重复]

转载自凝固的历史. 刹那的永恒

开征新税谁说了算  作者： 李炜光 稿源： 新民网-新民周刊  2010-01-28

    眼下，物业税已成待发之箭，街头巷尾、庙堂之上，大家都在谈论着这个税啥时候开征，会不会引起房价下跌之类的话题，不过还很少听到有人问上一句：这样一个涉及亿万家庭私人财产权的新税说征就征了，其间是不是有什么问题被忽略了？

　　宪法学告诉我们一个道理，国家税收直接关系到对纳税人的自由和财产权的限制或剥夺，凡涉及可能不利于国民或加重其负担的法律规定，须由人民选举出来的立法机关制定，而不能由政府单方来决定。因为政府既是税收利益的获得者，又是向人民提供公共服务的执行者，如果仅依照其自立的行政法规来规范其征税行为，可能会导致其征税权力的不合理扩大和提供公共服务义务的不合理缩小，故必须以法律约束之，以排除政府侵犯人民利益的可能性——哪怕仅仅是可能性。这是当今世界各国的税收立法机关大都严格保留税收立法权的理由。

　　这就是说，开征新税——物业税更不应例外，应严格受制于立法程序，凡未经立法的税收，就不具有合法性，任何行政机构、任何人，不管权力有多大，都不能例外。

　　我国宪法第二条规定：“中华人民共和国的一切权力属于人民”，理论上说，人民代表大会及其常委会就应该代表全国人民当家理财，像税收立法这样的大事，理应由人大开会决定。全国人民代表大会和全国人民代表大会常务委员会行使国家立法权，这是我国《立法法》明文规定的条款，税收立法权自然也属于我国立法机关的专属权力。显然，即将开征的物业税，应该走在这样一条法治的必经之路上。

　　可现实情况却不很乐观，虽有宪法规定，又有《立法法》作保障，我国的税收立法却时常受到来自行政权力的干涉，难以实现自主立法。目前的20多个税种，经全国人大立法的只有《企业所得税法》、《个人所得税法》和《税收征收管理法》等三部，也就是说，85%以上的税法是由政府机构自我授权，以条例、暂行规定等行政法规的形式颁布实施的，而人大却被撇在了一边。这种状况在我国的政治生活中已经维持既久，一直未能加以改变。这说明，除了宪法和法律之外，我们国家还有另外一套"规则"存在，且运作自如。

　　不仅如此，很多时候一些实施细则之类的制定权还被转授给财政部、国家税务总局等较低层次的政府部门，如2007年和2008年两次对印花税率的调节，即是由财政部和国家税务总局自行实施的。推而论之，如果需要，政府想征多少税都可以做到，中间没有任何制约和监控的政治环节，长此以往，会演变成这样一个结果：政府每年的预算都需要拿到全国人大去审核批准，而政府决定新征税种或提高税率却不需要全国人大来批准，人大成了只管出、不管进的权力机关。

　　税收立法权的转授不是不可以，但有以下几点不应忽视：第一，授权应该是具体、细致的，凡涉及税率调整幅度、行使方式、立法程序等，一项一项具体进行，认真讨论、听证，不能给人一种“你看着办”的感觉。未经过这些必要程序的授权，等于权力的放弃。第二，在权限上应当有个明晰的边界，如授权的时效性，何时执行，何时终止等等生效条件，都应该做明确规定，不能给人以“随便怎么都行”的感觉。须知，无界限的授权也等于权力的放弃。第三，权力既然可以授出，也应该可以收回。如果不能收回，或不得不授予，只能说明那个权力原本就不在你手里。

　　目前，我国应制定一部税收基本法，将税收事项集于一部法律中予以确认，以统领、约束各税收单行法；应杜绝行政机关自行添加新税种的做法，让设立新税的权力回归到人大及其常委会的责任和掌控之中；应在宪法的框架之内转授税种及其细则的制订权，且这种授权应当是具体和细微的。也就是说，今后在新税种的开征问题上，除了国家立法机关的正式立法外，一切文件或规章都不算数。

　　应该说，目前我国人大的改革还是个相对迟缓的领域。人大开会，本是对政府一年来工作的审查，却变成了只是对《政府工作报告》的审议。代表们经常放着开征新税这类人们更关心的话题不说，却花费大量时间畅谈“大好形势”。由于选举制度存在弊端，个别代表素质较低，影响了自身形象。人们期待着，今年的人大开会，这一切能否有所改变？(作者为著名学者)